貝森特的債券舉措與美元武器化強化了比特幣的投資論點——Bitwise

• Bitwise CIO Matt Hougan 表示，美國財政部長近期的行動，強化了比特幣作為金融資產的兩大核心論點。
• 他認為，財政部可能動用近 1 兆美元進行債券回購，恐加深市場對金融壓抑的擔憂。
• Hougan 補充指出，美國制裁措施凸顯了比特幣作為一種稀缺、可在全球轉移且不受任何政府控制資產的價值。

根據 Bitwise CIO Matt Hougan 的說法，美國財政部長 Scott Bessent 近期的行動，強化了支持比特幣（BTC）的兩項最有力論據。

財政部的債券策略強化了比特幣作為硬資產的吸引力

在週二稍晚發布給投資人的報告中，Hougan 強調，Bessent 在 CNBC 上的發言，以及美國政府日益頻繁運用以美元為基礎的金融體系，是可能支撐 BTC 長期吸引力的關鍵發展。

他指出，Bessent 起初宣布計劃將財政部對長天期債券的購買規模由 20 億美元提高至 40 億美元，但這項干預未能壓低長天期殖利率。

Hougan 補充表示，30 年期美國公債殖利率一度由 5.29% 降至 5.20%，10 年期殖利率則由 4.70% 降至 4.65%，但之後兩者又回吐跌幅。

Bessent 並未退縮，反而進一步在 CNBC 上表示，財政部的回購規模最終可能超過 40 億美元。

Hougan 表示：「當這仍無法安撫債市時，市場傳出財政部可能動用近 1 兆美元的 Treasury General Account，為更大規模的回購提供資金。」

這一轉變引來多位知名投資人強烈批評，包括 Ray Dalio，他警告債務危機正在逼近，並呼籲投資人持有黃金與比特幣。投資人 Stanley Druckenmiller 則在《華爾街日報》的評論文章中，將這項干預形容為「價格管理」，並稱其為「遠比 40 億美元所暗示的更大的錯誤」。

經濟學家兼企業家 Mohamed El-Erian 也將這項政策實驗與日本未能成功的殖利率曲線控制經驗相提並論。

Hougan 寫道：「大約在 48 小時內，市場討論已從一項 20 億美元的流動性操作，轉向可能動用 1 兆美元來支撐長天期債券。」

Bitwise 的 CIO 認為，當政府干預金融市場時，壓制長期利率的嘗試可能促使投資人轉向黃金與比特幣等稀缺資產。

美元武器化凸顯比特幣的中立性

另一項發展則來自 Bessent 概述對伊朗金融聯繫展開的更廣泛行動。

週一，Bessent 將這項行動形容為「經濟猛攻」以及「金融版的 D-Day」。他補充表示，政府將尋求切斷伊朗與全球經濟的聯繫，並鎖定與該國有商業往來的企業與國家。

Hougan 指出，這項宣布清楚顯示出，取得以美元為基礎的金融體系使用權本身就蘊含地緣政治力量。他將此舉與 2022 年俄羅斯入侵烏克蘭後，其外匯存底遭凍結一事相比，並認為這類行動可能提升市場對不受單一政府控制的貨幣資產的興趣。

Hougan 表示，雖然黃金同樣具備價值儲藏功能，但其實體特性使其在移動、分割及用於交易時更加困難。

Hougan 補充說：「比特幣是唯一一種可直接持有、稀缺且可在全球轉移的貨幣資產，而且不依賴任何單一政治實體的銀行或託管系統。」

根據 Hougan 的說法，金融壓抑與美元日益增強的地緣政治用途相互結合，為比特幣創造了有利環境。

他寫道：「短短一週內，Bessent 動用了美國政府的全部力量，凸顯了支持比特幣的兩項最有力論點。」

他補充指出，這些發展也正值比特幣的投資管道持續改善之際，因為越來越多大型財富管理機構將該資產納入模型投資組合。

截至撰稿時，比特幣報 78,390 美元，過去 24 小時下跌 1%。