TD Securities 分析師指出，銅價目前的強勢主要是由投機性部位、關稅相關套利以及供應中斷消息所推動，而非真正的全球性短缺。展望未來，他們預期需求將轉弱、貿易流向正常化，以及礦場產能回歸，將削弱當前的緊俏局面，並隨著至 2027 年期間市場出現供給過剩，帶動銅價自目前高檔水準回落。
「我們對銅價的預測仍維持偏多看法，因為基金經理人持續加碼這項紅色金屬。」
「在 Section 232 關稅缺乏明確性的情況下，有利的套利持續將銅吸引至美國，促使各地區庫存重新分配，而非反映金屬在全球範圍內出現絕對短缺。」
「供應中斷相關消息，包括剛果民主共和國立即禁止精礦出口，進一步加深市場憂慮，推動價格走高，並抵消工業需求走弱的影響。」
「展望未來，我們預期需求轉弱以及關稅驅動的貿易流向正常化，將削弱目前反映在銅價中的部分緊俏因素。」
「因此，隨著市場基本面改善，銅價應會自目前市場反映的每噸 14,000 美元以上水準回落。」
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