由於廣泛的殖利率差距支撐美元，日圓走弱

• 由於殖利率差距擴大支撐美元，日圓走弱。
• 日本相對較低的利率與沉重的債務負擔拖累日圓。
• 交易員正等待日本央行總裁植田和男的談話以及日本薪資數據。

週一，日圓（JPY）兌美元（USD）持續承壓，因為擴大的殖利率差距持續有利於美元，同時更廣泛的結構性逆風也對日圓構成壓力。截稿時，USD/JPY 交投於 158.10 附近，日內上漲 0.17%。

美國10年期公債基準殖利率維持在 5.34% 附近，接近 2002 年以來未見的水準。與此同時，日本10年期公債殖利率位於 3.10% 附近，創約 30 年來高點。兩者利差為 224 個基點。

由於市場對法國公共財政的擔憂，歐元（EUR）普遍走弱，也讓美元受益。與此同時，交易員對最新的美國商業活動數據反應不大。9 月 S&P Global 服務業採購經理人指數（PMI）終值自 58.7 小幅上修至 58.8，而綜合 PMI 則確認為 58.4。相較之下，ISM 服務業 PMI 自 55.4 降至 54.9，略低於市場預期的 55.0。

追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）報約 102.26，稍早一度觸及 102.53。由於持續存在的通膨風險使市場對聯準會（Fed）進一步緊縮的預期不墜，加上對華盛頓財政狀況惡化的擔憂推升借貸成本，美國殖利率仍維持高檔。然而，低於預期的美國就業數據降低了近期立即升息的可能性。

根據 CME FedWatch Tool，交易員目前認為聯準會 10 月 27 至 28 日會議升息的機率約為 21%，低於一週前的 70%。市場正等待週三公布的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要，以尋求新的指引，而年底前再次升息的可能性仍然存在。

日本方面，該國沉重的債務負擔、相對較低的利率以及高漲的油價，使日圓前景依然脆弱。日本首相高市早苗週一試圖安撫債券投資人，表示政府將在關注經濟狀況、稅收、利率及償債成本的同時，「適當控制年度發債規模」。

與此同時，日本央行（BoJ）仍處於緊縮路徑上，但由於其他主要央行也維持限制性政策立場，日圓一直難以從中受益。儘管如此，隨著 USD/JPY 接近 160.00 這一心理關卡，交易員仍不願大舉建立看跌部位，因為日本當局出手干預的風險可能升高。

展望後市，日本央行總裁植田和男預定於週二發表談話，接著週三將公布日本勞動現金收入數據。