الجنيه الإسترليني: تباطؤ النمو وارتفاع أسعار الفائدة – BNP Paribas
يتوقع استراتيجيو BNP Paribas أن يتباطأ نمو المملكة المتحدة (UK) إلى 1% في عام 2026 من 1.3% في عام 2025، مع دفع الضغوط التضخمية المتجددة الناجمة عن الحرب في إيران معدل التضخم إلى 3.2%. وهم يتوقعون الآن رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس في سعر الفائدة من بنك إنجلترا (BoE) في النصف الثاني من عام 2026، مع بقاء عوائد السندات الحكومية البريطانية لأجل 10 سنوات مرتفعة قبل أن تتراجع في عام 2027. ومن المتوقع أن يتراجع الجنيه الإسترليني (GBP) مقابل الدولار الأمريكي (USD) حتى عام 2027.
التضخم العنيد وعوائد السندات الحكومية البريطانية يشكلان مسار الجنيه الإسترليني
"من المتوقع أن يتباطأ النشاط الاقتصادي في عام 2026، مع تباطؤ النمو إلى 1% من 1.3% في عام 2025؛ وبعد تسجيل +0.4% على أساس فصلي في الربع الأول و-0.1% على أساس شهري في أبريل، ارتفع النمو بمقدار +0.1% على أساس شهري في مايو، ما خفّض متوسط الوتيرة الفصلية لبقية العام إلى نحو +0.1%."
"يأتي هذا التباطؤ على خلفية ضغوط تضخمية متجددة ناجمة عن الحرب في إيران: ومن المتوقع أن يصل التضخم إلى 3.2% على أساس سنوي، وأن يظل عنيدًا وأعلى بكثير من هدف بنك إنجلترا عند +3.1% في عام 2027."
"في هذا السياق، وعلى خلاف سيناريو التيسير الذي كان متصورًا في البداية، ستتجه السياسة النقدية نحو رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في النصف الثاني من عام 2026."
"ستظل عوائد السندات الحكومية البريطانية لأجل 10 سنوات مرتفعة في عام 2026، قبل أن تنخفض إلى 4.30% في عام 2027 مع تراجع صافي المعروض، وانخفاض علاوات المخاطر السياسية، وبدء السوق في ترقب خفض أسعار الفائدة من بنك إنجلترا."
"نتوقع تراجع الين والجنيه الإسترليني مقابل الدولار في عام 2026 (USD/JPY عند 165 وGBP/USD عند 1.32 بحلول الربع الرابع من عام 2026) وفي عام 2027."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
