Australischer Dollar nähert sich den März-Tiefs angesichts divergierender Zinsausblicke für Fed und RBA

• AUD/USD notiert nahe dem tiefsten Stand seit März, da die geldpolitischen Erwartungen an Fed und RBA auseinanderlaufen.
• Eine höher als erwartet ausgefallene US-Inflation und restriktive Äußerungen aus der Fed treiben den US-Dollar in Richtung seines Jahreshochs.
• Die RBA schwächt nach ihrer fünften Zinserhöhung in diesem Jahr ihre Hinweise auf weitere Zinsschritte ab.

AUD/USD bleibt am Mittwoch unter Druck und bewegt sich nahe einem zuletzt im März verzeichneten Niveau. Der Australische Dollar (AUD) verliert an Boden, da zunehmend erwartet wird, dass die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) und die Reserve Bank of Australia (RBA) in den kommenden Monaten unterschiedliche geldpolitische Wege einschlagen könnten. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels notiert AUD/USD bei rund 0,6846 und damit im Tagesverlauf 0,28 % niedriger.

Restriktive Äußerungen von Fed-Vertretern und höher als erwartet ausgefallene US-Verbraucherpreisdaten haben die Spekulationen auf kräftigere Zinserhöhungen angeheizt und die Nachfrage nach dem US-Dollar gestärkt. Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des US-Dollars gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, legt im Tagesverlauf um 0,68 % zu. Damit setzt er seine Gewinne den zweiten Tag in Folge fort und nähert sich seinem im Oktober erreichten Jahreshoch von 102,94.

Der US-Verbraucherpreisindex (CPI) stieg im Oktober gegenüber dem Vormonat um 0,4 %. Damit lag der Anstieg über der Prognose von 0,3 %, fiel aber geringer aus als im September mit 0,6 %. Der Kern-CPI, der Nahrungsmittel und Energie ausklammert, stieg um 0,3 %. Das entsprach dem Tempo vom September und lag über der Prognose von 0,2 %.

Fed-Falken festigen Erwartungen an Zinserhöhung im Dezember, während Sorgen vor politischem Druck nachlassen

Die Analysten der Rabobank betonen, dass die Reaktion des Marktes auf „die restriktiven Äußerungen von Fed-Vertretern gestern, darunter jene von Waller, die das Risiko einer Zinserhöhung um 50 Basispunkte ins Spiel brachten, mehr aussagt als nur das Offensichtliche“. Sie stellen fest, dass „der Markt eine Zinserhöhung im Dezember inzwischen vollständig eingepreist hat“. Entscheidend sei zudem, dass diese Äußerungen aufgenommen wurden, „ohne dass ernsthaft darüber spekuliert wurde, die Fed könnte von politischen Kräften unter Druck gesetzt werden, die Zinsen nicht anzuheben“. Dies unterstreiche, dass eine mögliche politische Einflussnahme auf den geldpolitischen Kurs der Fed weniger im Fokus stehe.

Weitere Fed-Vertreter, darunter die Präsidentin der Dallas Fed, Lorie Logan, und die Präsidentin der Philadelphia Fed, Anna Paulson, sprachen sich ebenfalls für eine weitere geldpolitische Straffung aus. Die für die Bankenaufsicht zuständige Fed-Vizevorsitzende Michelle Bowman betonte unterdessen die Notwendigkeit, die Inflation unter Kontrolle zu bringen.

In Australien erhöhte die RBA ihren Leitzins auf ihrer November-Sitzung erwartungsgemäß um 25 Basispunkte auf 4,85 % und hob die Finanzierungskosten damit auf den höchsten Stand seit 2008. Es war ihre fünfte Zinserhöhung in diesem Jahr, während die Währungshüter mit einer durch höhere Ölpreise angeheizten Inflation ringen. Die Zentralbank schwächte ihre Hinweise zum künftigen Zinskurs ab und strich den ausdrücklichen Verweis auf weitere Zinserhöhungen bei Bedarf. Notenbankchefin Michele Bullock sagte, es sei „wahrscheinlich am besten, eine Pause einzulegen und die eingehenden Daten zu bewerten“.

Die Analysten von OCBC stellen fest, dass der „Markt begonnen hat, eine gewisse Wahrscheinlichkeit für eine Lockerung gegen Ende des Jahres 2027 einzupreisen“. Die Leitzins-Futures hätten „zuletzt eine Wahrscheinlichkeit von 74 % für eine Senkung um 25 Basispunkte bis Dezember 2027 eingepreist“. Im Einklang mit dieser Neubewertung bekräftigt OCBC sein Basisszenario „einer Senkung um 25 Basispunkte im vierten Quartal 2027“.