Desayuno Financiero Diario 11 de noviembre de 2026: el IPC subyacente de EE. UU. sube un 0,3 % mientras el WTI recupera el nivel de los 85 dólares

Noticias de los mercados de hoy: claves de la jornada

• Los precios al consumidor subyacentes de Estados Unidos subieron un 0,3 % en octubre por tercer mes consecutivo, por encima del 0,2 % previsto, mientras los responsables de la Reserva Federal debatían nuevas subidas de tipos.
• El crudo WTI recuperó el nivel de 85 dólares por barril tras dos días de pérdidas, mientras el miércoles surgía preocupación por la falta de avances en las negociaciones de paz en Oriente Medio.
• Klaas Knot, candidato a la presidencia del BCE, declaró al Financial Times que no descartaría un nuevo instrumento de política monetaria adaptado a las circunstancias de una futura crisis.
• El presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, afirmó que era «bastante evidente» que el BCE debía subir los tipos de interés en diciembre.
• El economista jefe del BCE, Philip Lane, advirtió de que la inflación subyacente podría aumentar incluso si la caída de los precios de la energía redujera la inflación general.
• La confianza de los consumidores australianos cayó un 2,7 %, hasta 78,2, en un contexto de endurecimiento monetario por parte del Banco de la Reserva de Australia.

Evolución de los mercados

Bonos del Tesoro de Estados Unidos

La rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense a dos años se disparó 19 puntos básicos el martes, mientras que la de los bonos a diez años subió 14 puntos básicos y superó brevemente el 5 %, según Rabobank. Deutsche Bank describió el movimiento a dos años como el mayor aumento diario desde 2025.

Divisas

El índice del dólar estadounidense cotizaba en torno a 102,20 durante la sesión asiática del miércoles, tras avanzar más de un 0,5 % el martes. El USD/JPY cotizaba alrededor de 158,90 en Asia y posteriormente amplió su avance hacia 160, mientras que el USD/CAD alcanzó 1,4230 al caer el dólar canadiense a un mínimo de cuatro semanas. El USD/CHF subió por segundo día consecutivo, hasta situarse en torno a 0,8260 al inicio de la sesión europea. El martes, el AUD/USD cayó un 0,88 % y se situó por debajo de 0,6900; el GBP/USD descendió hasta apenas por encima de 1,3300 antes de estabilizarse cerca de 1,3350. El EUR/USD cotizaba en torno a 1,1190, con una caída del 0,28 %, en los primeros compases de la negociación posterior a la publicación de la inflación del martes, y amplió sus pérdidas el miércoles.

Oro

El oro se recuperó hasta situarse en torno a 4050 dólares el miércoles, tras caer un 2,67 % el martes después de la publicación de los datos de inflación de Estados Unidos y de los comentarios de los responsables de la Reserva Federal. Durante la sesión norteamericana del martes, el metal había descendido hacia los 4000 dólares.

Renta variable y futuros de Estados Unidos

El Nasdaq 100 cayó el martes hasta un mínimo de la sesión apenas por encima de 27.400, antes de recuperarse hacia 27.750. Durante la sesión europea del miércoles, los futuros del Nasdaq 100 subieron un 1,45 %, hasta situarse en torno a 28.230; los futuros del S&P 500 avanzaron un 0,60 %, hasta alrededor de 7590, y los futuros del Dow Jones ganaron un 0,16 %, hasta aproximadamente 52.400.

Inflación de Estados Unidos & Reserva Federal

El IPC subyacente de Estados Unidos supera las previsiones mientras la Fed debate un mayor endurecimiento monetario

La inflación al consumidor de Estados Unidos superó las expectativas en octubre, con un aumento mensual del IPC subyacente del 0,3 %, frente al 0,2 % previsto. Fue el tercer incremento mensual consecutivo del 0,3 %. El IPC general subió un 0,4 %, frente al 0,3 % esperado y al aumento del 0,6 % de septiembre.

Deutsche Bank citó una lectura mensual más precisa del índice general del 0,35 % y una tasa anualizada a tres meses del 5,72 %. Sus estrategas situaron la tasa subyacente anualizada correspondiente en el 3,75 %, la más elevada desde abril de 2024. Rabobank destacó la aceleración de la inflación de los alimentos y de los productos de supermercado, la persistencia de los costes de la vivienda y la transmisión retardada de las anteriores perturbaciones energéticas a la atención médica, el mobiliario del hogar y otros gastos cotidianos.

El gobernador de la Fed Christopher Waller había pedido una subida de al menos 25 puntos básicos en diciembre antes de la publicación de la inflación, según Commerzbank. Afirmó que una lectura mensual subyacente del 0,3 % o superior justificaba considerar una subida de 50 puntos básicos. La presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, pidió al menos dos subidas adicionales de 25 puntos básicos y señaló que los tipos se situaban 50 puntos básicos por debajo de un «nivel moderadamente restrictivo» y que era posible actuar con mayor rapidez este invierno.

El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, calificó el informe del IPC de «casi inquietante» en una entrevista con PBS Newshour. Destacó que la inflación de los servicios no estaba disminuyendo, afirmó que el mercado laboral seguía firme y estable y advirtió del riesgo de que la inflación se arraigara en las expectativas. La vicepresidenta de Supervisión de la Fed, Michelle Bowman, afirmó que las presiones inflacionistas persistían, mientras las condiciones del mercado laboral parecían fortalecerse. El presidente de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, describió la política monetaria como «bastante acomodaticia».

La presidenta de la Fed de Filadelfia, Anna Paulson, respaldó nuevas subidas «graduales» y afirmó que la política monetaria debía ser «algo restrictiva». Describió la inflación subyacente como estancada entre el 2,5 % y el 3 %, pero distinguió la situación actual de otras circunstancias que exigirían actuar con mayor rapidez. Señaló que querría avanzar más deprisa si aumentaran las expectativas de inflación, se intensificaran las presiones salariales o subiera la inflación subyacente, y añadió: «Ahora mismo, eso no es lo que estoy observando».

Las cotizaciones de los futuros pasaron a descontar plenamente una subida de 25 puntos básicos en diciembre respecto al actual rango objetivo del tipo de los fondos federales, del 3,75 %-4,00 %. Deutsche Bank señaló que el endurecimiento descontado para diciembre pasó de 21,0 puntos básicos el lunes a 27,7 puntos básicos al cierre del martes y a 28,5 puntos básicos el miércoles por la mañana, lo que implicaba en ese momento una probabilidad del 14 % de una subida de 50 puntos básicos. BBH informó de que la probabilidad llegó a alcanzar el 15 %, mientras que una lectura posterior del miércoles la situó en el 11,5 %. Deutsche Bank también señaló que el martes el tipo descontado para la reunión de septiembre de 2027 aumentó 22,3 puntos básicos.

Energía & Diplomacia en Oriente Medio

El WTI recupera el nivel de 85 dólares mientras las conversaciones de paz en Oriente Medio siguen sin resolverse

El crudo West Texas Intermediate cotizaba en torno a 85,60 dólares por barril durante la sesión asiática del miércoles y se recuperaba tras dos días de pérdidas. Los precios habían tocado mínimos de dos meses antes del repunte.

La negociación previa había reflejado las esperanzas de una distensión entre Estados Unidos e Irán. Más avanzada la jornada del miércoles, surgió preocupación por la falta de avances hacia un acuerdo de paz en Oriente Medio, mientras el WTI se mantenía por encima de 85 dólares.

Banco Central Europeo

Knot afirma que una futura crisis podría requerir un nuevo instrumento de política monetaria del BCE

Klaas Knot, el candidato neerlandés a suceder a la presidenta del BCE, Christine Lagarde, declaró al Financial Times que no descartaría desarrollar otro instrumento más adaptado a las circunstancias en una futura crisis «de distinta naturaleza».

«Si las circunstancias lo requieren, no dudaremos en actuar», afirmó Knot. Sus comentarios se referían a posibles medidas de apoyo en una crisis, no a una propuesta de un nuevo instrumento concreto ni a una decisión de política monetaria anunciada.

Nagel afirma que una subida de tipos del BCE en diciembre es «bastante evidente»

El presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, respaldó una subida de los tipos de interés del BCE en diciembre durante una entrevista con Bloomberg TV. «Es bastante evidente que tenemos que subir los tipos en diciembre», afirmó Nagel, que también es miembro del Consejo de Gobierno del BCE.

Lane advierte de que los menores precios de la energía pueden ocultar presiones inflacionistas subyacentes

El economista jefe del BCE, Philip Lane, advirtió de que unos precios de la energía más bajos no implicarían necesariamente una moderación de las presiones subyacentes sobre los precios. En su intervención en la conferencia «El Banco de Inglaterra y sus observadores», afirmó que «sería una sorpresa que no hubiera efectos de segunda ronda».

Si los precios de la energía bajaran ligeramente, «la inflación general podría caer mientras aumenta la inflación subyacente», señaló Lane, distinguiendo la contribución directa de los costes energéticos de la evolución más amplia de la inflación.

Economía australiana

La confianza de los consumidores australianos cae un 2,7 %, hasta 78,2

La confianza de los consumidores australianos cayó un 2,7 %, hasta 78,2, en un contexto de endurecimiento monetario por parte del Banco de la Reserva de Australia.

Próximos eventos clave

• Reunión de política monetaria de diciembre de la Reserva Federal (9 de diciembre de 2026): La decisión sobre los tipos de interés de diciembre del Comité Federal de Mercado Abierto de Estados Unidos está prevista para el 9 de diciembre.