1,4230: El dólar canadiense cae a mínimos de cuatro semanas mientras las apuestas por un endurecimiento de la política monetaria de la Fed impulsan al dólar estadounidense

El USD/CAD sube casi un 2 % en menos de una semana y alcanza nuevos máximos de cuatro semanas en 1,4230 por el momento.
Una inflación estadounidense superior a la prevista y un mercado laboral sólido han afianzado las expectativas de una subida de tipos de al menos un cuarto de punto en la próxima reunión de la Fed.
Es probable que la divergencia entre los datos de empleo de Estados Unidos y Canadá publicados el viernes mantenga al par por encima de 1,4000, según los expertos de TD Securities.

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El dólar canadiense (CAD) ha retomado su tendencia bajista, mientras el dólar estadounidense (USD) avanza de forma generalizada el miércoles a medida que los inversores refuerzan sus expectativas de un endurecimiento monetario por parte de la Reserva Federal (Fed) en diciembre. El par USD/CAD cotiza en nuevos máximos de cuatro semanas, en 1,4230, al inicio de la sesión estadounidense, tras subir casi un 2 % en menos de una semana.

Los inversores especulativos han impulsado al dólar estadounidense desde que la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos (BLS) revelara que la inflación al consumidor aumentó más de lo previsto en octubre. Estas cifras, junto con el sólido informe de nóminas no agrícolas (NFP) publicado el viernes, han reforzado las expectativas de que la Fed suba los tipos al menos un cuarto de punto en su reunión de diciembre.

Los responsables de la Fed respaldan las apuestas por una subida de al menos un cuarto de punto en diciembre

Estas expectativas recibieron el respaldo de los responsables de la Fed a última hora del martes, cuando la presidenta de la Fed de Filadelfia, Anna Paulson, apuntó a «un mayor endurecimiento gradual» en adelante para devolver la inflación al objetivo. La presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, expresó una postura similar al afirmar que «la Fed necesita al menos dos subidas más de un cuarto de punto porcentual ».

Antes de la publicación del índice de precios al consumidor (IPC) de Estados Unidos, el gobernador de la Fed Christopher Waller había declarado que respaldaría una subida de 25 puntos básicos si la inflación se situaba en el 0,3 % o más (finalmente, registró un aumento del 0,4 %), y añadió: «Creo que debería considerarse una subida de 50 puntos básicos del tipo de interés oficial». Los mercados de futuros elevaron al 12 % las probabilidades de una subida de tipos de gran magnitud en diciembre, frente a un nivel prácticamente nulo la semana pasada, según los datos de la herramienta FedWatch de CME.

En Canadá, el panorama es muy distinto, ya que el informe de empleo de octubre, publicado al mismo tiempo que los datos de NFP de Estados Unidos, mostró una pérdida neta de empleo y un aumento del desempleo. Los analistas de TD Securities sostienen que «la divergencia entre los datos de empleo publicados probablemente mantenga al USDCAD respaldado por encima de 1,40», ya que «el aumento de la tasa de desempleo, en un contexto de desaceleración del crecimiento salarial en Canadá, también reduce las probabilidades que descuenta el mercado de una subida de tipos del Banco de Canadá (BoC) en diciembre en comparación con la Fed». En su opinión, esta combinación de un mercado laboral canadiense más débil y una Fed comparativamente más restrictiva debería mantener al dólar canadiense bajo presión por ahora.

Preguntas frecuentes sobre los tipos de interés

¿Qué son los tipos de interés?

Los tipos de interés son los porcentajes que las entidades financieras cobran a los prestatarios por los préstamos y pagan como intereses a los ahorradores y depositantes. Están influidos por los tipos de interés de referencia, que los bancos centrales fijan en respuesta a los cambios en la economía. Los bancos centrales suelen tener el mandato de garantizar la estabilidad de precios, lo que en la mayoría de los casos significa fijar un objetivo de inflación subyacente de alrededor del 2 %. Si la inflación cae por debajo del objetivo, el banco central puede recortar los tipos de interés de referencia para estimular el crédito e impulsar la economía. Si la inflación supera ampliamente el 2 %, el banco central suele elevar los tipos de interés de referencia con el fin de reducirla.

¿Cómo afectan los tipos de interés a las divisas?

Unos tipos de interés más altos suelen contribuir a fortalecer la moneda de un país, ya que lo convierten en un destino más atractivo para el capital de los inversores internacionales.

¿Cómo influyen los tipos de interés en el precio del oro?

En general, unos tipos de interés más altos presionan a la baja el precio del oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener oro en lugar de invertir en un activo que genere intereses o depositar el dinero en el banco. Si los tipos de interés son elevados, normalmente impulsan la cotización del dólar estadounidense (USD) y, dado que el oro se cotiza en dólares, esto tiene el efecto de reducir su precio.

¿Qué es el tipo de los fondos federales?

El tipo de los fondos federales es el tipo de interés al que los bancos estadounidenses se prestan dinero entre sí a un día. Es el principal tipo de referencia que fija la Reserva Federal en las reuniones de su Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) y al que se alude con frecuencia. Se establece como un intervalo, por ejemplo, del 4,75 % al 5,00 %, aunque la cifra que se cita es el límite superior (en ese caso, el 5,00 %). La herramienta FedWatch de CME permite seguir las expectativas del mercado sobre el futuro tipo de los fondos federales, lo que influye en el comportamiento de numerosos mercados financieros ante las próximas decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.

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