El dólar australiano retrocede hacia los mínimos de marzo ante la divergencia entre las perspectivas de la Fed y el RBA

• El AUD/USD cotiza cerca de sus mínimos desde marzo ante la divergencia de las expectativas de política monetaria de la Fed y el RBA.
• La inflación estadounidense, superior a lo previsto, y los comentarios restrictivos de la Fed impulsan al dólar estadounidense hacia su máximo anual.
• El RBA suaviza sus indicaciones sobre nuevas subidas tras elevar los tipos por quinta vez este año.

El AUD/USD sigue bajo presión el miércoles y se mantiene cerca de niveles no vistos desde marzo. El dólar australiano (AUD) pierde terreno ante las crecientes expectativas de que la Reserva Federal (Fed) y el Banco de la Reserva de Australia (RBA) podrían seguir trayectorias de política monetaria diferentes en los próximos meses. En el momento de redactar este artículo, el AUD/USD cotiza en torno a 0,6846, con una caída del 0,28 % en la jornada.

Los comentarios restrictivos de los responsables de la Fed y los datos de inflación al consumidor de Estados Unidos, superiores a lo previsto, han reforzado las apuestas por subidas de tipos más agresivas, impulsando la demanda del dólar estadounidense. El índice del dólar estadounidense (DXY), que mide su evolución frente a una cesta de seis divisas principales, sube un 0,68 % en la jornada, encadena su segundo día consecutivo de ganancias y se acerca al máximo del año de 102,94 registrado en octubre.

El índice de precios al consumidor (IPC) de Estados Unidos aumentó un 0,4 % mensual en octubre, por encima del 0,3 % previsto, pero por debajo del 0,6 % de septiembre. El IPC subyacente, que excluye los alimentos y la energía, subió un 0,3 %, igualando el ritmo de septiembre y superando la previsión del 0,2 %.

Los miembros más restrictivos de la Fed afianzan las expectativas de una subida en diciembre mientras se disipan los temores de presiones políticas

Los analistas de Rabobank destacan que la reacción del mercado a «los comentarios restrictivos de los responsables de la Fed de ayer, incluidos los de Waller, que pusieron sobre la mesa la posibilidad de una subida de tipos de 50 puntos básicos, revela algo más que lo evidente». Señalan que «el mercado ya descuenta plenamente una subida de tipos en diciembre» y, sobre todo, que estos comentarios se asimilaron «sin que apenas se especulara con que la Fed pudiera verse sometida a presiones políticas para no subir los tipos», lo que pone de relieve la menor atención prestada a una posible injerencia política en la trayectoria de la política monetaria de la Fed.

Otros responsables de la Fed, entre ellos la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, y la presidenta de la Fed de Filadelfia, Anna Paulson, también respaldaron un mayor endurecimiento de la política monetaria, mientras que la vicepresidenta de Supervisión de la Fed, Michelle Bowman, destacó la necesidad de controlar la inflación.

En Australia, el RBA elevó su tipo de interés de referencia en 25 puntos básicos (pb), hasta el 4,85 %, en su reunión de noviembre, tal como se esperaba, situando los costes de financiación en su nivel más alto desde 2008. Esta fue su quinta subida del año, en un contexto en el que los responsables de política monetaria afrontan una inflación impulsada por el encarecimiento del petróleo. El banco central suavizó sus indicaciones al eliminar una referencia explícita a nuevas subidas si fueran necesarias. La gobernadora Michele Bullock afirmó que «probablemente lo mejor sea hacer una pausa y evaluar los datos que se vayan publicando».

Los analistas de OCBC señalan que «el mercado ha empezado a descontar cierta probabilidad de una relajación monetaria hacia finales de 2027», y que los futuros sobre el tipo de interés de referencia «descontaban, en su última cotización, una probabilidad del 74 % de un recorte de 25 pb para diciembre de 2027». En consonancia con este reajuste de las expectativas, OCBC reitera que su escenario base contempla «un recorte de 25 pb en el cuarto trimestre de 2027».