Mercado de divisas hoy: el dólar estadounidense muestra resistencia tras los datos de inflación de EE. UU.

Esto es lo que necesita saber este miércoles, 11 de noviembre:

Tras el movimiento bajista del lunes, el dólar estadounidense (USD) se fortaleció frente a sus principales rivales el martes, con una subida del índice del USD superior al 0,5 % en la jornada. A primera hora del miércoles, el índice del USD se mantiene holgadamente por encima de 102,30, mientras que el rendimiento del bono de referencia del Tesoro estadounidense a 10 años sube más de un 2 % en el día y se sitúa cerca del 5 %. El calendario económico no incluye publicaciones de datos macroeconómicos de gran relevancia, lo que permite a los inversores seguir centrados en los mercados de bonos y acciones.

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Evolución del dólar estadounidense esta semana

La siguiente tabla muestra la variación porcentual del dólar estadounidense (USD) frente a las principales divisas indicadas esta semana. El dólar estadounidense registró su mayor fortaleza frente al franco suizo.

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		-0,13 %	0,14 %	0,32 %	0,66 %	-0,08 %	-0,67 %	1,02 %
EUR	0,13 %		0,28 %	0,44 %	0,80 %	0,15 %	-0,53 %	1,15 %
GBP	-0,14 %	-0,28 %		0,15 %	0,50 %	-0,13 %	-0,82 %	0,87 %
JPY	-0,32 %	-0,44 %	-0,15 %		0,35 %	-0,44 %	-0,96 %	0,66 %
CAD	-0,66 %	-0,80 %	-0,50 %	-0,35 %		-0,76 %	-1,35 %	0,39 %
AUD	0,08 %	-0,15 %	0,13 %	0,44 %	0,76 %		-0,68 %	0,91 %
NZD	0,67 %	0,53 %	0,82 %	0,96 %	1,35 %	0,68 %		1,72 %
CHF	-1,02 %	-1,15 %	-0,87 %	-0,66 %	-0,39 %	-0,91 %	-1,72 %

El mapa de calor muestra las variaciones porcentuales de las principales divisas entre sí. La divisa base se selecciona en la columna de la izquierda, mientras que la divisa cotizada se selecciona en la fila superior. Por ejemplo, si selecciona el dólar estadounidense en la columna de la izquierda y se desplaza horizontalmente hasta el yen japonés, la variación porcentual que aparece en la casilla corresponderá al USD (divisa base)/JPY (divisa cotizada).

Los datos publicados el martes por la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos (BLS) mostraron que el índice de precios al consumo (IPC) y el IPC subyacente subieron un 0,4 % y un 0,3 %, respectivamente, en octubre. Ambas cifras superaron las expectativas del mercado e impulsaron al USD. Además, las caídas registradas en Wall Street tras el informe de inflación brindaron un apoyo adicional al USD. La probabilidad de una subida de los tipos de interés de la Reserva Federal (Fed) en diciembre, según la herramienta FedWatch de CME, superó el 85 %, frente al 80 % aproximadamente que se registraba antes de la publicación del IPC.

Commerzbank prevé que la inflación estadounidense se mantenga en niveles incómodamente elevados durante años

Los economistas de Commerzbank advierten de que las presiones sobre los precios en Estados Unidos siguen siendo incómodamente elevadas y subrayan que «los precios siguen subiendo demasiado rápido, aunque el incremento fue algo menor que en septiembre». Señalan que «el rápido descenso de la inflación que esperaba la Fed aún no se ha materializado», ya que «la fortaleza de la economía y el conflicto en curso en Oriente Medio sugieren que es poco probable que la inflación se modere a corto plazo». En este contexto, Commerzbank sostiene que «no se espera que la inflación disminuya hasta 2027 y, aun entonces, es probable que se mantenga por encima de un nivel compatible con la estabilidad de precios».

Al comentar los datos de inflación, el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, afirmó que el IPC era «casi inquietante» y añadió que será «un motivo de gran preocupación» si la inflación se incorpora a las expectativas.

El oro sufrió una fuerte presión vendedora el martes y perdió más de un 2,5 % en la jornada, aunque logró mantenerse por encima de los 4000 dólares. A primera hora del miércoles, el metal precioso registra una corrección al alza y cotiza en torno a los 4060 dólares.

El EUR/USD tomó un rumbo bajista ante la fortaleza generalizada del USD y cayó más de un 0,5 % el martes, borrando gran parte de las ganancias del lunes. El par se mantiene relativamente estable y fluctúa en torno a 1,1150 durante la mañana europea. Está previsto que varios responsables de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE), incluida su presidenta, Christine Lagarde, pronuncien discursos el miércoles.

El GBP/USD cerró el martes con una pérdida diaria de alrededor del 0,75 %, antes de estabilizarse por encima de 1,3300 a mediados de semana. La subgobernadora del Banco de Inglaterra (BoE), Clare Lombardelli, dijo el martes que no descartaría una subida de tipos en diciembre, pero añadió que todavía no dispone de información suficiente para confirmarla. El jueves, la Oficina Nacional de Estadísticas del Reino Unido publicará los datos del producto interior bruto (PIB) del tercer trimestre.

El USD/JPY cobró impulso alcista y subió más de un 0,5 % el martes. El par sigue avanzando hacia 159,00 a primera hora del miércoles y cotiza en su nivel más alto en casi un mes.

Preguntas frecuentes sobre la inflación

¿Qué es la inflación?

La inflación mide el aumento del precio de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como una variación porcentual mensual e interanual. La inflación subyacente excluye los componentes más volátiles, como los alimentos y los combustibles, cuyos precios pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es el indicador en el que se centran los economistas y la referencia para los objetivos de los bancos centrales, cuyo mandato consiste en mantener la inflación en un nivel controlado, normalmente en torno al 2 %.

¿Qué es el índice de precios al consumo (IPC)?

El índice de precios al consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios durante un periodo determinado. Suele expresarse como una variación porcentual mensual e interanual. El IPC subyacente es el indicador que utilizan como referencia los bancos centrales para sus objetivos, ya que excluye los componentes volátiles de alimentos y combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2 %, suele dar lugar a tipos de interés más altos, y ocurre lo contrario cuando cae por debajo del 2 %. Dado que unos tipos de interés más altos favorecen a una divisa, una mayor inflación suele traducirse en una moneda más fuerte. Cuando la inflación disminuye, sucede lo contrario.

¿Qué impacto tiene la inflación en el mercado de divisas?

Aunque pueda parecer contradictorio, una inflación elevada en un país impulsa el valor de su moneda, mientras que una inflación más baja tiene el efecto contrario. Esto se debe a que el banco central normalmente sube los tipos de interés para combatir el aumento de la inflación, lo que atrae mayores entradas de capital internacional de inversores que buscan un destino rentable para su dinero.

¿Cómo influye la inflación en el precio del oro?

Antiguamente, el oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de inflación elevada porque conservaba su valor. Aunque los inversores suelen seguir comprando oro por su condición de activo refugio en momentos de turbulencias extremas en los mercados, esto no ocurre la mayor parte del tiempo. La razón es que, cuando la inflación es elevada, los bancos centrales suben los tipos de interés para combatirla. Unos tipos de interés más altos perjudican al oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantenerlo frente a invertir en un activo que genere intereses o colocar el dinero en una cuenta de depósito remunerada. Por el contrario, una inflación más baja suele favorecer al oro, ya que propicia una bajada de los tipos de interés y convierte al metal precioso en una alternativa de inversión más viable.

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