El oro no logra superar los 4.000 dólares mientras las apuestas por una subida de tipos de la Fed y los riesgos en Oriente Medio impulsan al dólar a un nuevo máximo en lo que va de año

• El oro retrocede por tercer día consecutivo mientras persisten las compras de USD tras el IPC de EE. UU.
• Las crecientes apuestas por subidas de tipos de la Fed y los riesgos en Oriente Medio impulsan al USD, como activo refugio, a máximos desde abril de 2025.
• El panorama sugiere que la trayectoria de menor resistencia para el XAU/USD sigue siendo bajista.

El oro (XAU/USD) sigue sometido a cierta presión vendedora por tercer día consecutivo y cotiza por debajo del nivel psicológico de los 4.000 dólares durante la sesión asiática, cerca de su mínimo de más de una semana, alcanzado a primera hora de este jueves. El dólar estadounidense (USD) prolonga el avance propiciado por los elevados datos de inflación al consumidor en EE. UU., en un contexto de crecientes expectativas de subidas de tipos de la Reserva Federal (Fed) e incertidumbre en Oriente Medio. Esto, a su vez, se considera un factor clave que ejerce presión sobre el metal precioso.

El informe del índice de precios al consumidor (IPC) de octubre de EE. UU., publicado a principios de esta semana, reforzó las perspectivas de un mayor endurecimiento de la política monetaria de la Fed. Además, los comentarios de tono restrictivo de varios miembros influyentes del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) reafirmaron las apuestas del mercado de que el banco central estadounidense volverá a elevar el coste del crédito en diciembre. A esto se suma que los operadores también han comenzado a descontar la posibilidad de una subida de tipos de gran magnitud, de 50 puntos básicos (pb), el próximo mes. Estas perspectivas impulsaron el miércoles la rentabilidad del bono de referencia del Tesoro estadounidense a 10 años de nuevo por encima del umbral del 5 % y siguen favoreciendo al dólar.

Los partidarios de una política restrictiva en la Fed afianzan las expectativas de una subida en diciembre mientras se disipan los temores a presiones políticas

Los analistas de Rabobank destacan que la respuesta del mercado a las últimas señales restrictivas de los responsables de la Fed, «incluidas las de Waller, que pusieron sobre la mesa el riesgo de una subida de tipos de 50 pb», va más allá del ajuste inmediato de las expectativas sobre la trayectoria de la política monetaria. Señalan que el mercado ya «descuenta por completo una subida de tipos en diciembre» y, lo que es crucial, que estos comentarios «no suscitaron especulaciones significativas sobre posibles presiones políticas para que la Fed no subiera los tipos».

Rabobank añade que «desde que el presidente de la Fed, Warsh, sorprendió al mercado con una postura restrictiva en Jackson Hole en agosto, se han disipado los temores sobre una pérdida de credibilidad de la Fed». En su opinión, «los resultados de las elecciones de mitad de mandato de la semana pasada sugieren que hay menos motivos para esperar presiones de la Casa Blanca», lo que refuerza la percepción de que la Fed puede seguir adelante con sus planes de endurecimiento monetario sin interferencias políticas significativas.

Entretanto, la prima de riesgo geopolítico sigue presente ante el enfrentamiento entre EE. UU. e Irán por el estrecho de Ormuz, donde ambas partes han atacado islas en los últimos días. De hecho, según las informaciones disponibles, las fuerzas estadounidenses llevaron a cabo una serie de ataques contra la isla iraní de Qeshm, mientras que Teherán atacó sistemas de navegación de buques en la isla omaní de Didamar, situada a la entrada del golfo Pérsico. Además, el subjefe del Estado Mayor de las Fuerzas Armadas iraníes, el general de brigada Kioumars Heidari, afirmó que Teherán ha cerrado esta vía marítima estratégica y no la abrirá salvo por orden del líder de la revolución.

Los factores mencionados impulsan al índice del dólar estadounidense (DXY), que mide su evolución frente a una cesta de divisas, hasta su nivel más alto desde abril de 2025 y refuerzan los argumentos a favor de nuevas ganancias. Esto, a su vez, sugiere que la trayectoria de menor resistencia para el precio del oro sigue siendo bajista y que es más probable que cualquier intento de recuperación encuentre presión vendedora. Los operadores centran ahora su atención en la publicación de los datos semanales habituales de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo de EE. UU. y en los discursos de los responsables de la Fed. Además, las noticias geopolíticas que vayan surgiendo podrían generar volatilidad y dar cierto impulso al dólar y al par XAU/USD.

Gráfico de 1 hora del XAU/USD

Análisis técnico

El metal precioso mantiene un tono bajista a corto plazo tras el rechazo de la jornada anterior cerca de la media móvil exponencial (EMA) de 100 horas, en 4.044 dólares. La posterior caída por debajo del retroceso del 50,0 % y la consolidación por debajo del nivel psicológico de los 4.000 dólares confirman el sesgo negativo. No obstante, el indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) acaba de pasar a terreno ligeramente positivo. Por su parte, el índice de fuerza relativa (RSI) ronda los 31 puntos y apenas se recupera de la zona de sobreventa. Los indicadores de impulso solo apuntan a una estabilización, no a un giro alcista decisivo, mientras que el avance del oro sigue limitado por una confluencia de resistencias.

Por el momento, el soporte inmediato se sitúa en el retroceso del 61,8 %, en 3.976 dólares, por delante de soportes de Fibonacci más bajos en 3.930 dólares (78,6 %) y 3.870 dólares (100 %), donde los compradores podrían intentar defender la tendencia alcista general si se prolonga la corrección actual. Al alza, la resistencia inicial aparece en el retroceso del 50,0 %, en 4.009 dólares, seguida de una fuerte barrera en torno al retroceso del 38,2 %, en 4.041 dólares, que confluye con la EMA de 100 períodos, situada en 4.044 dólares. Una superación sostenida de este último nivel abriría el camino hacia el retroceso del 23,6 %, en 4.082 dólares, y hacia el máximo del ciclo que sirve de punto de referencia, cerca de los 4.147 dólares.

(El análisis técnico de este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)