Dólar estadounidense: el repunte pierde fuerza con la atención puesta en las declaraciones de la Fed – BBH

Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman (BBH), señala que el índice del dólar ha retrocedido desde los máximos alcanzados tras la publicación del IPC de octubre, y considera que el repunte del USD ha sido excesivo en relación con los diferenciales de tipos de interés. Destaca que el estancamiento de los salarios reales en Estados Unidos podría limitar las expectativas de una subida de tipos de 50 puntos básicos por parte de la Fed en diciembre.

El repunte del USD se considera excesivo a corto plazo

«El índice del dólar (DXY) ha retrocedido desde su nivel más alto desde principios de abril de 2025, cuando el presidente Donald Trump anunció sus aranceles del Día de la Liberación. El repunte del USD se vio impulsado por un marcado reajuste de las expectativas sobre el tipo de los fondos federales tras el elevado dato del IPC estadounidense de octubre y se intensificó con el tono restrictivo de la Fed».

«No obstante, el USD podría haber subido demasiado y con demasiada rapidez. El USD ha superado el nivel implícito en los diferenciales de tipos de interés, lo que limita el margen para nuevas subidas a corto plazo. Además, es probable que el estancamiento de los salarios reales en Estados Unidos y el consiguiente lastre para el gasto en consumo limiten las expectativas que descuenta el mercado de una fuerte subida de 50 puntos básicos del tipo de los fondos federales en diciembre».

«Es poco probable que los datos estadounidenses de segundo orden de hoy (las solicitudes semanales de prestaciones por desempleo y las ventas de viviendas de segunda mano de octubre) tengan un impacto significativo, por lo que la atención seguirá centrada en las intervenciones de los miembros de la Fed».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)