Los economistas coinciden: el BCE subirá los tipos de interés al 2,75 % en diciembre, según una encuesta de Reuters

Se espera que el Banco Central Europeo (BCE) suba el tipo de interés de la facilidad de depósito en 25 puntos básicos, hasta el 2,75 %, en diciembre, según una encuesta de Reuters publicada el jueves. Los 71 economistas encuestados prevén una subida el próximo mes. De ellos, 46 esperan que el tipo de depósito alcance su máximo en el 2,75 %, mientras que 25 prevén otra subida, muy probablemente en el primer trimestre de 2027.

Los economistas elevaron sus previsiones de inflación respecto a las de hace un mes y ahora esperan que la inflación de la eurozona se mantenga en torno al doble del objetivo del 2 % del BCE al menos hasta el segundo trimestre de 2027.

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Prevén que la inflación se sitúe, de media, en el 3,1 % en 2026 y el 2,8 % en 2027, frente al 3,0 % y el 2,6 % de la encuesta de octubre. También se espera un repunte de la inflación subyacente, con una media del 2,6 % este trimestre y del 2,8 % en el primer trimestre de 2027.

Las perspectivas de crecimiento también mejoraron. Los economistas esperan ahora que la economía de la eurozona crezca un 1,1 % en 2026 y un 1,3 % en 2027, frente al 1,0 % y el 1,2 %, respectivamente, de la encuesta de octubre.

Preguntas frecuentes sobre el BCE

¿Qué es el BCE y cómo influye en el euro?

El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Fráncfort, Alemania, es el banco central de la eurozona. El BCE fija los tipos de interés y dirige la política monetaria de la región. El mandato principal del BCE es mantener la estabilidad de precios, lo que significa mantener la inflación en torno al 2 %. Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos suelen fortalecer el euro, y viceversa. El Consejo de Gobierno del BCE toma las decisiones de política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las adoptan los gobernadores de los bancos centrales nacionales de la eurozona y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.

¿Qué es la expansión cuantitativa (QE) y cómo afecta al euro?

En situaciones extremas, el Banco Central Europeo puede recurrir a una herramienta de política monetaria denominada expansión cuantitativa (QE). La QE es el proceso por el que el BCE emite euros y los utiliza para comprar activos –generalmente bonos soberanos o corporativos– a bancos y otras instituciones financieras. La QE suele debilitar el euro. La QE es un recurso de última instancia cuando es poco probable que una simple bajada de los tipos de interés permita alcanzar el objetivo de estabilidad de precios. El BCE la utilizó durante la gran crisis financiera de 2009-2011, en 2015, cuando la inflación se mantenía persistentemente baja, y también durante la pandemia de COVID-19.

¿Qué es el endurecimiento cuantitativo (QT) y cómo afecta al euro?

El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE. Se aplica tras la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a subir. Mientras que en la QE el Banco Central Europeo (BCE) compra bonos soberanos y corporativos a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el BCE deja de comprar más bonos y de reinvertir el principal de los bonos de su cartera a medida que vencen. Suele tener un efecto positivo (o alcista) para el euro.

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