USD/JPY: El riesgo de intervención limita las subidas – BBH

Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman, destaca que el USD/JPY ha puesto a prueba la zona de resistencia de 160,00, lo que ha reavivado los temores de intervención tras las cuantiosas operaciones cambiarias de Japón durante el verano. Las autoridades advierten de que los movimientos recientes de la divisa han sido demasiado rápidos. Aunque la persistente fortaleza del dólar mantiene la presión alcista sobre el USD/JPY, se considera que la amenaza de nuevas intervenciones limita las rupturas sostenidas por encima de 160,00 y hace menos favorable el balance de riesgos de seguir vendiendo JPY.

El nivel clave de 160,00 centra la atención de las autoridades

«El USD/JPY puso a prueba la resistencia clave de 160,00, lo que volvió a situar el riesgo de intervención en el punto de mira. De hecho, el máximo responsable de la política cambiaria de Japón, Atsushi Mimura, advirtió: “Los movimientos de la divisa en los últimos días han sido demasiado rápidos… Es demasiado pronto para olvidar lo que ocurrió este verano”».

«Como antecedente, Japón destinó una cifra récord de 15,4 billones de yenes (97.000 millones de dólares, aproximadamente el 10 % de sus reservas de divisas) a sostener el JPY los días 30 y 31 de julio y el 3 de agosto. Estados Unidos también intervino, con una actuación estimada en 1.000 millones de dólares. La reacción del mercado de divisas fue inmediata».

«El USD/JPY se desplomó desde un máximo intradía de 163,74 el 30 de julio hasta un mínimo de 155,23 el 3 de agosto y, desde entonces, en general no ha logrado consolidarse por encima de 160,00».

«En definitiva, la fortaleza del USD mantiene la presión alcista sobre el USD/JPY, pero la amenaza de intervención vuelve desfavorable la relación entre riesgo y rentabilidad de seguir vendiendo JPY y debería limitar los excesos por encima de 160,00».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)