Le dollar néo-zélandais sous pression face au dollar américain, les traders envisageant une hausse des taux plus importante de la Fed

• Le NZD/USD reste en baisse près de 0,5560, face à la surperformance du dollar américain.
• L’indice du dollar américain atteint un nouveau sommet de 18 mois, autour de 103,06.
• Les traders envisagent également une hausse des taux d’intérêt plus importante de la Fed en décembre.

Le dollar néo-zélandais (NZD) reste sous pression face au dollar américain (USD) jeudi, conservant les pertes accumulées sur deux jours autour de 0,5560 durant la séance asiatique.

La paire reste fragile alors que le dollar américain poursuit sa surperformance, les marchés financiers ayant commencé à intégrer la possibilité d’une hausse des taux d’intérêt plus importante de la Réserve fédérale (Fed) lors de sa réunion de politique monétaire de décembre.

Au moment de la rédaction, l’indice du dollar américain (DXY), qui mesure la valeur du billet vert face à six grandes devises, progresse de 0,18 % pour s’établir autour de 103,06, son plus haut niveau depuis plus de 18 mois.

Le débat sur les hausses de taux de la Fed s’intensifie, les propos de Waller ravivant le risque d’un relèvement de 50 points de base

Les analystes de MUFG notent que la dernière réévaluation du marché consiste à « envisager la perspective d’une hausse de 50 points de base », soulignant que ce scénario « n’est envisagé que maintenant en raison des propos tenus par Waller avant la publication de l’indice des prix à la consommation (IPC), plutôt qu’en raison du rapport lui-même ». Ils soulignent que « le commentaire de Waller selon lequel un chiffre d’IPC plus élevé pourrait justifier une hausse de 50 points de base a suscité un débat sur la question de savoir s’il avait connaissance de ce chiffre », contribuant à faire monter les rendements à court terme et à réajuster les anticipations concernant la Fed.

Waller, responsable de la Fed, a adopté mardi un ton nettement plus restrictif, avec un score FXS Speechtracker de 9/10, bien supérieur à sa moyenne historique de 7,3/10, ce qui souligne une nette inflexion vers un durcissement de la politique monétaire. Son soutien conditionnel à une hausse des taux d’un demi-point en décembre si l’IPC sous-jacent d’octobre affiche une progression de 0,3 % ou plus, ainsi que son soutien à un relèvement d’un quart de point même en cas de chiffres d’inflation plus favorables, signalent une forte réactivité à tout signe d’éloignement de l’inflation par rapport à la cible. L’accent mis sur le caractère généralisé des hausses de prix, le degré de restriction insuffisant de la politique actuelle et la nécessité de taux réels plus élevés renforce les risques de hausse des rendements américains et soutient le dollar. Parallèlement, le pessimisme de Waller concernant les gains de productivité liés à l’IA à court terme laisse penser que la désinflation provenant de l’offre n’apportera qu’un soulagement limité.

L’indice FXS Fed Sentiment a augmenté de 3,17 points pour atteindre 145,50, s’inscrivant nettement en territoire restrictif, en cohérence avec le niveau élevé du FXS Speechtracker. Cette évolution confirme que la communication de la Fed s’oriente plus fermement vers un resserrement supplémentaire, un contexte qui devrait continuer à soutenir le dollar et à peser sur les devises sensibles au risque à mesure que les marchés réévaluent les probabilités d’une hausse des taux en décembre.

Par ailleurs, l’outil CME FedWatch indique que la probabilité d’une hausse des taux d’intérêt de 50 points de base lors de la réunion de décembre n’est que de 10 %.

Du côté du dollar néo-zélandais, le principal moteur devrait être les anticipations du marché concernant la réunion de politique monétaire de décembre de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ). La RBNZ devrait relever son taux directeur (Official Cash Rate, OCR) de 25 points de base pour le porter à 3 %, après l’avoir laissé inchangé lors de sa réunion d’octobre. Elle avait alors indiqué qu’« une politique monétaire plus restrictive était probablement nécessaire » face aux risques de hausse de l’inflation.

Analyse technique du NZD/USD

Sur le graphique journalier, le NZD/USD s’échange à 0,5559, prolongeant son repli sous la moyenne mobile exponentielle (MME) à 20 périodes située à 0,5618 et conservant un biais baissier à court terme. La paire évolue sous cet indicateur de tendance à court terme, ce qui laisse penser que les rebonds restent limités. L’indice de force relative (RSI) à 14 périodes, autour de 39, traduit quant à lui une pression vendeuse modérée, mais non extrême, après la dernière baisse.

À la hausse, la première résistance correspond à la MME à 20 jours, située à 0,5618, qui constitue le premier obstacle à tout rebond correctif. Un franchissement durable de ce niveau serait nécessaire pour atténuer le biais baissier actuel. À défaut de reconquérir ce seuil, le NZD/USD resterait exposé à de nouveaux plus bas, un soutien ne devant probablement apparaître qu’au niveau de précédents planchers de cours plus bas, non représentés par les indicateurs utilisés ici.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)