Greene (BoE): è opportuno inasprire preventivamente l’orientamento della nostra politica monetaria

Megan Greene, membro del Comitato di politica monetaria (MPC) della Banca d’Inghilterra (BoE), ha dichiarato mercoledì che è opportuno «inasprire preventivamente l’orientamento della nostra politica monetaria» per contrastare il rischio che la crescita salariale si stabilizzi su livelli più elevati e che le imprese trasferiscano tali costi sui prezzi.

Dichiarazioni principali

È opportuno inasprire preventivamente l’orientamento della nostra politica monetaria per contrastare il rischio che la crescita salariale si stabilizzi su livelli più elevati.

I dati mostrano che la crescita salariale nel Regno Unito è troppo elevata.

La capacità inutilizzata nel mercato del lavoro è inferiore a quanto si pensasse.

È opportuno inasprire preventivamente la politica monetaria.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

Reazione del mercato

Al momento della pubblicazione, la coppia GBP/USD è in calo dello 0,51%, intorno a 1,3275.

Greene indica la necessità di una stretta preventiva mentre aumentano i rischi legati ai salari nel Regno Unito

Greene, della BoE, ha espresso una posizione nettamente più restrittiva, con un punteggio FXS Speechtracker di 9,4/10 rispetto a una media storica di 7,7/10, segnalando un chiaro orientamento verso una politica monetaria più restrittiva. L’enfasi sulla crescita salariale nel Regno Unito, definita «troppo elevata», e sulla capacità inutilizzata nel mercato del lavoro, «inferiore a quanto si pensasse», evidenzia il timore che le pressioni inflazionistiche possano radicarsi.

L’invito a «inasprire preventivamente» l’orientamento della politica monetaria per evitare che la crescita salariale si stabilizzi su livelli elevati rafforza un’impostazione preventiva e restrittiva. Per la sterlina, ciò accresce la prospettiva di tassi più alti più a lungo o di ulteriori rialzi, sostenendo la valuta grazie alle aspettative che la BoE contrasti con maggiore decisione i persistenti rischi inflazionistici interni.

Domande frequenti sulla BoE

Di cosa si occupa la Banca d’Inghilterra e quale impatto ha sulla sterlina?

La Banca d’Inghilterra (BoE) decide la politica monetaria del Regno Unito. Il suo obiettivo principale è conseguire la «stabilità dei prezzi», ossia un tasso di inflazione stabile al 2%. Lo strumento utilizzato a tale scopo è la modifica dei tassi di riferimento sui prestiti. La BoE stabilisce il tasso al quale concede prestiti alle banche commerciali e quello al quale le banche si prestano denaro a vicenda, determinando il livello dei tassi di interesse nell’economia nel suo complesso. Questo influisce anche sul valore della sterlina britannica (GBP).

In che modo la politica monetaria della Banca d’Inghilterra influenza la sterlina?

Quando l’inflazione supera l’obiettivo della Banca d’Inghilterra, la banca centrale reagisce alzando i tassi di interesse, rendendo più costoso l’accesso al credito per famiglie e imprese. Questo è positivo per la sterlina, perché tassi di interesse più elevati rendono il Regno Unito una destinazione più attraente per i capitali degli investitori internazionali. Quando l’inflazione scende sotto l’obiettivo, è un segnale di rallentamento della crescita economica e la BoE valuta una riduzione dei tassi di interesse per rendere il credito meno costoso, nella speranza che le imprese ricorrano ai prestiti per investire in progetti capaci di generare crescita – un fattore negativo per la sterlina.

Che cos’è l’allentamento quantitativo (QE) e come influisce sulla sterlina?

In situazioni estreme, la Banca d’Inghilterra può adottare una politica chiamata allentamento quantitativo (Quantitative Easing, QE). Il QE è il processo attraverso il quale la BoE aumenta in misura sostanziale il flusso di credito in un sistema finanziario bloccato. È una misura di ultima istanza, adottata quando la riduzione dei tassi di interesse non consente di ottenere il risultato necessario. Il QE prevede che la BoE crei moneta per acquistare attività finanziarie – solitamente titoli di Stato o obbligazioni societarie con rating AAA – da banche e altre istituzioni finanziarie. Il QE comporta solitamente un indebolimento della sterlina.

Che cos’è la stretta quantitativa (QT) e come influisce sulla sterlina?

La stretta quantitativa (Quantitative Tightening, QT) è il processo inverso al QE e viene attuata quando l’economia si rafforza e l’inflazione inizia a salire. Mentre con il QE la Banca d’Inghilterra (BoE) acquista titoli di Stato e obbligazioni societarie dalle istituzioni finanziarie per incoraggiarle a concedere prestiti, con il QT la BoE smette di acquistare ulteriori obbligazioni e di reinvestire il capitale rimborsato alla scadenza dei titoli già in portafoglio. Questo è solitamente positivo per la sterlina.

Articolo successivo