L’oro scende sotto i 4.000 dollari mentre crescono le aspettative di un rialzo dei tassi della Fed

• Il prezzo dell’oro crolla intorno a 3.985 dollari nelle prime contrattazioni asiatiche di giovedì.
• I dati sull’inflazione statunitense misurata dal CPI, superiori alle attese, hanno rafforzato le aspettative di un rialzo dei tassi da parte della Fed nella riunione di politica monetaria di dicembre.
• Venerdì l’attenzione sarà rivolta ai dati statunitensi sull’inflazione alla produzione (PPI) di ottobre.

Il prezzo dell’oro (XAU/USD) precipita verso 3.985 dollari nelle prime contrattazioni asiatiche di giovedì. Il metallo prezioso prolunga la discesa, poiché la persistenza dell’inflazione costringe la Federal Reserve statunitense (Fed) a mantenere una politica monetaria restrittiva.

L’indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense è salito dello 0,4% su base mensile a ottobre, dopo un aumento dello 0,6% a settembre, ha riferito martedì il Bureau of Labor Statistics del Dipartimento del Lavoro. Il dato ha superato lo 0,3% atteso, rafforzando le aspettative di un rialzo dei tassi di interesse da parte della Fed il mese prossimo.

«Il CPI è risultato leggermente superiore alle attese e il mercato ritiene che questo giustifichi tassi più elevati alla riunione di dicembre», ha dichiarato Bob Haberkorn, Senior Market Strategist di StoneX.

Le scommesse su un rialzo dei tassi della Fed di 50 punti base a dicembre hanno iniziato a intensificarsi dopo che il governatore della Fed Christopher Waller ha dichiarato che avrebbe sostenuto un intervento più aggressivo qualora il CPI fosse risultato troppo elevato. Tassi di interesse più alti tendono a penalizzare il metallo prezioso, rendendo più interessanti le attività che offrono un rendimento.

Secondo lo strumento CME FedWatch, un rialzo dei tassi di 25 punti base è interamente scontato dal mercato, mentre la probabilità di un aumento di 50 punti base è salita al 12,7%, dallo 0% precedente alla pubblicazione dei dati.

Venerdì gli operatori cercheranno nuovi spunti nella pubblicazione dei dati statunitensi sull’indice dei prezzi alla produzione (PPI) di ottobre. Se il rapporto dovesse mostrare valori superiori alle attese, potrebbe esercitare una certa pressione di vendita sul metallo giallo nel breve termine.

L’oro brilla mentre l’avversione al rischio pesa sulle azioni e sostiene le obbligazioni

Gli analisti di Deutsche Bank osservano che, sebbene «il credito sia rimasto in realtà piuttosto stabile su entrambe le sponde dell’Atlantico», il più generale «clima di avversione al rischio sui mercati azionari ha favorito una buona settimana per l’oro, che ha guadagnato il 5,06% (-0,42% venerdì), registrando la migliore performance settimanale da agosto». Aggiungono che, «insieme al clima di avversione al rischio generato dalle vendite sui titoli legati all’IA, questo ha contribuito a far scendere i rendimenti dei titoli di Stato in tutto il mondo». Ciononostante, Deutsche Bank sottolinea che «il rendimento del Treasury statunitense a 10 anni è in rialzo di 1 punto base al 4,87% e il Brent perde circa l’1% mentre scrivo», evidenziando un quadro contrastante tra le diverse classi di attività all’avvio dell’ultima seduta.

Goolsbee segnala un «vero problema di inflazione», accentuando il tono restrittivo della Fed

Goolsbee della Fed ha espresso un messaggio decisamente più restrittivo, con un punteggio FXS Speechtracker di 8/10, nettamente superiore alla media storica di 6,8/10, che evidenzia una crescente preoccupazione per la persistenza delle pressioni sui prezzi. L’enfasi sul fatto che l’ultimo dato CPI fosse «ai limiti dell’allarmante», che l’inflazione dei servizi «non stia scendendo» e che «abbiamo un vero problema di inflazione da affrontare» segnala un crescente disagio rispetto alle dinamiche dell’inflazione di fondo, nonostante il mercato del lavoro venga descritto come solido e stabile. I ripetuti riferimenti alla necessità di affrontare un’inflazione persistente e al rischio di disancoraggio delle aspettative rafforzano l’orientamento a mantenere una politica restrittiva, lasciando aperta la porta a ulteriori interventi. Un contesto che tende a sostenere il dollaro rispetto alle valute con rendimenti inferiori.

L’FXS Fed Sentiment Index è salito di 1,69 punti a 145,61, mantenendo il tono della politica monetaria saldamente in territorio restrittivo, ben al di sopra della soglia neutrale di 100. La combinazione di un FXS Fed Sentiment Index elevato e di un punteggio FXS Speechtracker superiore al livello di riferimento suggerisce che i mercati dovrebbero continuare a scontare una traiettoria della Fed caratterizzata da tassi più alti più a lungo, una configurazione generalmente favorevole al dollaro e penalizzante per le valute sensibili al rischio.

Analisi tecnica: l’oro mantiene prospettive negative sotto la SMA a 100 giorni

Sul grafico giornaliero, XAU/USD resta sotto una chiara pressione ribassista, mantenendosi al di sotto della media mobile semplice a 20 giorni delle bande di Bollinger e della media mobile semplice a 100 giorni, che insieme rafforzano l’orientamento ribassista di breve termine. Il prezzo si sta comprimendo nella metà inferiore del canale di Bollinger, mentre l’indice di forza relativa (RSI) a 14 giorni, a quota 43, rimane sotto la linea mediana, indicando una spinta ribassista contenuta, ma non ancora in territorio di ipervenduto.

Al rialzo, la prima resistenza si trova sulla banda centrale di Bollinger, intorno a 4.055 dollari, seguita dalla SMA a 100 giorni a 4.200 dollari e dalla banda superiore di Bollinger in prossimità di 4.215 dollari. Al ribasso, il prossimo supporto significativo emerge sulla banda inferiore di Bollinger, attualmente vicina a 3.895 dollari, dove i venditori potrebbero essere tentati di prendere parzialmente profitto qualora la discesa proseguisse.

(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’ausilio di uno strumento di IA. Scopri di più.)