L’euro scivola verso il limite inferiore del suo intervallo di oscillazione mentre aumentano le aspettative sui tassi USA

EUR/USD perde gran parte dei guadagni di lunedì, scendendo appena sotto 1,1150.
Il differenziale tra i tassi della Fed e il tasso sui depositi della BCE, al 2,50%, potrebbe raggiungere i due punti percentuali.
La presidente della BCE Lagarde interverrà due volte prima dei dati sul PIL dell’Eurozona di venerdì.

Dopo cinque settimane nell’intervallo 1,1100-1,1300, l’euro vi rimane anche dopo che i prezzi al consumo statunitensi hanno superato le previsioni, pur tornando nella metà inferiore. È sceso appena sotto 1,1150, cedendo quasi tutto il rialzo di lunedì, per poi risalire leggermente al di sopra di tale livello.

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I prezzi al consumo core negli Stati Uniti sono aumentati dello 0,3% a ottobre, contro una previsione dello 0,2%. La presidente della Fed di Dallas Logan ha dichiarato che sono necessari altri due rialzi da un quarto di punto prima di una pausa, e gli operatori attribuiscono una probabilità di circa il 74% a un secondo aumento entro gennaio. Due rialzi porterebbero i tassi statunitensi tra 1,75 e 2,00 punti percentuali al di sopra del tasso sui depositi della Banca centrale europea (BCE), pari al 2,50%, a meno che anche la BCE non aumenti i tassi.

Il capo economista della BCE Lane ha dichiarato che adotterebbe criteri molto rigorosi prima di fornire indicazioni sulla futura direzione dei tassi della BCE, in una giornata in cui due esponenti della Fed hanno quantificato i prossimi interventi sui propri tassi. L’inflazione dell’Eurozona ha raggiunto a ottobre il massimo degli ultimi tre anni, al 4%, e i mercati monetari scontano due rialzi della BCE entro la metà del 2027, che ridurrebbero tale differenziale per l’euro.

In calendario

La presidente della BCE Lagarde interverrà mercoledì alle 09:45 GMT e giovedì alle 19:30 GMT, mentre Schnabel, membro del Comitato esecutivo della BCE, parlerà venerdì alle 07:10 GMT. Venerdì alle 10:00 GMT sarà inoltre pubblicata la stima aggiornata del prodotto interno lordo (PIL) dell’Eurozona per il terzo trimestre: si prevede una crescita dello 0,4%, invariata rispetto alla prima lettura. Le dichiarazioni della presidente della BCE Lagarde e questo dato contribuiranno a determinare se anche la BCE aumenterà i tassi a dicembre.

Negli Stati Uniti, la presidente della Fed di Cleveland Hammack, che quest’anno ha diritto di voto, interverrà giovedì alle 14:00 GMT. Il dato core sui prezzi alla produzione, in uscita venerdì alle 13:30 GMT, dovrebbe confermarsi al 5% su base annua, come a settembre, mentre il rialzo della Fed del 9 dicembre è già scontato dai mercati.

Il quadro tecnico

L’euro è entrato in questo intervallo dopo un calo di circa il 5% dal massimo di fine agosto, vicino a 1,1700. Ha ripetutamente invertito la rotta al ribasso poco prima del limite superiore, da ultimo il 5 novembre, mentre i minimi del 14 e del 29 ottobre si sono mantenuti appena sopra il limite inferiore.

Grafico giornaliero di EUR/USD

Domande frequenti sull’euro

Che cos’è l’euro?

L’euro è la valuta dei 20 Paesi dell’Unione europea che fanno parte dell’Eurozona. È la seconda valuta più scambiata al mondo dopo il dollaro statunitense. Nel 2022 ha rappresentato il 31% di tutte le transazioni sul mercato dei cambi, con un volume medio giornaliero di oltre 2.200 miliardi di dollari. EUR/USD è la coppia valutaria più scambiata al mondo, con una quota stimata del 30% di tutte le transazioni, seguita da EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) ed EUR/AUD (2%).

Che cos’è la BCE e come influisce sull’euro?

La Banca centrale europea (BCE), con sede a Francoforte, in Germania, è la banca centrale dell’Eurozona. La BCE fissa i tassi di interesse e gestisce la politica monetaria. Il mandato principale della BCE è mantenere la stabilità dei prezzi, controllando l’inflazione o stimolando la crescita. Il suo strumento principale è l’aumento o la riduzione dei tassi di interesse. Tassi di interesse relativamente elevati, o l’aspettativa di tassi più alti, tendono a favorire l’euro, e viceversa. Il Consiglio direttivo della BCE prende le decisioni di politica monetaria nel corso di riunioni che si tengono otto volte l’anno. Le decisioni sono adottate dai governatori delle banche centrali nazionali dell’Eurozona e da sei membri permanenti, tra cui la presidente della BCE, Christine Lagarde.

In che modo i dati sull’inflazione incidono sul valore dell’euro?

I dati sull’inflazione dell’Eurozona, misurata dall’indice armonizzato dei prezzi al consumo (IAPC), sono un importante indicatore economico per l’euro. Se l’inflazione aumenta più del previsto, soprattutto se supera l’obiettivo del 2% della BCE, costringe la banca centrale ad alzare i tassi di interesse per riportarla sotto controllo. Tassi di interesse relativamente elevati rispetto a quelli delle altre aree valutarie tendono a favorire l’euro, poiché rendono l’Eurozona una destinazione più interessante per i capitali degli investitori internazionali.

In che modo i dati economici influenzano il valore dell’euro?

I dati pubblicati misurano lo stato di salute dell’economia e possono incidere sull’euro. Indicatori come il PIL, gli indici PMI manifatturieri e dei servizi, l’occupazione e le indagini sulla fiducia dei consumatori possono tutti influenzare l’andamento della moneta unica. Un’economia solida favorisce l’euro. Non solo attira maggiori investimenti esteri, ma può anche incoraggiare la BCE ad alzare i tassi di interesse, rafforzando direttamente l’euro. Al contrario, se i dati economici sono deboli, è probabile che l’euro scenda. I dati economici delle quattro maggiori economie dell’area euro (Germania, Francia, Italia e Spagna) sono particolarmente rilevanti, poiché questi Paesi rappresentano il 75% dell’economia dell’Eurozona.

In che modo la bilancia commerciale incide sull’euro?

Un altro dato rilevante per l’euro è la bilancia commerciale. Questo indicatore misura la differenza tra quanto un Paese ricava dalle esportazioni e quanto spende per le importazioni in un determinato periodo. Se un Paese produce beni destinati all’esportazione molto richiesti, la sua valuta acquisterà valore per effetto della domanda aggiuntiva generata dagli acquirenti esteri che intendono acquistare tali beni. Pertanto, un saldo commerciale positivo rafforza una valuta, mentre un saldo negativo produce l’effetto opposto.

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