La sterlina torna sotto 1,34 dopo un dato sull’inflazione USA superiore alle attese

GBP/USD azzera il rialzo di lunedì e scende ai minimi da fine ottobre.
Un rialzo della Fed a dicembre porterebbe il limite inferiore dei suoi tassi al 4,00%, in linea con il tasso di riferimento britannico.
I dati sulla crescita del Regno Unito nel terzo trimestre sono attesi giovedì, con una previsione dello 0,7%.

Il tasso di riferimento britannico è allineato al limite superiore dell’intervallo del 3,75%-4,00% della Fed e, dopo un dato sull’inflazione statunitense superiore alle attese, il mercato sconta pienamente un rialzo della Fed a dicembre. La sterlina ha annullato tutti i guadagni di lunedì, scendendo appena sopra 1,3300, ai minimi da fine ottobre, per poi stabilizzarsi intorno a 1,3350.

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Il governatore della Fed Waller ha dichiarato a Londra che un rialzo a dicembre è probabile e che è possibile un aumento di mezzo punto percentuale; successivamente, i prezzi al consumo statunitensi di ottobre hanno superato le previsioni. Gli operatori attribuiscono una probabilità di circa il 90% a un rialzo di un quarto di punto a dicembre e di circa il 10% a uno di mezzo punto. Entrambe le opzioni porterebbero il limite inferiore dei tassi della Fed al 4,00%, livello raggiunto dalla Banca d’Inghilterra (BoE) soltanto con il rialzo del 5 novembre.

La vicegovernatrice della BoE Lombardelli ha dichiarato che un altro rialzo nel breve termine appare probabile, a meno che le pressioni inflazionistiche non si attenuino chiaramente, citando un mercato del lavoro britannico in cui le imprese assumono e licenziano poco. Le scommesse su ulteriori rialzi della BoE avevano già sostenuto la sterlina lunedì, quindi le sue dichiarazioni hanno offerto scarso sostegno aggiuntivo contro un dollaro rafforzatosi sulla scia dei dati statunitensi.

In calendario

Il prodotto interno lordo (PIL) del Regno Unito relativo al terzo trimestre sarà pubblicato giovedì alle 07:00 GMT: è previsto un aumento dello 0,7%, dopo lo 0,5% precedente, mentre per il solo mese di settembre si prevede una crescita nulla dopo un incremento dello 0,1%. Un trimestre più solido rafforzerebbe le argomentazioni della vicegovernatrice della BoE Lombardelli a favore di un altro rialzo.

Il presidente della Fed di New York Williams interverrà giovedì alle 23:30 GMT. Il dato statunitense sui prezzi alla produzione di ottobre, in uscita venerdì alle 13:30 GMT, è atteso allo 0,4%, contro l’1,3% di settembre. Entrambi gli appuntamenti incideranno sull’entità dell’intervento della Fed del 9 dicembre, non sulla sua effettiva realizzazione.

Analisi grafica

Il calo ha cancellato oltre due quinti del rialzo dal minimo del 14 ottobre, appena sotto 1,3150, al massimo del 4 novembre, vicino a 1,3500. Quel picco rappresentava il livello più alto della sterlina da metà settembre e il 5 novembre il rialzo si è arrestato sullo stesso livello.

Grafico giornaliero di GBP/USD

Domande frequenti sulla sterlina

Che cos’è la sterlina?

La sterlina (GBP) è la valuta più antica del mondo (886 d.C.) e la moneta ufficiale del Regno Unito. È la quarta valuta più scambiata al mondo sul mercato dei cambi (FX): secondo i dati del 2022, rappresenta il 12% di tutte le transazioni, con una media di 630 miliardi di dollari al giorno. Le principali coppie valutarie che la includono sono GBP/USD, nota anche come «Cable», che rappresenta l’11% degli scambi sul mercato dei cambi, GBP/JPY, conosciuta tra gli operatori come «Dragon» (3%), ed EUR/GBP (2%). La sterlina è emessa dalla Banca d’Inghilterra (BoE).

In che modo le decisioni della Banca d’Inghilterra incidono sulla sterlina?

Il fattore più importante che influenza il valore della sterlina è la politica monetaria decisa dalla Banca d’Inghilterra. La BoE basa le proprie decisioni sul raggiungimento del suo obiettivo primario di «stabilità dei prezzi», ossia un tasso di inflazione stabile intorno al 2%. Il principale strumento per conseguirlo è la modifica dei tassi di interesse. Quando l’inflazione è troppo elevata, la BoE cerca di contenerla alzando i tassi di interesse, rendendo più costoso l’accesso al credito per famiglie e imprese. Questo è generalmente positivo per la sterlina, poiché tassi di interesse più alti rendono il Regno Unito una destinazione più attraente per i capitali degli investitori internazionali. Quando l’inflazione scende troppo, segnala un rallentamento della crescita economica. In questo scenario, la BoE valuta una riduzione dei tassi di interesse per rendere il credito meno costoso, così da incoraggiare le imprese a indebitarsi maggiormente per investire in progetti che generino crescita.

In che modo i dati economici influenzano il valore della sterlina?

I dati pubblicati misurano lo stato di salute dell’economia e possono incidere sul valore della sterlina. Indicatori come il PIL, gli indici dei responsabili degli acquisti (PMI) del settore manifatturiero e dei servizi e i dati sull’occupazione possono tutti influenzare l’andamento della valuta britannica. Un’economia solida favorisce la sterlina. Non solo attira più investimenti esteri, ma può anche incoraggiare la BoE ad alzare i tassi di interesse, rafforzando direttamente la valuta. Al contrario, se i dati economici sono deboli, è probabile che la sterlina si deprezzi.

In che modo la bilancia commerciale incide sulla sterlina?

Un altro dato importante per la sterlina è la bilancia commerciale. Questo indicatore misura la differenza tra quanto un Paese ricava dalle esportazioni e quanto spende per le importazioni in un determinato periodo. Se un Paese esporta beni molto richiesti, la sua valuta beneficia della domanda aggiuntiva generata dagli acquirenti esteri che desiderano acquistare tali beni. Pertanto, un saldo commerciale positivo rafforza la valuta, mentre un saldo negativo produce l’effetto opposto.

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