Hammack della Fed: l’inflazione peggiora, preferibili rialzi graduali dei tassi

La presidente della Federal Reserve (Fed) di Cleveland, Beth Hammack, ha riconosciuto giovedì che la Fed sta facendo un buon lavoro sul «fronte occupazionale del mandato», ma «da anni non raggiunge l’obiettivo del mandato relativo all’inflazione».

Hammack ha aggiunto che i dati recenti mostrano un’inflazione che si muove nella direzione sbagliata. Nonostante ciò, si è espressa a favore di un approccio graduale all’adeguamento dei tassi di interesse e ha riconosciuto che la Fed «deve aumentare ulteriormente i tassi per portare la politica monetaria su un orientamento restrittivo».

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Punti chiave:

La Fed sta ottenendo ottimi risultati sul fronte occupazionale del mandato

Da anni la Fed non raggiunge l’obiettivo del mandato relativo all’inflazione

I dati più recenti sull’inflazione mostrano che si sta muovendo nella direzione sbagliata

Esistono concrete pressioni dal lato della domanda che contribuiscono all’elevata inflazione

Dobbiamo passare a una politica monetaria restrittiva per ridurre l’inflazione

Teme che nell’economia possa radicarsi una mentalità inflazionistica

Affronta tutte le riunioni del FOMC con una mente aperta

Preferisce che la Fed proceda con variazioni dei tassi più contenute e regolari

La Fed deve aumentare ulteriormente i tassi per portare la politica monetaria su un orientamento restrittivo

Non ritiene che la Fed sia in ritardo rispetto agli sviluppi economici; se ciò accadesse, prenderebbe in considerazione un intervento più deciso

Rialzi dei tassi più contenuti e regolari danno all’economia il tempo di adeguarsi

I dati recenti sull’inflazione hanno mostrato una maggiore diffusione delle pressioni sui prezzi

Il mercato del lavoro è statico; non lo definirebbe sano a causa della mancanza di dinamismo

Domande frequenti sulla Fed

Che cosa fa la Federal Reserve e come influisce sul dollaro statunitense?

La politica monetaria degli Stati Uniti è definita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha un duplice mandato: garantire la stabilità dei prezzi e favorire la piena occupazione. Il suo principale strumento per raggiungere questi obiettivi è la modifica dei tassi di interesse. Quando i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione supera l’obiettivo del 2% della Fed, la banca centrale alza i tassi di interesse, facendo aumentare il costo del credito in tutta l’economia. Ciò rafforza il dollaro statunitense (USD), poiché rende gli Stati Uniti una destinazione più attraente per i capitali degli investitori internazionali. Quando l’inflazione scende sotto il 2% o il tasso di disoccupazione è troppo elevato, la Fed può abbassare i tassi di interesse per incentivare il ricorso al credito, esercitando pressioni sul biglietto verde.

Con quale frequenza si tengono le riunioni di politica monetaria della Fed?

La Federal Reserve (Fed) tiene otto riunioni di politica monetaria all’anno, durante le quali il Federal Open Market Committee (FOMC) valuta le condizioni economiche e prende le decisioni di politica monetaria. Alle riunioni del FOMC partecipano dodici esponenti della Fed: i sette membri del Consiglio dei governatori, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro degli altri undici presidenti delle banche regionali della Fed, che ricoprono l’incarico a rotazione per un anno.

Che cos’è l’allentamento quantitativo (QE) e come influisce sul dollaro statunitense?

In situazioni estreme, la Federal Reserve può ricorrere a una politica chiamata allentamento quantitativo (Quantitative Easing, QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta in misura sostanziale il flusso di credito in un sistema finanziario bloccato. È una misura di politica monetaria non convenzionale utilizzata durante le crisi o quando l’inflazione è estremamente bassa. È stato lo strumento privilegiato dalla Fed durante la grande crisi finanziaria del 2008. Consiste nella creazione di nuova moneta in dollari da parte della Fed, che la utilizza per acquistare obbligazioni di elevata qualità creditizia dalle istituzioni finanziarie. Il QE solitamente indebolisce il dollaro statunitense.

Che cos’è la stretta quantitativa (QT) e come influisce sul dollaro statunitense?

La stretta quantitativa (Quantitative Tightening, QT) è il processo inverso rispetto al QE: la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste in nuove obbligazioni il capitale rimborsato alla scadenza dei titoli che detiene. Di norma, questo processo sostiene il valore del dollaro statunitense.

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