ดอลลาร์ออสเตรเลียทรงตัวแข็งแกร่งท่ามกลางการคาดการณ์เชิงเข้มงวดของเฟดและ RBA
- AUD/USD เคลื่อนไหวในกรอบแคบบริเวณ 0.7166 ขณะที่ตลาดกำลังชั่งน้ำหนักระหว่างการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดและ RBA ที่เพิ่มสูงขึ้น
- สุนทรพจน์ของ Warsh ที่ Jackson Hole ซึ่งมุ่งเน้นเรื่องเงินเฟ้อ ได้กระตุ้นการคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน
- ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์กลับมาอีกครั้งจากการปะทะกันระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ปะทุขึ้นใหม่ ทำให้ความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยพลังงานยังคงอยู่ในระดับสูง
AUD/USD ซื้อขายอยู่ในกรอบแคบในวันจันทร์ ขณะที่ตลาดประเมินมุมมองเชิงเข้มงวดจากทั้งธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) และเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ณ เวลาที่เขียน คู่เงินนี้เคลื่อนไหวอยู่แถว 0.7167 โดยการอ่อนตัวลงเล็กน้อยของดอลลาร์สหรัฐ (USD) ช่วยจำกัดแรงกดดันด้านลบ
แรงคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดกลับมาได้รับแรงหนุนอีกครั้ง หลังจากสุนทรพจน์ของประธาน Kevin Warsh ในการประชุมสัมมนา Jackson Hole เมื่อวันศุกร์ Warsh เน้นย้ำว่าเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมายอย่างมาก และย้ำว่าอัตราดอกเบี้ยเป็นเครื่องมือหลักของเฟดในการฟื้นฟูเสถียรภาพด้านราคา
หลังถ้อยแถลงของ Warsh เทรดเดอร์ได้ปรับคาดการณ์โอกาสการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนใหม่ ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐแตะระดับสูงสุดในรอบกว่าหนึ่งสัปดาห์ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะสั้นพุ่งขึ้น เครื่องมือ CME FedWatch Tool ขณะนี้แสดงความน่าจะเป็น 65% สำหรับการปรับขึ้น 25 เบสิสพอยต์ (bps) ในการประชุมเดือนหน้า
อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์สหรัฐสูญเสียแรงส่งในวันจันทร์และย่อตัวกลับเกือบทั้งหมดจากการปรับขึ้นที่ทำไว้เมื่อวันศุกร์ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ซื้อขายอยู่บริเวณ 99.41 ลดลง 0.27% ในวันดังกล่าว อย่างไรก็ดี การคาดการณ์นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นน่าจะยังคงหนุนค่าเงินดอลลาร์ โดยขณะนี้ความสนใจหันไปที่ข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐที่จะประกาศในสัปดาห์นี้ ซึ่งอาจมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจของเฟดในเดือนกันยายน
ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นประเด็นสำคัญ หลังการปะทะกันระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านกลับมารุนแรงขึ้นอีกครั้ง ซึ่งทำให้ความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยพลังงานยังอยู่ในระดับสูง และยิ่งตอกย้ำเหตุผลที่ธนาคารกลางรายใหญ่จะคงจุดยืนเชิงเข้มงวด
AUD ได้รับแรงหนุนจากการปรับคาดการณ์ RBA ใหม่
นักกลยุทธ์ FX ของ OCBC ระบุว่า “กรณีฐานของเรายังคงมองว่า RBA ได้สิ้นสุดวัฏจักรการคุมเข้มนโยบายแล้ว” อย่างไรก็ตาม พวกเขาตั้งข้อสังเกตว่า “ตัวเลข CPI ที่ออกมาสูงกว่าคาดและการใช้จ่ายภาคครัวเรือนที่ยังแข็งแกร่ง ทำให้ความเสี่ยงของการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งยังคงมีอยู่” ซึ่งนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในการกำหนดราคาของตลาด “หลังการประกาศข้อมูลเหล่านี้ ตลาดได้สะท้อนการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม 25bp ภายในสิ้นปี 2026 อย่างเต็มที่ จากเดิมที่มีความน่าจะเป็นราว 55%”
เมื่อมองไปข้างหน้า OCBC ระบุว่า “เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ AUD ในช่วง 1-2 ไตรมาสข้างหน้า โดยได้รับแรงหนุนจาก carry ที่น่าสนใจและแนวโน้มของมาตรการกระตุ้นนโยบายเพิ่มเติมจากจีน”
ในปฏิทินเศรษฐกิจของออสเตรเลียสัปดาห์นี้ เทรดเดอร์รอติดตามตัวเลขผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ไตรมาส 2 ควบคู่กับผลสำรวจ PMI ของ S&P Global สำหรับเดือนสิงหาคม ขณะเดียวกัน PMI ของ RatingDog ของจีนสำหรับเดือนสิงหาคมก็เป็นอีกข้อมูลที่ต้องจับตา โดยการประกาศครั้งนี้มีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากจีนเป็นคู่ค้ารายใหญ่ที่สุดของออสเตรเลีย
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ RBA
ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) เป็นผู้กำหนดอัตราดอกเบี้ยและบริหารนโยบายการเงินของออสเตรเลีย การตัดสินใจดำเนินการโดยคณะกรรมการผู้ว่าการในการประชุมปีละ 11 ครั้ง และมีการประชุมฉุกเฉินเฉพาะกิจตามความจำเป็น พันธกิจหลักของ RBA คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงอัตราเงินเฟ้อที่ 2-3% แต่ยังรวมถึง “..การมีส่วนช่วยต่อเสถียรภาพของสกุลเงิน การจ้างงานเต็มที่ และความมั่งคั่งทางเศรษฐกิจและสวัสดิภาพของประชาชนออสเตรเลีย” เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายนี้คือการปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงจะช่วยหนุนดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) และในทางกลับกัน เครื่องมืออื่นของ RBA ได้แก่ มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณและการคุมเข้มเชิงปริมาณ
แม้ว่าโดยดั้งเดิมแล้วเงินเฟ้อมักถูกมองว่าเป็นปัจจัยลบต่อสกุลเงิน เนื่องจากทำให้มูลค่าของเงินโดยรวมลดลง แต่ในยุคปัจจุบันกลับเป็นตรงกันข้ามจากการผ่อนคลายข้อจำกัดการควบคุมเงินทุนข้ามพรมแดน ปัจจุบันเงินเฟ้อที่สูงขึ้นในระดับปานกลางมักทำให้ธนาคารกลางปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งส่งผลดึงดูดเงินทุนไหลเข้าจากนักลงทุนทั่วโลกที่มองหาสถานที่ให้ผลตอบแทนคุ้มค่าในการพักเงิน สิ่งนี้เพิ่มอุปสงค์ต่อสกุลเงินท้องถิ่น ซึ่งในกรณีของออสเตรเลียก็คือดอลลาร์ออสเตรเลีย
ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคเป็นตัวชี้วัดสุขภาพของเศรษฐกิจ และอาจส่งผลกระทบต่อมูลค่าของสกุลเงินนั้น นักลงทุนมักต้องการลงทุนในเศรษฐกิจที่ปลอดภัยและกำลังเติบโต มากกว่าเศรษฐกิจที่เปราะบางและหดตัว เงินทุนไหลเข้าที่มากขึ้นจะเพิ่มอุปสงค์รวมและมูลค่าของสกุลเงินในประเทศ ตัวชี้วัดแบบดั้งเดิม เช่น GDP, PMI ภาคการผลิตและภาคบริการ, การจ้างงาน และผลสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภค สามารถมีอิทธิพลต่อ AUD ได้ เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งอาจกระตุ้นให้ธนาคารกลางออสเตรเลียปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุน AUD เช่นกัน
Quantitative Easing (QE) เป็นเครื่องมือที่ใช้ในสถานการณ์รุนแรงเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยไม่เพียงพอที่จะฟื้นฟูการไหลเวียนของสินเชื่อในระบบเศรษฐกิจ QE คือกระบวนการที่ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) พิมพ์ดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) เพื่อซื้อสินทรัพย์ — โดยปกติคือพันธบัตรรัฐบาลหรือพันธบัตรภาคเอกชน — จากสถาบันการเงิน ซึ่งช่วยเพิ่มสภาพคล่องที่จำเป็นอย่างมากให้แก่สถาบันเหล่านั้น โดยทั่วไปแล้ว QE มักส่งผลให้ AUD อ่อนค่าลง
Quantitative tightening (QT) เป็นกระบวนการตรงกันข้ามกับ QE โดยจะดำเนินการหลังจาก QE เมื่อการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจเริ่มเกิดขึ้นและเงินเฟ้อเริ่มปรับสูงขึ้น ในขณะที่ภายใต้ QE ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) จะซื้อพันธบัตรรัฐบาลและพันธบัตรภาคเอกชนจากสถาบันการเงินเพื่อจัดหาสภาพคล่องให้แก่สถาบันเหล่านั้น แต่ใน QT นั้น RBA จะหยุดซื้อสินทรัพย์เพิ่มเติม และหยุดนำเงินต้นจากพันธบัตรที่ครบกำหนดของพันธบัตรที่ถืออยู่มาลงทุนใหม่ ซึ่งจะเป็นผลบวก (หรือเป็นขาขึ้น) ต่อดอลลาร์ออสเตรเลีย
