ดอลลาร์แคนาดา: ความเสี่ยงด้านภาษีแบบสองทางกำหนดทิศทางระยะใกล้ – TD Securities
นักกลยุทธ์ของ TD Securities มองว่า การเจรจาภาษีภายใต้มาตรา 338 ก่อให้เกิดความเสี่ยงแบบสองทางต่อดอลลาร์แคนาดา (CAD) และ USD/CAD ข้อตกลงเบื้องต้นจะช่วยลดค่าพรีเมียมความเสี่ยงด้านภาษีลงเล็กน้อยและหนุน CAD แต่พวกเขาเน้นว่า ความล้มเหลวของการเจรจายังไม่ได้ถูกสะท้อนในราคาอย่างเพียงพอ และอาจกระตุ้นให้ USD/CAD พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ท่ามกลางความไม่แน่นอนด้านนโยบายเกี่ยวกับข้อตกลงสหรัฐฯ-เม็กซิโก-แคนาดา (USMCA) ที่ยังคงอยู่
CAD ถูกมองว่าเปราะบางต่อแรงกระแทกจากภาษี
"การเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และแคนาดาทวีความเข้มข้นขึ้นก่อนเส้นตายในวันเสาร์เพื่อหลีกเลี่ยงภาษีตามมาตรา 338 โดยทั้งสองฝ่ายใกล้บรรลุข้อตกลง ซึ่งมีรายงานว่าจะลดภาษีเหล็ก/อะลูมิเนียมลงเหลือ 25% และภาษียานยนต์ลงเหลือ 15% ด้วย ซึ่งจะช่วยลดอัตราภาษีที่นัยจากนโยบายลง 1.5% และหนุน GDP ขึ้น 0.1-0.2 จุดเปอร์เซ็นต์ภายในสิ้นปี 2027"
"เราคาดว่าธนาคารกลางแคนาดาจะยังคงดำเนินนโยบายอย่างระมัดระวัง แม้ว่าข้อตกลงนี้จะได้รับการสรุปภายในวันเสาร์ก็ตาม ธนาคารกลางจะต้องการเห็นข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับผลกระทบของภาษีที่ลดลง ซึ่งจะยังไม่มีให้เห็นจนกว่าจะถึงเดือนพฤศจิกายน เรายังคงคาดว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ตลอดปี 2026 ก่อนจะปรับขึ้นในเดือนมกราคม"
"การเคลื่อนไหวล่าสุดของ USD/CAD ส่วนใหญ่เป็นผลจากภาพรวมที่กว้างขึ้นของ USD โดยข้อมูลสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลง การคาดการณ์ที่ลดลงต่อการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในระยะใกล้ และความกังวลเกี่ยวกับการมีส่วนร่วมของกระทรวงการคลังในตลาดการเงินที่มากขึ้น ล้วนกดดันดอลลาร์"
"ข้อมูลเศรษฐกิจแคนาดาที่แข็งแกร่งกว่าคาดเมื่อไม่นานมานี้ได้ช่วยพยุง CAD เล็กน้อย ขณะที่ข่าวเกี่ยวกับการค้าและภาษีได้สร้างความผันผวนสองทางให้กับคู่เงินนี้ มากกว่าจะก่อให้เกิดแนวโน้มทิศทางที่ต่อเนื่อง"
"ข้อตกลงทางการค้าจะเป็นบวกต่อ CAD ในระดับจำกัดจากการลดค่าพรีเมียมความเสี่ยงด้านภาษีบางส่วน แต่โอกาสปรับขึ้นน่าจะมีจำกัด ข้อตกลงใด ๆ ไม่น่าจะแก้ไขความตึงเครียดทางการค้าได้ทั้งหมด โดยภาษียังคงมีอยู่ ความไม่แน่นอนของ USMCA ยังคงค้างคา และแทบไม่มีการปรับปรุงในสถานะการเจรจาและอำนาจต่อรองระยะยาวของแคนาดา ความไม่สมดุลที่สำคัญกว่าคือความเสี่ยงจากการเจรจาล่ม ผลลัพธ์ดังกล่าวดูเหมือนยังไม่ได้ถูกสะท้อนในราคาอย่างเพียงพอ และอาจผลักดันให้ USD/CAD กลับตัวพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
