ดัชนี Dow Jones Industrial Average ฟื้นตัวขึ้น ขณะที่น้ำมันดิบและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับตัวลดลง

• DJIA ฟื้นตัวกลับขึ้นเหนือ 51,800 หลังแตะระดับต่ำสุดในรอบสามเดือนเมื่อวันพุธ ขณะที่น้ำมันดิบปรับตัวลง
• หุ้นเทคโนโลยี 6 บริษัทในดัชนีมีน้ำหนักรวมกัน 18.9%
• สัญญาฟิวเจอร์สไม่ให้น้ำหนักเลยว่าอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะยังคงอยู่ที่ 3.75-4.00% หลังวันที่ 9 ธันวาคม

Dow Jones Industrial Average ซื้อขายอยู่เหนือ 51,800 กลับขึ้นมายืนเหนือบริเวณ 51,500 ที่ร่วงหลุดลงไปเมื่อวันพุธ ซึ่งเป็นวันที่ธนาคารกลางสหรัฐปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบสามปี และดัชนีร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามเดือน น้ำมันดิบมีราคาถูกลง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีกลับลงมาต่ำกว่า 5% และดัชนีฟื้นคืนมาประมาณครึ่งหนึ่งของการปรับลงในวันพุธ แรงซื้อกระจุกตัวอยู่ในหุ้นที่ดัชนีนี้ให้น้ำหนักน้อยที่สุด

Dow ให้น้ำหนักตามราคาหุ้น ไม่ใช่ตามขนาดบริษัท

ดัชนีนี้ให้น้ำหนักสมาชิกทั้ง 30 บริษัทตามราคาหุ้น มากกว่าตามขนาดของธุรกิจ Nvidia (NVDA) ซื้อขายใกล้ $212 และมีน้ำหนัก 2.4% ของการเคลื่อนไหวรายวัน ขณะที่ Caterpillar (CAT) ซื้อขายใกล้ $784 และมีน้ำหนัก 8.9% ดังนั้นการเคลื่อนไหวในสัดส่วนเท่ากันของผู้ผลิตเครื่องจักรรายนี้จึงมีผลเกือบ 4 เท่าของการเคลื่อนไหวเดียวกันในบริษัทที่มีมูลค่าสูงที่สุดในโลก Goldman Sachs (GS) ที่ราคาประมาณ $977 ต่อหุ้น มีน้ำหนักถึง 11.1% เพียงลำพัง และหุ้นที่มีราคาสูงที่สุด 5 อันดับแรกควบคุมการเคลื่อนไหวรายวันรวมกัน 34.3%

นั่นจึงเป็นเหตุผลว่าทำไมการพุ่งขึ้นของกระแสปัญญาประดิษฐ์จึงส่งผลถึง S&P 500 และ Nasdaq Composite ก่อนที่จะมาถึงดัชนีนี้ เพราะทั้งสองดัชนีให้น้ำหนักตามขนาดของธุรกิจ และหุ้นเทคโนโลยี 6 บริษัทมีน้ำหนักใน Dow เพียง 18.9% เทียบกับ 27.5% ของหุ้นการเงิน 5 บริษัท ผู้ผลิตชิปที่เป็นผู้นำการปรับขึ้นครั้งนี้ไม่ได้อยู่ในดัชนีเลย และ Intel (INTC) ก็หลุดออกจากดัชนีไปเมื่อ Nvidia เข้ามาแทนที่ในปี 2024

ซาอุดีอาระเบียช่วยดัชนีได้มากกว่าเฟด

น้ำมันดิบกลับมาซื้อขายต่ำกว่า $100 ต่อบาร์เรล และ Brent ใกล้ $102 โดยทั้งคู่ปรับตัวลง หลังซาอุดีอาระเบียเสนอส่งมอบน้ำมันเพิ่มเติมให้โรงกลั่นในเอเชียผ่านการถ่ายโอนเรือสู่เรือนอกท่าเรือ Sohar ของโอมาน Chevron (CVX) เป็นบริษัทพลังงานเพียงแห่งเดียวในดัชนีนับตั้งแต่ปี 2020 และมีน้ำหนัก 2.5% ของดัชนี ดังนั้นราคาน้ำมันที่ถูกลงจึงกดดันหุ้นเพียงตัวเดียวใน Dow แต่ช่วยอีก 29 บริษัทผ่านต้นทุนเชื้อเพลิง ค่าขนส่ง และบรรจุภัณฑ์ การถ่ายโอนดังกล่าวเป็นเพียงทางออกชั่วคราว ไม่ใช่สันติภาพ ในเดือนที่เจ็ดของสงครามที่เป็นปัจจัยผลักดันให้น้ำมันดิบขึ้นเหนือ $100 ตั้งแต่แรก

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีกลับลงมาต่ำกว่า 5% อีกครั้ง ซึ่งเป็นระดับที่เพิ่งกลับขึ้นไปเหนือได้เมื่อวันพุธหลังการตัดสินใจ ดังนั้นเฟดจึงขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารเรียกเก็บกันเองข้ามคืน แต่อัตราที่ใช้กำหนดราคาสินเชื่อที่อยู่อาศัยกลับลดลงแทน Home Depot (HD) และ Sherwin-Williams (SHW) มีน้ำหนักรวมกัน 7.2% ของดัชนี มากกว่า Nvidia และ Amazon (AMZN) รวมกัน และธุรกิจของทั้งสองจะได้รับผลจากทิศทางถัดไปของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี

ข้อมูลเศรษฐกิจทำให้การขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่สองง่ายขึ้น

จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกอยู่ที่ 196K เทียบกับคาดการณ์ 208K และครั้งก่อนหน้า 206K ส่วนดัชนีภาคการผลิตของเฟดฟิลาเดลเฟียออกมาที่ 37.8 เทียบกับคาดการณ์ 30.5 ตัวเลขทั้งสองไม่ได้สะท้อนเศรษฐกิจที่ชะลอลงจากการขึ้นดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวไปแล้ว และประธานเฟด Warsh กล่าวหลังการตัดสินใจว่าเงินเฟ้อยังสูงเกินไปและอยู่ในระดับนั้นมานานเกินไปแล้ว เจ้าหน้าที่ 16 จาก 18 คนที่ส่งคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้ และในจำนวนนั้น 4 คนคาดว่าจะขึ้น 2 ครั้ง

ภาคที่อยู่อาศัยกลับไปอีกทางหนึ่ง จำนวนการเริ่มสร้างบ้านอยู่ที่ 1.275 ล้านยูนิต เทียบกับคาดการณ์ 1.31 ล้าน ใบอนุญาตก่อสร้างอยู่ที่ 1.394 ล้าน เทียบกับ 1.41 ล้าน และทั้งสองตัวเลขต่ำกว่าเดือนกรกฎาคม ยอดขายบ้านที่รอปิดการขายเพิ่มขึ้น 0.3% เทียบกับคาดการณ์ 2% ภาคที่อยู่อาศัยเป็นส่วนของเศรษฐกิจที่ได้รับผลจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นไปแล้ว และผลกระทบนั้นมาถึงดัชนีนี้ผ่านสองบริษัทที่ขายสีและไม้แปรรูป

หนึ่งวันทำการหลังการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบสามปี สัญญาฟิวเจอร์สไม่ให้น้ำหนักเลยว่าอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะยังคงอยู่ที่ 3.75-4.00% หลังการประชุมวันที่ 9 ธันวาคม และให้น้ำหนักมากกว่า 50% เล็กน้อยว่าการขึ้นครั้งถัดไปจะเกิดขึ้นในวันที่ 28 ตุลาคม เส้นทางอัตราดอกเบี้ยที่ตลาดกำหนดราคาชี้ไปสู่ระดับ 4.50-4.75% ภายในกลางปี 2027 ซึ่งหมายถึงการขึ้นอีก 3 ครั้งจากระดับหลังวันพุธ Caterpillar ปล่อยสินเชื่อให้ลูกค้าเพื่อซื้อเครื่องจักรผ่านหน่วยธุรกิจการเงินของตนเอง ดังนั้นเส้นทางดอกเบี้ยที่ขึ้นไปไกลขนาดนั้นจึงกระทบหุ้นที่มีน้ำหนักมากเป็นอันดับสองของดัชนีนี้ถึงสองต่อ

การผลิตภาคอุตสาหกรรมจะประกาศในวันศุกร์เวลา 13:15 GMT โดยคาดการณ์ไว้ที่ 0.3% เทียบกับ 0.2% ในเดือนกรกฎาคม และ Honeywell (HON) กับ 3M (MMM) คือหุ้นในดัชนีนี้ที่จะได้รับผลจากตัวเลขดังกล่าว ผู้ว่าการเฟด Bowman จะกล่าวสุนทรพจน์เวลา 07:30 GMT

ระดับราคาและมุมมอง

แนวต้าน: จุดสูงสุดของรอบการซื้อขายเหนือ 52,100 เล็กน้อยเป็นบริเวณที่การดีดตัวหยุดลง และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 50 วัน (EMA) ใกล้ 52,600 เป็นเพดานด้านบน ดัชนียังไม่สามารถกลับขึ้นเหนือค่าเฉลี่ยดังกล่าวได้นับตั้งแต่ต้นเดือนกันยายน และค่าเฉลี่ยนี้ได้หันลงแล้ว

แนวรับ: จุดต่ำสุดของรอบการซื้อขายใกล้ 51,600 เป็นฐานแรก ถัดลงมา 51,500 คือระดับที่พังลงเมื่อวันพุธ และจุดต่ำสุดของวันพุธใกล้ 51,200 คือระดับต่ำสุดในรอบสามเดือนที่การดีดตัวเริ่มต้นขึ้น

มุมมอง: เป็นขาลงตราบใดที่เส้นค่าเฉลี่ย 50 วันใกล้ 52,600 ยังจำกัดการฟื้นตัว เป้าหมายแรกอยู่ที่ 51,500 และเป้าหมายที่สองคือจุดต่ำสุดของวันพุธใกล้ 51,200 ดัชนี Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) รายวัน ซึ่งเป็นตัวชี้วัดโมเมนตัม อยู่ใกล้ 28 และยังคงลดลง ดังนั้นการดีดตัวครั้งนี้ยังไม่สามารถเปลี่ยนแนวโน้มได้ การปิดรายวันเหนือ 52,600 จะยุติมุมมองขาลง

กราฟรายวัน Dow Jones