เลนแห่ง ECB เตือนเงินเฟ้อพื้นฐานอาจเร่งตัวขึ้น แม้ราคาพลังงานปรับลดลง

ฟิลิป เลน หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารกลางยุโรป (ECB) กล่าวในการประชุมธนาคารกลางอังกฤษและผู้ติดตามนโยบายว่า “คงเป็นเรื่องน่าประหลาดใจหากไม่มีผลกระทบรอบสอง” และหากราคาพลังงานปรับลดลงเล็กน้อย “เงินเฟ้อทั่วไปอาจลดลง ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานเพิ่มขึ้น”

เลนกล่าวเสริมว่า ECB “ให้ความสำคัญอย่างยิ่งต่อฉันทามติ” ในคณะมนตรีนโยบายการเงิน และระบุว่าเขาจะ “กำหนดเงื่อนไขที่เข้มงวดสำหรับการส่งสัญญาณล่วงหน้าเกี่ยวกับทิศทางนโยบายในขณะนี้”

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ประเด็นสำคัญ:

เราให้ความสำคัญอย่างยิ่งต่อฉันทามติ ซึ่งคงทำได้ยากหากใช้แผนภาพจุดคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย

ผมจะกำหนดเงื่อนไขที่เข้มงวดสำหรับการส่งสัญญาณล่วงหน้าเกี่ยวกับทิศทางนโยบายในขณะนี้

สิ่งสำคัญคือ ECB ต้องมีเครื่องมือสำหรับรับมือกับภาวะที่ตลาดพันธบัตรมีดุลยภาพได้หลายแบบ

การที่เงินเฟ้อพื้นฐานยังไม่เปลี่ยนแปลงให้ข้อมูลที่มีประโยชน์ โดยบ่งชี้ว่านี่เป็นการตอบสนองที่ล่าช้าตามปกติ

เงินเฟ้อพื้นฐานเป็นตัวชี้แนวโน้มเงินเฟ้อในอีก 1 ปีข้างหน้า

ราคาพลังงานเริ่มปรับตัวลงแล้ว หากแนวโน้มนี้ดำเนินต่อไป เงินเฟ้อทั่วไปอาจลดลง ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานเพิ่มขึ้น

คงเป็นเรื่องน่าประหลาดใจหากไม่มีผลกระทบรอบสอง

ค่าเงินยูโรวันนี้

ตารางด้านล่างแสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของเงินยูโร (EUR) เทียบกับสกุลเงินหลักที่ระบุไว้ในวันนี้ เงินยูโรแข็งค่ามากที่สุดเมื่อเทียบกับดอลลาร์ออสเตรเลีย

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.53%	0.75%	0.56%	0.50%	0.89%	0.53%	0.74%
EUR	-0.53%		0.21%	0.02%	-0.02%	0.36%	0.02%	0.21%
GBP	-0.75%	-0.21%		-0.19%	-0.21%	0.14%	-0.22%	-0.00%
JPY	-0.56%	-0.02%	0.19%		-0.04%	0.34%	-0.02%	0.19%
CAD	-0.50%	0.02%	0.21%	0.04%		0.38%	0.02%	0.23%
AUD	-0.89%	-0.36%	-0.14%	-0.34%	-0.38%		-0.36%	-0.15%
NZD	-0.53%	-0.02%	0.22%	0.02%	-0.02%	0.36%		0.20%
CHF	-0.74%	-0.21%	0.00%	-0.19%	-0.23%	0.15%	-0.20%

แผนที่ความร้อนนี้แสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของสกุลเงินหลักเมื่อเทียบกัน โดยเลือกสกุลเงินฐานจากคอลัมน์ด้านซ้าย และเลือกสกุลเงินอ้างอิงจากแถวบนสุด ตัวอย่างเช่น หากเลือกเงินยูโรจากคอลัมน์ด้านซ้ายแล้วไล่ตามแนวนอนไปยังดอลลาร์สหรัฐ การเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ที่แสดงในช่องนั้นจะเป็นของคู่เงิน EUR (สกุลเงินฐาน)/USD (สกุลเงินอ้างอิง)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ ECB

ECB คืออะไร และมีอิทธิพลต่อเงินยูโรอย่างไร?

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซึ่งตั้งอยู่ในนครแฟรงก์เฟิร์ต ประเทศเยอรมนี เป็นธนาคารกลางของยูโรโซน โดย ECB ทำหน้าที่กำหนดอัตราดอกเบี้ยและบริหารนโยบายการเงินของภูมิภาค ภารกิจหลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการรักษาเงินเฟ้อให้อยู่ที่ประมาณ 2% เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายนี้คือการปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงจะส่งผลให้เงินยูโรแข็งค่าขึ้น และในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างต่ำจะส่งผลให้เงินยูโรอ่อนค่าลง คณะมนตรีนโยบายการเงินของ ECB ตัดสินใจด้านนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้นปีละแปดครั้ง ผู้ร่วมตัดสินใจประกอบด้วยผู้ว่าการธนาคารกลางของประเทศในยูโรโซนและสมาชิกถาวรอีกหกคน ซึ่งรวมถึงคริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB

มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) คืออะไร และส่งผลต่อเงินยูโรอย่างไร?

ในสถานการณ์รุนแรง ธนาคารกลางยุโรปสามารถใช้เครื่องมือนโยบายที่เรียกว่า มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ หรือ QE ซึ่งเป็นกระบวนการที่ ECB พิมพ์เงินยูโรและนำไปซื้อสินทรัพย์ โดยปกติคือพันธบัตรรัฐบาลหรือหุ้นกู้ภาคเอกชน จากธนาคารและสถาบันการเงินอื่น ๆ โดยทั่วไป QE จะส่งผลให้เงินยูโรอ่อนค่าลง QE เป็นมาตรการทางเลือกสุดท้ายเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะบรรลุเป้าหมายด้านเสถียรภาพราคาได้ ECB เคยใช้มาตรการนี้ในช่วงวิกฤตการเงินโลกปี 2009-11 ในปี 2015 ซึ่งเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับต่ำอย่างต่อเนื่อง และในช่วงการแพร่ระบาดของโควิด

มาตรการคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) คืออะไร และส่งผลต่อเงินยูโรอย่างไร?

มาตรการคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) เป็นมาตรการที่ตรงข้ามกับ QE โดยนำมาใช้หลังจากดำเนินมาตรการ QE เมื่อเศรษฐกิจกำลังฟื้นตัวและเงินเฟ้อเริ่มปรับสูงขึ้น ขณะที่ภายใต้มาตรการ QE ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะซื้อพันธบัตรรัฐบาลและหุ้นกู้ภาคเอกชนจากสถาบันการเงินเพื่อเพิ่มสภาพคล่องให้สถาบันเหล่านั้น แต่ภายใต้มาตรการ QT นั้น ECB จะหยุดซื้อพันธบัตรและหุ้นกู้เพิ่มเติม และหยุดนำเงินต้นที่ได้รับคืนจากตราสารที่ถือครองจนครบกำหนดไปลงทุนซ้ำ โดยทั่วไปมาตรการนี้ส่งผลบวกหรือสนับสนุนแนวโน้มขาขึ้นของเงินยูโร

บทความถัดไป