ทองคำทรงตัวเหนือ $4,400 ขณะที่เทรดเดอร์ดูเหมือนจะลังเลก่อนการประกาศข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ

ทองคำพลิกกลับมาเป็นบวกติดต่อกันเป็นวันที่สอง แม้ว่าฝั่งกระทิงจะยังดูระมัดระวังก่อนการประกาศข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ
USD ยังคงอ่อนตัวลงท่ามกลางการพุ่งขึ้นของ JPY ที่ได้แรงหนุนจาก BoJ ซึ่งช่วยพยุงทองคำอยู่บ้าง
ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อกระตุ้นคาดการณ์เชิงเข้มงวดของธนาคารกลาง และจำกัดอัพไซด์ของคู่ XAU/USD

ทองคำ (XAU/USD) ดึงดูดแรงซื้อบางส่วนหลังอ่อนตัวลงเล็กน้อยในช่วงการซื้อขายเอเชียสู่ระดับต่ำกว่า $4,400 อย่างไรก็ตาม อัพไซด์ยังดูจำกัด เนื่องจากนักเทรดอาจหลีกเลี่ยงการเปิดสถานะตามทิศทางก่อนการประกาศตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐฯ รายงานดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ จะเผยแพร่ในวันพฤหัสบดีนี้ ขณะที่ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ มีกำหนดประกาศในวันศุกร์ ข้อมูลสำคัญดังกล่าวจะให้สัญญาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวทางนโยบายของเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ซึ่งจะส่งผลต่อการเคลื่อนไหวของราคา US Dollar (USD) และเป็นแรงกระตุ้นใหม่ให้กับทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ขณะเดียวกัน ตลาดกำลังให้น้ำหนักราว 60% ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะปรับขึ้นต้นทุนการกู้ยืมในการประชุมนโยบายครั้งถัดไปวันที่ 15-16 กันยายน การคาดการณ์ดังกล่าวได้รับแรงหนุนจากรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ของสหรัฐฯ ที่ออกมาดีกว่าคาดเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา นอกจากนี้ ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อจากราคาพลังงานที่ยังอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่องยังสนับสนุนแนวโน้มที่เฟดจะคุมเข้มนโยบายทันที โดยราคาน้ำมันดิบแตะระดับสูงสุดใหม่ในรอบสามเดือนเมื่อต้นวันนี้ หลังความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านทวีความรุนแรงขึ้นอีก ซึ่งทำให้เบี้ยความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ในตลาดอย่างชัดเจน

จากพัฒนาการล่าสุด อิหร่านได้โจมตีเรือ 10 ลำใกล้ช่องแคบฮอร์มุซ หลังจากสหรัฐฯ ประกาศว่าได้จมเรือบรรทุกน้ำมันของอิหร่าน 5 ลำในอ่าวโอมานและใกล้เกาะคาร์ก เหตุการณ์นี้ยิ่งเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานน้ำมันจากตะวันออกกลางที่อาจยืดเยื้อ และยังคงหนุนราคาน้ำมันต่อไป ซึ่งยิ่งสนับสนุนมุมมองว่าธนาคารกลางรายใหญ่อื่น ๆ อาจใช้นโยบายที่เข้มงวดมากขึ้น โดยในความเป็นจริง นักเทรดได้สะท้อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ (bps) ของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในวันนี้ไว้อย่างเต็มที่แล้ว รวมถึงของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ในการประชุมวันที่ 17–18 กันยายนด้วย

นอกจากนี้ ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ก็กำลังพิจารณาความเป็นไปได้ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายเดือนนี้เช่นกัน ขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับสูง ท่ามกลางความผิดหวังจากการที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกาศว่าจะซื้อคืนพันธบัตรอายุคงเหลือ 10 ปีถึง 20 ปีวงเงินสูงสุด 6 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากเดิม 2 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม รายงานของสื่อระบุว่าตลาดคาดหวังไว้อย่างน้อย 1 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะเดียวกัน การพุ่งขึ้นของเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ที่ได้แรงหนุนจากท่าทีเชิงเข้มงวดของ BoJ ยังคงกดดันฝั่งกระทิงของ USD ซึ่งในทางกลับกันถูกมองว่าเป็นปัจจัยสำคัญที่ยังคงหนุนราคาทองคำ

กราฟ 4 ชั่วโมงของ XAU/USD

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

บนกราฟ 4 ชั่วโมง โลหะมีค่ายังคงทรงตัวเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 200 ช่วง ใกล้ระดับ $4,362 แต่ยังคงอยู่ต่ำกว่าเส้น SMA 100 ช่วงบริเวณ $4,491 ทำให้ภาพรวมยังเป็นกลางถึงถูกจำกัดเล็กน้อย นอกจากนี้ ระดับ Fibonacci retracement 38.2% แถว $4,427 อยู่เหนือราคาขึ้นไปเพียงเล็กน้อยและทำหน้าที่เป็นแนวต้านทันที การปรับตัวขึ้นยังคงดูไม่มั่นคงภายใต้แนวต้านใกล้เคียงนี้ แม้ว่า Moving Average Convergence Divergence (MACD) จะส่งสัญญาณบวกเล็กน้อย และ Relative Strength Index (RSI) จะเคลื่อนไหวอยู่แถว 51

อย่างไรก็ตาม หากราคาสามารถยืนเหนือแนวต้านดังกล่าวได้อย่างต่อเนื่อง ก็อาจเปิดทางให้ปรับตัวขึ้นต่อไปยังเส้น SMA 100 ช่วงใกล้ $4,491 โดยมีระดับ retracement 23.6% ที่ $4,530 เป็นแนวต้านถัดไปหากแรงซื้อเพิ่มขึ้น ในด้านลบ บริเวณ $4,362 ซึ่งเป็นจุดที่เส้น SMA 200 ช่วงอยู่สอดคล้องเหนือระดับ retracement 50% ใกล้ $4,344 จะเป็นแนวรับแรก ขณะที่แนวรับลึกลงไปอยู่ที่ระดับ 61.8% แถว $4,260 และระดับ retracement 78.6% ใกล้ $4,141 หากแรงขายกลับมาอีกครั้ง

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือ AI ดูเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินเฟ้อ

เงินเฟ้อคืออะไร?

เงินเฟ้อวัดการเพิ่มขึ้นของราคาตะกร้าสินค้าและบริการที่เป็นตัวแทน โดยทั่วไปเงินเฟ้อทั่วไปจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเดือนต่อเดือน (MoM) และปีต่อปี (YoY) ส่วนเงินเฟ้อพื้นฐานจะไม่รวมองค์ประกอบที่ผันผวนมากกว่า เช่น อาหารและเชื้อเพลิง ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงตามปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์และฤดูกาล เงินเฟ้อพื้นฐานเป็นตัวเลขที่นักเศรษฐศาสตร์ให้ความสำคัญ และเป็นระดับที่ธนาคารกลางใช้เป็นเป้าหมาย โดยมีหน้าที่รักษาเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ ซึ่งโดยทั่วไปอยู่ที่ราว 2%

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) คืออะไร?

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) วัดการเปลี่ยนแปลงของราคาตะกร้าสินค้าและบริการในช่วงเวลาหนึ่ง โดยทั่วไปจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเดือนต่อเดือน (MoM) และปีต่อปี (YoY) Core CPI เป็นตัวเลขที่ธนาคารกลางใช้เป็นเป้าหมาย เนื่องจากไม่รวมองค์ประกอบอาหารและเชื้อเพลิงที่มีความผันผวน เมื่อ Core CPI ปรับขึ้นเหนือ 2% มักนำไปสู่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และในทางกลับกันเมื่อปรับลดลงต่ำกว่า 2% เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นผลบวกต่อสกุลเงิน เงินเฟ้อที่สูงขึ้นจึงมักส่งผลให้สกุลเงินแข็งค่าขึ้น ตรงกันข้ามจะเกิดขึ้นเมื่อเงินเฟ้อลดลง

เงินเฟ้อมีผลกระทบต่อตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างไร?

แม้อาจดูขัดกับสัญชาตญาณ แต่เงินเฟ้อที่สูงในประเทศหนึ่งจะผลักดันมูลค่าสกุลเงินของประเทศนั้นให้สูงขึ้น และในทางกลับกันสำหรับเงินเฟ้อที่ต่ำกว่า ทั้งนี้เป็นเพราะโดยปกติธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งดึงดูดกระแสเงินทุนไหลเข้าจากทั่วโลกมากขึ้นจากนักลงทุนที่มองหาที่พักเงินที่ให้ผลตอบแทนน่าสนใจ

เงินเฟ้อมีอิทธิพลต่อราคาทองคำอย่างไร?

ในอดีต ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่นักลงทุนหันไปหาในช่วงที่เงินเฟ้อสูง เพราะสามารถรักษามูลค่าไว้ได้ และแม้นักลงทุนมักยังคงซื้อทองคำเพราะคุณสมบัติสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงที่ตลาดปั่นป่วนรุนแรง แต่ส่วนใหญ่แล้วไม่ได้เป็นเช่นนั้นเสมอไป เนื่องจากเมื่อเงินเฟ้อสูง ธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับภาวะดังกล่าว อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยลบต่อทองคำ เพราะเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองทองคำเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ยหรือการนำเงินไปฝากในบัญชีเงินฝาก ในทางกลับกัน เงินเฟ้อที่ต่ำลงมักเป็นผลบวกต่อทองคำ เพราะทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลง ส่งผลให้โลหะมีค่านี้เป็นทางเลือกการลงทุนที่น่าสนใจมากขึ้น

บทความถัดไป