รูปีอินเดียอ่อนค่าลง ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐพุ่งแตะระดับสูงสุดใหม่ในรอบสองทศวรรษใกล้ 5.3%

รูปีอินเดียเผชิญแรงขายเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง
Kashkari แห่งเฟดคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกหนึ่งครั้งในปีนี้ และอีกครั้งในปี 2027
ข้อมูล ADP Employment Change ของสหรัฐที่แข็งแกร่งได้ปูทางเชิงบวกให้กับตัวเลข NFP ของสหรัฐ

รูปีอินเดีย (INR) อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในวันพฤหัสบดี หลังจากปรับตัวขึ้นในวันก่อนหน้า สกุลเงินอินเดียเผชิญแรงขาย เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐขยายการปรับขึ้นต่อเนื่อง ซึ่งหนุนให้คู่ USD/INR ขยับสูงขึ้นใกล้ระดับ 95.93

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีอยู่ใกล้ 5.31% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบสองทศวรรษ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่สูงขึ้นลดความน่าสนใจของสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงกว่า เช่น รูปีอินเดีย

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐขยายการปรับขึ้นต่อเนื่อง ขณะที่เฟดยังคงเตือนถึงความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง หลังเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ยังคงเตือนถึงความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อจากแรงกระแทกด้านอุปทานพลังงาน

Kashkari แห่งเฟดส่งสัญญาณในเชิงสายเหยี่ยวอย่างชัดเจน โดยคะแนน FXS Speechtracker อยู่ที่ 7.1 เทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 6.2 ซึ่งตอกย้ำความกังวลว่าเงินเฟ้อใกล้ระดับ 3% ยังคงสูงเกินไป และการเติบโตที่แข็งแกร่งอาจบ่งชี้ว่านโยบายการเงินไม่ได้ตึงตัวอย่างที่เคยประเมินไว้ การเน้นย้ำถึงอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางซึ่งอาจสูงขึ้นและทรงตัวในระดับสูง ประกอบกับแนวทางที่ชี้ว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกหนึ่งครั้งในปีนี้และอีกครั้งในปี 2027 ยิ่งเสริมภาพของนโยบายการเงินแบบเข้มงวดที่ยืดเยื้อ ซึ่งโดยรวมเป็นปัจจัยหนุนดอลลาร์ แม้ Kashkari ยังคงหวังว่าจะสามารถควบคุมเงินเฟ้อได้ด้วยการดำเนินการเพียงในระดับจำกัด

ดัชนี FXS Fed Sentiment ลดลง 0.42 จุด สู่ระดับ 143.28 ซึ่งบ่งชี้ว่าการรับรู้ถึงท่าทีสายเหยี่ยวผ่อนคลายลงเล็กน้อย แม้น้ำเสียงของถ้อยแถลงจะยังแข็งกร้าว ด้วยดัชนีที่ยังคงอยู่สูงกว่าเส้นกลางที่ระดับ 100 อย่างชัดเจน เฟดยังคงอยู่ในโซนสายเหยี่ยวอย่างเด่นชัด และการอ่อนตัวลงเพียงเล็กน้อยนี้สะท้อนว่าตลาดกำลังปรับความคาดหวังเพียงเล็กน้อย มากกว่าจะประเมินจุดยืนนโยบายใหม่อย่างมีนัยสำคัญตามที่ FXS Speechtracker ได้สะท้อนไว้

ผู้กำหนดนโยบายของเฟดยังคงกังวลต่อแรงกระแทกด้านอุปทานพลังงาน หลังความกังวลเกี่ยวกับการทูตระหว่างสหรัฐและอิหร่านลดลง เนื่องจากประธานาธิบดี Donald Trump ปฏิเสธรายงานจาก Axios ที่อ้างเรื่องการผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตรอิหร่าน

จับตาข้อมูล NFP ของสหรัฐ

ปัจจัยกระตุ้นสำคัญถัดไปสำหรับดอลลาร์สหรัฐคือข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ประจำเดือนกันยายน ซึ่งจะเผยแพร่ในวันศุกร์ นักลงทุนจะติดตามข้อมูล NFP ของสหรัฐอย่างใกล้ชิด เนื่องจากคาดว่าจะมีอิทธิพลต่อความคาดหวังของตลาดต่อแนวโน้มนโยบายการเงินของเฟด

ขณะนี้ เครื่องมือ CME FedWatch แสดงให้เห็นว่ามีโอกาส 62.4% ที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมนโยบายเดือนนี้ ความเป็นไปได้ที่เฟดจะคงจุดยืนเดิมในเดือนตุลาคมเพิ่มขึ้นจาก 29% เมื่อหนึ่งสัปดาห์ก่อน

ขณะเดียวกัน ตัวเลข ADP Employment Change ที่แข็งแกร่งได้สร้างบรรยากาศเชิงบวกให้กับข้อมูลการจ้างงานอย่างเป็นทางการ โดยข้อมูลเมื่อวันพุธแสดงให้เห็นว่าภาคเอกชนสร้างงานใหม่ 90K ตำแหน่ง สูงกว่าที่คาดไว้ที่ 70K และสูงกว่าตัวเลขเดือนสิงหาคมที่ 36K

ต่อมาในช่วงวันเดียวกัน นักลงทุนจะจับตาข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต (PMI) ของ ISM สหรัฐประจำเดือนกันยายน โดยคาดว่า PMI ภาคการผลิตจะออกมาที่ 55.0 สูงกว่าระดับ 54.6 ในเดือนสิงหาคม

การวิเคราะห์ทางเทคนิค USD/INR

ในกราฟรายวัน USD/INR ซื้อขายที่ 95.9705 โดยยังคงมีมุมมองเชิงบวกเล็กน้อยในระยะสั้น เนื่องจากยังยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 20 วัน (EMA) ที่ 95.7263 ได้ คู่เงินยังคงได้รับแรงหนุนจากตัวชี้วัดแนวโน้มระยะสั้นนี้ ขณะที่ดัชนี Relative Strength Index (RSI) ที่ 59.59 ยังอยู่ในแดนบวกโดยยังไม่ส่งสัญญาณซื้อมากเกินไป ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันฝั่งขาขึ้นอาจยังคงอยู่ตราบใดที่ราคายังเคารพแนวรับพื้นฐานนี้

ในด้านขาลง แนวรับทางเทคนิคทันทีอยู่ที่เส้น EMA 20 วันที่ 95.7263 ซึ่งอาจมีแรงซื้อเมื่อราคาอ่อนตัวเข้ามาหากคู่เงินถอยลงจากระดับปัจจุบัน ตราบใดที่ USD/INR ยังสามารถปิดเหนือเส้น EMA นี้ได้ โครงสร้างราคายังคงเอื้อต่อการแกว่งตัวสะสมกำลังต่อไปพร้อมอคติขึ้นเล็กน้อย แม้ว่าการหลุดต่ำกว่าค่าเฉลี่ยดังกล่าวอย่างชัดเจนจะทำให้น้ำหนักเชิงบวกอ่อนลง และเปิดทางสู่ช่วงการปรับฐานที่ลึกขึ้น

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับรูปีอินเดีย

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนรูปีอินเดีย?

รูปีอินเดีย (INR) เป็นหนึ่งในสกุลเงินที่อ่อนไหวต่อปัจจัยภายนอกมากที่สุด ราคาน้ำมันดิบ (เนื่องจากประเทศพึ่งพาการนำเข้าน้ำมันอย่างมาก) มูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งการค้าส่วนใหญ่ดำเนินการในสกุล USD และระดับของการลงทุนจากต่างประเทศ ล้วนเป็นปัจจัยที่มีอิทธิพล การแทรกแซงโดยตรงของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ในตลาดฟอเร็กซ์เพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน รวมถึงระดับอัตราดอกเบี้ยที่ RBI กำหนด ก็เป็นอีกปัจจัยสำคัญที่มีอิทธิพลต่อรูปี

การตัดสินใจของธนาคารกลางอินเดียส่งผลต่อรูปีอินเดียอย่างไร?

ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) เข้าแทรกแซงในตลาดฟอเร็กซ์อย่างแข็งขันเพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน และช่วยเอื้อต่อการค้า นอกจากนี้ RBI ยังพยายามรักษาอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ที่เป้าหมาย 4% ด้วยการปรับอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไปอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมักช่วยหนุนรูปี สาเหตุหนึ่งมาจากบทบาทของ ‘carry trade’ ซึ่งนักลงทุนจะกู้ยืมในประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่า เพื่อนำเงินไปลงทุนในประเทศที่ให้อัตราดอกเบี้ยสูงกว่าเมื่อเปรียบเทียบกัน และทำกำไรจากส่วนต่างนั้น

ปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคใดบ้างที่มีอิทธิพลต่อมูลค่าของรูปีอินเดีย?

ปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคที่มีอิทธิพลต่อมูลค่าของรูปี ได้แก่ เงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจ (GDP) ดุลการค้า และกระแสเงินทุนไหลเข้าจากการลงทุนต่างประเทศ อัตราการเติบโตที่สูงขึ้นสามารถนำไปสู่การลงทุนจากต่างประเทศที่มากขึ้น ซึ่งผลักดันอุปสงค์ต่อรูปีให้สูงขึ้น ดุลการค้าที่ติดลบน้อยลงจะนำไปสู่รูปีที่แข็งค่าขึ้นในที่สุด อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น โดยเฉพาะอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (อัตราดอกเบี้ยหักเงินเฟ้อ) ก็เป็นปัจจัยบวกต่อรูปีเช่นกัน ภาวะตลาดเปิดรับความเสี่ยงสามารถนำไปสู่กระแสเงินทุนไหลเข้าของการลงทุนโดยตรงและโดยอ้อมจากต่างประเทศ (FDI และ FII) ที่มากขึ้น ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อรูปีด้วย

เงินเฟ้อส่งผลต่อรูปีอินเดียอย่างไร?

โดยทั่วไป เงินเฟ้อที่สูงขึ้น โดยเฉพาะหากสูงกว่าประเทศคู่เทียบของอินเดียเมื่อเปรียบเทียบกัน มักเป็นลบต่อสกุลเงิน เนื่องจากสะท้อนการด้อยค่าจากอุปทานส่วนเกิน เงินเฟ้อยังเพิ่มต้นทุนการส่งออก ส่งผลให้มีการขายรูปีมากขึ้นเพื่อซื้อสินค้านำเข้าจากต่างประเทศ ซึ่งเป็นปัจจัยลบต่อรูปี ในขณะเดียวกัน เงินเฟ้อที่สูงขึ้นมักทำให้ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และสิ่งนี้อาจเป็นบวกต่อรูปีจากอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนต่างชาติ ผลในทางตรงกันข้ามจะเกิดขึ้นเมื่อเงินเฟ้อต่ำลง

บทความถัดไป