โลหะเงินปรับตัวลดลงเล็กน้อย ขณะที่เงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยอุปสงค์ยังคงทำให้ความเสี่ยงที่เฟดจะเดินหน้าคุมเข้มนโยบายการเงินเป็นประเด็นที่ต้องจับตา

ราคาโลหะเงินปรับลดลงเล็กน้อยในวันอังคาร เนื่องจากความกังวลด้านเงินเฟ้อหนุนการคาดการณ์ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในสหรัฐฯ จะยังดำเนินต่อไป
เจ้าหน้าที่หลายรายของเฟดเตือนว่าอุปสงค์ที่แข็งแกร่งก็เป็นอีกปัจจัยที่กำลังกดดันราคาเช่นกัน
อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันที่ปรับตัวลงและความหวังต่อการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ช่วยพยุงโลหะมีค่าชนิดนี้ไว้ได้บ้าง

Silver (XAG/USD) ลดลง 0.38% ในวันอังคาร และเคลื่อนไหวอยู่บริเวณ $65.85 ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ โลหะสีขาวยังคงเผชิญแรงกดดัน เนื่องจากนักลงทุนเพิ่มน้ำหนักต่อการคาดการณ์ว่าเฟด (Fed) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม โดยเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ มีความกังวลมากขึ้นว่าเงินเฟ้อไม่ได้ถูกขับเคลื่อนเพียงจากราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูงเท่านั้น แต่ยังรวมถึงอุปสงค์ที่แข็งแกร่งด้วย

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

Austan Goolsbee ประธานเฟดสาขาชิคาโก กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่า อุปสงค์ที่แข็งแกร่งอาจเป็นปัจจัยที่หนุนเงินเฟ้อควบคู่ไปกับราคาพลังงาน ภาษีนำเข้า และแรงกระแทกด้านอุปทานอื่น ๆ ขณะที่ Neel Kashkari ประธานเฟดสาขามินนิอาโปลิส ก็เตือนในช่วงสุดสัปดาห์เช่นกันว่าแรงกดดันเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูงไม่ได้เกิดจากราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นเพียงอย่างเดียว

ความแตกต่างนี้มีความสำคัญต่อแนวโน้มนโยบายการเงิน ต่างจากแรงกระแทกชั่วคราวด้านอุปทานพลังงาน เงินเฟ้อที่ได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ภายในประเทศที่แข็งแกร่งอาจทำให้อัตราดอกเบี้ยต้องอยู่ในระดับสูงนานขึ้น ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch ขณะนี้ตลาดมองว่ามีโอกาสเกือบ 90% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปีนี้

การคาดการณ์ดังกล่าวเป็นปัจจัยกดดันต่อ Silver ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในตัว จึงมักสูญเสียความน่าสนใจเมื่ออัตราดอกเบี้ยและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับสูงขึ้น โดยเฟดได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายแล้ว 25 เบสิสพอยต์ในสัปดาห์ที่แล้ว สู่กรอบ 3.75%-4% ขณะที่ผู้กำหนดนโยบาย 16 จาก 18 รายคาดว่าจะมีการปรับขึ้นเพิ่มเติมอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปีนี้

อย่างไรก็ตาม พัฒนาการในตะวันออกกลางอาจเปลี่ยนแนวโน้มเงินเฟ้อได้อย่างรวดเร็ว สำนักข่าว Kyodo News รายงานโดยอ้างเจ้าหน้าที่อิหร่านระดับสูงว่า อิหร่านเสนอที่จะเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งภายในเจ็ดวัน หากสหรัฐอเมริกา (US) ยกเลิกการปิดล้อมท่าเรืออิหร่านและลดแรงกดดันทางทหาร การเปิดเส้นทางเดินเรือเชิงยุทธศาสตร์นี้อีกครั้งอาจกระตุ้นให้ราคาน้ำมันปรับลดลงต่อ และช่วยบรรเทาความกังวลด้านเงินเฟ้อ การปรับลดลงเพิ่มเติมของราคาพลังงานอาจค่อย ๆ ลดแรงกดดันต่อการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ และช่วยพยุง Silver ได้บ้าง

ขณะเดียวกัน ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ลดช่วงบวกบางส่วนที่ทำไว้ก่อนหน้านี้ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดมูลค่าของ Greenback เทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล เคลื่อนไหวอยู่แถว 100.45 หลังแตะ 100.67 ก่อนหน้านี้ในวันเดียวกัน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 30 กรกฎาคม การอ่อนตัวของ Greenback ช่วยจำกัดแรงกดดันต่อ Silver ในตอนนี้ เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงโดยทั่วไปจะทำให้โลหะชนิดนี้มีราคาถูกลงสำหรับนักลงทุนที่ใช้สกุลเงินอื่น

ขณะนี้นักลงทุนหันไปจับตาการประชุมที่มีกำหนดในวันอังคารระหว่างผู้นำจากสหรัฐอเมริกาและหลายประเทศในอ่าวอาหรับ ซึ่งจัดขึ้นนอกกรอบการประชุมสมัชชาใหญ่แห่งสหประชาชาติ (UN) ในนครนิวยอร์ก โดยคาดว่าการหารือจะมุ่งเน้นบางส่วนไปที่แนวทางที่เป็นไปได้ในการเพิ่มอุปทานน้ำมันจากตะวันออกกลาง อย่างไรก็ตาม ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ในระดับสูง หลังจากมีการข่มขู่ตอบโต้กันครั้งใหม่ระหว่างวอชิงตันและเตหะรานในช่วงสุดสัปดาห์ ขณะที่การพบกันที่อาจเกิดขึ้นระหว่างประธานาธิบดี Donald Trump ของสหรัฐฯ และประธานาธิบดี Masoud Pezeshkian ของอิหร่าน ยังไม่ได้รับการยืนยัน

ดังนั้น สำหรับ Silver ความเคลื่อนไหวของราคาพลังงานยังคงเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ หากราคาน้ำมันปรับลดลงอย่างต่อเนื่องจนช่วยบรรเทาแรงกดดันเงินเฟ้อ ก็อาจกดดันการคาดการณ์การคุมเข้มนโยบายของเฟดและหนุนโลหะสีขาวได้ ในทางกลับกัน หากมีหลักฐานเพิ่มเติมว่าเงินเฟ้อยังคงได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง ก็อาจทำให้อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูงนานขึ้น และยังคงกดดัน Silver ต่อไป

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ Silver

ทำไมผู้คนจึงลงทุนใน Silver?

Silver เป็นโลหะมีค่าที่มีการซื้อขายอย่างมากในหมู่นักลงทุน ในอดีต Silver ถูกใช้เป็นแหล่งเก็บมูลค่าและสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนมาอย่างยาวนาน แม้จะได้รับความนิยมน้อยกว่า Gold แต่นักเทรดอาจหันมาลงทุนใน Silver เพื่อกระจายพอร์ตการลงทุน จากมูลค่าในตัวเอง หรือใช้เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นในช่วงที่เงินเฟ้อสูง นักลงทุนสามารถซื้อ Silver ในรูปแบบสินทรัพย์จริง ทั้งเหรียญหรือแท่ง หรือซื้อขายผ่านเครื่องมืออย่างกองทุน Exchange Traded Funds ซึ่งติดตามราคาของ Silver ในตลาดโลก

ปัจจัยใดบ้างที่มีอิทธิพลต่อราคา Silver?

ราคา Silver สามารถเคลื่อนไหวได้จากหลายปัจจัย ความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์หรือความกังวลต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยรุนแรงอาจทำให้ราคา Silver พุ่งสูงขึ้นจากสถานะสินทรัพย์ปลอดภัย แม้จะน้อยกว่า Gold ก็ตาม ในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในตัว Silver มักปรับขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง การเคลื่อนไหวของ Silver ยังขึ้นอยู่กับทิศทางของดอลลาร์สหรัฐ (USD) เนื่องจากสินทรัพย์นี้กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ (XAG/USD) ดอลลาร์ที่แข็งค่ามักจำกัดการปรับขึ้นของราคา Silver ขณะที่ดอลลาร์ที่อ่อนค่ามีแนวโน้มผลักดันราคาให้สูงขึ้น ปัจจัยอื่น ๆ เช่น อุปสงค์การลงทุน อุปทานจากเหมือง — โดย Silver มีอยู่มากกว่า Gold อย่างมาก — และอัตราการรีไซเคิล ก็สามารถส่งผลต่อราคาได้เช่นกัน

อุปสงค์จากภาคอุตสาหกรรมส่งผลต่อราคา Silver อย่างไร?

Silver ถูกใช้อย่างแพร่หลายในภาคอุตสาหกรรม โดยเฉพาะในภาคส่วนอย่างอิเล็กทรอนิกส์หรือพลังงานแสงอาทิตย์ เนื่องจากเป็นหนึ่งในโลหะที่มีค่าการนำไฟฟ้าสูงที่สุด มากกว่า Copper และ Gold เสียอีก การเพิ่มขึ้นของอุปสงค์สามารถดันราคาให้สูงขึ้น ขณะที่การลดลงของอุปสงค์มักกดราคาให้ลดลง พลวัตของเศรษฐกิจสหรัฐฯ จีน และอินเดีย ก็สามารถมีส่วนทำให้ราคาแกว่งตัวได้เช่นกัน โดยสำหรับสหรัฐฯ และโดยเฉพาะจีน ภาคอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ของประเทศเหล่านี้ใช้ Silver ในกระบวนการต่าง ๆ ส่วนในอินเดีย อุปสงค์ของผู้บริโภคต่อโลหะมีค่านี้เพื่อใช้ทำเครื่องประดับก็มีบทบาทสำคัญต่อการกำหนดราคาเช่นกัน

ราคา Silver ตอบสนองต่อการเคลื่อนไหวของ Gold อย่างไร?

ราคา Silver มักเคลื่อนไหวตาม Gold เมื่อราคา Gold ปรับขึ้น Silver ก็มักจะปรับขึ้นตาม เนื่องจากทั้งสองมีสถานะเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่คล้ายกัน อัตราส่วน Gold/Silver ซึ่งแสดงจำนวนออนซ์ของ Silver ที่ต้องใช้ให้มีมูลค่าเท่ากับ Gold หนึ่งออนซ์ อาจช่วยในการประเมินมูลค่าเปรียบเทียบระหว่างโลหะทั้งสองชนิด นักลงทุนบางรายอาจมองว่าอัตราส่วนที่สูงเป็นสัญญาณว่า Silver มีมูลค่าต่ำกว่าที่ควร หรือ Gold มีมูลค่าสูงเกินไป ในทางกลับกัน อัตราส่วนที่ต่ำอาจบ่งชี้ว่า Gold มีมูลค่าต่ำกว่าที่ควรเมื่อเทียบกับ Silver

บทความถัดไป