ดอลลาร์สหรัฐ: โมเมนตัมขาลงขยายตัวต่อหลัง CPI – TD Securities
นักกลยุทธ์ของ TD Securities ระบุว่าเงินเฟ้อสหรัฐในเดือนกรกฎาคมออกมาโดยรวมสอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ โดย CPI ทั่วไปเพิ่มขึ้น 0.1% m/m และ core CPI เพิ่มขึ้น 0.2% m/m พวกเขามองว่าการส่งผ่านผลกระทบจากภาษีศุลกากรที่ยังอยู่ในระดับจำกัด และสัญญาณของการกลับเข้าสู่ภาวะปกติของเงินเฟ้อภาคบริการ ช่วยลดความจำเป็นในการดำเนินนโยบายที่เข้มงวดมากขึ้นของเฟด ขณะเดียวกันยังคงมุมมองว่าเฟดจะคงจุดยืนนโยบายไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในปีนี้
ดอลลาร์อ่อนค่าลง ท่ามกลางมุมมองว่าเฟดจะคงนโยบายไว้
"เงินเฟ้อราคาผู้บริโภคสอดคล้องกับที่คาดไว้ในเดือนกรกฎาคม โดยตัวเลขทั่วไปเพิ่มขึ้น 0.1% m/m (0.074% ก่อนการปัดเศษ; TD: 0.15%, consensus: 0.1%) ซึ่งส่วนหนึ่งอธิบายได้จากราคาพลังงานที่ยังปรับลดลง (น้ำมันเบนซิน -3% m/m) และเงินเฟ้อด้านอาหารที่ชะลอตัวลง"
"ส่วน core ก็ออกมาตรงตามคาดเช่นกัน โดยเพิ่มขึ้น 0.2% m/m (0.215% ก่อนการปัดเศษ; TD: 0.20%, consensus: 0.2%) การฟื้นตัวของ core เกิดขึ้นในวงกว้าง โดยทั้งภาคบริการและสินค้ากลับมามีโมเมนตัมในระดับปานกลางอีกครั้ง หลังจากอ่อนแอในเดือนมิถุนายน ตามคาด supercore ฟื้นกลับขึ้นมาอยู่ที่ 0.19% m/m หลังจากลดลง 0.20% ในรายงานครั้งก่อน"
"ที่น่าสังเกตคือ ราคาสินค้าในเดือนกรกฎาคมบ่งชี้ว่าการส่งผ่านผลกระทบจากภาษีศุลกากรยังคงชัดเจน โดยบางหมวดสินค้าที่ได้รับผลกระทบจากการค้าเริ่มปรับสูงขึ้น อย่างไรก็ดี การส่งผ่านผลกระทบยังคงอยู่ในระดับจำกัด ราคายานยนต์ การสื่อสาร สันทนาการ และสินค้าอื่น ๆ เป็นหนึ่งในปัจจัยหลักที่หนุนความแข็งแกร่งของหมวดสินค้า โดยรวมแล้ว เราคาดว่าข้อมูล CPI เดือนกรกฎาคมจะส่งผลให้เงินเฟ้อ core PCE อ่อนตัวลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 0.18% m/m"
"รายงานในวันนี้น่าจะช่วยให้เฟดคลายความกังวลต่อความจำเป็นในการใช้นโยบายที่เข้มงวดมากขึ้นต่อไป อย่างน้อยในระยะใกล้ สัญญาณของการกลับสู่ภาวะปกติของราคาภาคบริการ ควบคู่กับการส่งผ่านผลกระทบจากภาษีศุลกากรที่ยังอยู่ภายใต้การควบคุม เป็นปัจจัยบวกต่อความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อพื้นฐานที่ยังเหนียวตัว โดยรวมแล้ว เรายังคงมองว่าเฟดจะคงจุดยืนนโยบายไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในปีนี้"
"ตลาดยังคงเคลื่อนไหวค่อนข้างทรงตัวหลังการประกาศรายงานเดือนกรกฎาคม โดยการคาดการณ์โอกาสการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายนยังคงอยู่ต่ำกว่า 50% เล็กน้อย โดยสรุป ตัวเลขดังกล่าวสนับสนุนมุมมองที่ว่าเฟดจะคงนโยบายไว้ แต่เรายังคงรอข้อมูลเพิ่มเติมก่อนการประชุมเดือนกันยายน เนื่องจากเฟดได้ลดเกณฑ์สำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยลง นอกจากนี้ รายงาน PPI ยังมีความเสี่ยงบางประการต่อคาดการณ์เบื้องต้นของเราเกี่ยวกับ PCE ที่ 0.18% m/m"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
