Đồng euro vẫn chịu áp lực khi PPI của Mỹ hạ nhiệt không giúp giảm bớt nhiều sức ép

• EUR/USD tiếp tục chịu áp lực gần mức thấp nhất kể từ tháng 5/2025.
• Các quan chức Fed phát tín hiệu có thể cần tăng lãi suất thêm để kiểm soát lạm phát.
• Kỳ vọng ECB tăng lãi suất chỉ hỗ trợ hạn chế khi thị trường nghiêng về khả năng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách.

EUR/USD tiếp tục chịu sức ép trong phiên thứ Sáu khi dữ liệu lạm phát giá sản xuất mới nhất của Mỹ không gây nhiều phản ứng trên thị trường. Cặp tiền này dao động gần mức thấp nhất kể từ tháng 5/2025, trong bối cảnh kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục thắt chặt chính sách vẫn hỗ trợ đồng đô la Mỹ (USD).

Tại thời điểm viết bài, EUR/USD giao dịch quanh mức 1,1048 và đang hướng tới tuần giảm thứ ba liên tiếp. Chỉ số đô la Mỹ (DXY), đo lường sức mạnh của đồng bạc xanh so với rổ sáu đồng tiền chủ chốt, giao dịch gần mức 103,24, ngay dưới đỉnh 19 tháng là 103,30 ghi nhận trước đó.

Chỉ số giá sản xuất (PPI) tăng 0,3% so với tháng trước trong tháng 10, thấp hơn dự báo 0,4% và giảm tốc từ mức tăng 1,4% trong tháng 9. Lạm phát giá sản xuất so với cùng kỳ năm trước tăng từ 6,3% lên 6,5%, thấp hơn một chút so với dự báo 6,6%. PPI lõi tăng 0,3% so với tháng trước và 5,0% so với cùng kỳ năm trước, đều phù hợp với kỳ vọng.

Báo cáo này hầu như không làm hạ nhiệt kỳ vọng tăng lãi suất đã gia tăng trong tuần này, sau khi lạm phát tiêu dùng Mỹ cao hơn dự kiến và các quan chức Fed kêu gọi tiếp tục thắt chặt chính sách.

Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee cho biết hôm thứ Sáu rằng lạm phát sẽ quyết định lộ trình lãi suất và Fed vẫn “còn việc phải làm” để kéo lạm phát xuống. Đầu tuần này, Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan kêu gọi “tăng lãi suất thêm ít nhất hai lần, mỗi lần 25 điểm cơ bản”. Trước khi số liệu CPI được công bố hôm thứ Ba, Thống đốc Fed Christopher Waller cho biết việc tăng lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 12 có thể là phù hợp nếu CPI lõi tháng 10 tăng khoảng 0,3% trở lên. Số liệu thực tế được công bố ở mức 0,3%.

Theo công cụ CME FedWatch, các nhà giao dịch đã phản ánh đầy đủ vào giá kịch bản tăng lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) trong tháng 12, đồng thời tính đến một xác suất nhỏ tăng 50 điểm cơ bản. Thị trường cũng kỳ vọng sẽ có thêm một đợt tăng lãi suất vào tháng 1.

Tại khu vực đồng euro, dữ liệu sơ bộ cho thấy Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) trong quý III tăng 0,4% so với quý trước và 1,3% so với cùng kỳ năm trước, đều phù hợp với dự báo. Số người có việc làm không đổi so với quý trước, thấp hơn kỳ vọng tăng 0,2%, trong khi tốc độ tăng so với cùng kỳ năm trước chậm lại từ 0,5% xuống 0,4%.

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tái khẳng định trong tuần này rằng sẽ quyết định lãi suất theo từng cuộc họp, trong quá trình đánh giá mức độ chi phí năng lượng cao hơn lan sang tiền lương và các loại giá cả khác. Toàn bộ 71 nhà kinh tế tham gia cuộc khảo sát của Reuters hôm thứ Năm đều dự báo ECB sẽ tăng lãi suất tiền gửi thêm 25 điểm cơ bản lên 2,75% vào tháng 12. Phần lớn cho rằng đây sẽ là đợt tăng cuối cùng của chu kỳ, trong khi 25 người dự báo sẽ có thêm một đợt tăng nữa, nhiều khả năng vào đầu năm 2027.