Đồng franc Thụy Sĩ giữ vững đà tăng so với đô la Mỹ bất chấp triển vọng chính sách diều hâu của Fed

• USD/CHF có thể phục hồi khi đồng đô la Mỹ được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed tăng lãi suất vào tháng 12.
• Thị trường đang định giá xác suất 13% Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất mạnh hơn, với mức tăng 50 điểm cơ bản vào tháng 12.
• Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ được kỳ vọng giữ nguyên lãi suất ở mức 0% trong bối cảnh lạm phát được kiểm soát và giá dầu giảm.

USD/CHF giảm nhẹ sau hai ngày tăng, giao dịch quanh mức 0,8330 trong phiên châu Á ngày thứ Năm. Cặp tiền này có thể phục hồi khi đồng đô la Mỹ (USD) được hỗ trợ bởi triển vọng chính sách ngày càng diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), xuất phát từ số liệu lạm phát theo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ cao hơn dự kiến.

Các nhà giao dịch đã gia tăng đặt cược vào khả năng tăng lãi suất trong tháng 12 sau khi Thống đốc Fed Christopher Waller cho biết hồi đầu tuần này rằng ông sẽ ủng hộ việc tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm, hoặc thậm chí 0,5 điểm phần trăm nếu lạm phát diễn biến xấu hơn. Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện đang định giá xác suất 87% Fed tăng lãi suất vào tháng 12, cùng với xác suất gần 13% cho một đợt tăng mạnh hơn ở mức 50 điểm cơ bản.

Tính độc lập của Fed và vai trò trú ẩn an toàn bền vững củng cố lực hỗ trợ cho đồng đô la Mỹ

Các chiến lược gia tại Rabobank cho rằng bối cảnh đối với USD đã được cải thiện, bởi “những lo ngại giảm bớt về sự can thiệp chính trị vào Fed là yếu tố hỗ trợ USD”. Họ nói thêm rằng phản ứng của thị trường “vào đầu cuộc chiến vùng Vịnh”, khi “nhu cầu mạnh đối với USD đã làm suy yếu những nhận định hồi năm ngoái rằng USD đã mất ít nhất một phần giá trị trú ẩn an toàn”, càng củng cố vai trò phòng thủ của đồng tiền này. Theo họ, vị thế trú ẩn an toàn của đồng đô la Mỹ có nền tảng mang tính cấu trúc, với sức hấp dẫn “gắn liền với vị trí đã ăn sâu trong các hệ thống thanh toán toàn cầu, điều có thể mất hàng thập kỷ mới có thể lay chuyển”.

Trong khi đó, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) được dự báo rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 0% trong cuộc họp sắp tới. Mặc dù thị trường tài chính đang định giá khả năng tăng lãi suất vào đầu năm 2027, phần lớn các nhà kinh tế dự báo đợt tăng đầu tiên sẽ diễn ra vào gần cuối năm 2027.

Chủ tịch SNB Schlegel lưu ý rằng áp lực giá cả vẫn trong tầm kiểm soát và ngân hàng trung ương đã hoàn thành nhiệm vụ ổn định giá cả trong trung hạn, trong khi giá dầu giảm tiếp tục làm dịu rủi ro lạm phát.