美元：Warsh 提升政策可信度——OCBC
OCBC外汇策略师Sim Moh Siong和Christopher Wong指出，Fed主席Warsh在Jackson Hole的讲话缓解了货币贬值担忧，并支撑了美元，黄金走低，美国收益率曲线趋平。他们表示，市场对Fed公信力的结构性担忧已经减弱，焦点重新转向9月FOMC会议前的美国周期性数据。目前市场已计入温和收紧预期，但OCBC仍预计不会加息。
Fed立场继续支撑美元
“在Fed主席Warsh于Jackson Hole发表讲话后，货币贬值担忧消退，美元走强，黄金下跌，美国收益率曲线趋平。尽管近期通胀数据有所改善，Warsh强调通胀仍然过高，且仍是Fed最主要的关注点。他重申Fed致力于实现2%的PCE通胀目标，并强调短期利率仍是Fed履行其双重使命的主要政策工具。”
“近期外汇市场关注美元面临的结构性阻力，这主要源于围绕财政部意外干预EUR/JPY以及扩大回购计划声明的政策不确定性，这曾对我们对美元温和看涨的观点构成挑战。不过，Warsh在Jackson Hole的讲话已减轻了市场对Fed公信力可能持续拖累美元的担忧。”
“目前市场对9月FOMC会议计入了约15个基点的收紧预期，高于Warsh讲话前的仅8个基点。尽管Warsh的言论表明，如果8月CPI意外上行，9月加息是有可能的，但我们的基本情景仍是Fed按兵不动。尽管如此，强韧的劳动力市场、顽固的通胀，以及Fed维护其抗通胀公信力的决心，应会维持偏鹰派的政策倾向，并继续支撑美元。”
“在Warsh于Jackson Hole发表讲话后美元反弹，亚洲外汇本周开局可能偏软。虽然这番讲话并不意味着对9月加息作出预先承诺，但它强化了Fed抗通胀的公信力，并使得如果通胀未能明显缓解，进一步收紧政策仍有可能。美元走强可能对亚洲外汇构成阻力，但不足以抹去区域内的分化。”
“目前美元回调的幅度也可能较为有限，因为看空美元的投资者可能需要更疲软的美国数据才能重新建立信心。市场焦点转向9月FOMC会议前即将公布的美国就业和通胀数据。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。了解更多。）
