加拿大元走強，通膨數據將考驗加拿大央行前景
- 由於市場對美國利率進一步走高的預期降溫，USD/CAD 週一下跌 0.11%。
- 市場預期加拿大 7 月通膨年增率將加快至 2.9%，可能進一步強化 BoC 的審慎立場。
- 加拿大通膨數據可能影響市場對加拿大央行下一次貨幣政策決議的預期。
撰稿時，USD/CAD 週一交投於 1.3860 附近，當日下跌 0.11%。由於投資人下調對聯準會 (Fed) 進一步收緊貨幣政策的預期，美元 (USD) 持續承壓兌加幣 (CAD) 走弱，使該貨幣對延續跌勢。市場焦點現轉向將於週一稍晚公布的加拿大 7 月通膨數據。
美元近期走弱，緣於一連串令人失望的美國經濟數據公布，其中包括零售銷售意外下滑。經濟活動放緩及核心通膨趨緩的跡象，正在降低聯準會近期升息的可能性。根據 CME FedWatch 工具，市場目前預計聯準會在下次會議升息的機率約為 30%，低於一週前接近 40% 的水準。
加拿大方面，投資人正等待 7 月消費者物價指數 (CPI) 的公布。市場預期整體通膨年增率將升至 2.9%，高於 6 月的 2.8%，而月率預估將上升 0.7%。
若價格壓力加速升溫，可能強化加拿大央行 (BoC) 採取觀望態度。在 7 月會議上，央行將政策利率維持在 2.25% 不變，為連續第六次會議按兵不動。BoC 總裁 Tiff Macklem 表示，央行可能會忽略短期能源衝擊的影響，同時強調不會讓更高的能源價格轉化為持續性通膨。
加拿大 CPI 成為焦點，USD/CAD 測試 200 日支撐，而 BoC 核心指標仍維持溫和
Brown Brothers Harriman 的策略師指出，在加拿大 7 月 CPI 於「倫敦時間下午 1:30、紐約時間上午 8:30」公布前，「USD/CAD 正關注 200 日移動平均線 (1.3849) 的關鍵支撐」。BBH 預期，「整體 CPI 年增率料為 2.9%，高於 6 月的 2.8%（BoC 第三季預測：2.5%）；核心 CPI（不含食品 & 能源）預計為年增 1.8%，與 6 月持平；而核心 CPI（trim 與 median 的平均）預估將連續第二個月維持在 1.85%（BoC 第三季預測：2.0%）。」他們認為，「加拿大有利的成長與通膨組合對 CAD 構成支撐。然而，負產出缺口使市場仍有空間下調對 BoC 升息的押注（未來 12 個月為 67 個基點），從而限制 CAD 的上行空間。」
根據 TD Securities，通膨數據應僅顯示溫和走強，因為他們「預期 7 月整體 CPI 年增率將上升 0.1 個百分點至 2.9%，月增 0.4%，主要受食品與能源產品的正面貢獻帶動，但旅遊服務將部分抵銷漲幅。」TD 補充指出，「CPI-trim/median 預估將穩定維持在年增 1.85%，這將使核心 CPI 仍低於 BoC 在 7 月貨幣政策報告 (MPR) 中的預測，並讓央行在 9 月得以繼續忽略油價上漲的影響。」在經濟活動方面，TD 強調，「6 月製造業銷售月增 0.1%，略高於市場共識的 -0.1%（TD：-0.4%），儘管能源價格下跌帶來明顯拖累」，並指出「若排除煉油業，製造業銷售月增 2.6%，呈現廣泛強勁態勢，21 個子產業中有 15 個錄得成長。」
USD/CAD 技術分析
在一小時圖上，USD/CAD 交投於 1.3860，維持短線看跌偏向，因其仍位於 1.3913 附近的下降趨勢線阻力以及 1.3915 的 100 小時簡單移動平均線 (SMA) 下方。該貨幣對也明顯低於 1.3955 的 200 小時 SMA，進一步強化上方受限的格局；同時，相對強弱指數 (RSI) 徘徊在 31 附近、略高於超賣區域，暗示下行壓力仍在，但跌勢已逐漸延伸。
上行方面，初步阻力位於 1.3913 附近的下降趨勢線，緊接著是 1.3915 的 100 小時 SMA，形成鄰近的供給區；若能持續突破此區間，將有望上探 1.3955 附近的 200 小時 SMA 這一道更高阻力。在目前資料中缺乏明確支撐位的情況下，市場下方近期低點仍是最近的下行參考，而只要價格維持在 1.39 區域及上述移動平均線下方，看跌前景可能仍將主導走勢。
（本報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）
