在聯準會升息預期持續令買方保持謹慎之際，黃金守在 4,450 美元附近
- 黃金在跌至8月19日以來最低水準後，尋得一些穩定。
- 利率將在更長時間內維持高位的預期，仍是這種無孳息金屬面臨的主要阻力。
- XAU/USD需要重新站上200日SMA，才能緩解最新的看跌壓力。
黃金（XAU/USD）週一持穩，此前本週開局走低，並在亞洲交易時段一度跌破4,400美元，創下8月19日以來最低水準。然而，由於市場對聯準會（Fed）鷹派立場的預期令買方保持謹慎，金價缺乏強勁上行動能。截稿時，XAU/USD交投於4,454美元附近；上週曾觸及4,697美元，創逾三個月高點。
在聯準會主席Kevin Warsh於Jackson Hole研討會發表演說後，該金屬上週五下跌約3.20%。市場將Warsh的言論解讀為偏鷹，重新點燃對央行最快可能於9月升息的預期，並推動美元（USD）及美國短期公債殖利率大幅走高。
Rabobank分析師指出，Warsh明確表示，除非核心通膨開始令人信服地改善，否則他「對進一步升息持開放態度」，並強調「我們必須確信核心通膨正明確且以足夠速度朝我們的目標邁進。否則，我們仍有工作要做。」
根據CME FedWatch工具，市場目前預計9月升息的機率約為61%，高於Warsh演說前約38%的水準。較高的利率環境會降低黃金的吸引力，因為這種金屬不提供孳息。
不過，週一美元與美國公債殖利率小幅回落，為金價提供了一些支撐。追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）交投於99.53附近，低於99.72；後者為8月14日以來最高水準。黃金在8月仍有望上漲約10%，主要受美國財政部宣布將把較長天期公債的流動性支持回購規模加倍所帶動。
與此同時，隨著中東緊張局勢升溫，油價上漲持續為通膨帶來上行風險。伊朗表示，在美軍轟炸伊朗拉拉克島上的兩座火箭發射器後，伊朗襲擊了位於約旦的美軍基地，以及阿拉伯聯合大公國Al Minhad空軍基地的美軍目標。阿聯酋否認Al Minhad空軍基地遭到襲擊。西德州中質原油（WTI）週一上漲約3.5%，截稿時交投於每桶85.60美元附近。
短期而言，即使央行買盤與地緣政治緊張局勢提供了基本面支撐，市場對聯準會利率將在更長時間內維持高位的預期，仍是黃金反彈的關鍵阻力。市場將密切關注即將公布的美國經濟數據，以尋找有關聯準會貨幣政策路徑的新線索，其中本週的關鍵風險事件包括ISM採購經理人指數（PMI）調查與非農就業報告（NFP）。
技術分析：在4,700美元附近受阻後，動能轉弱
XAU/USD在最新一波下跌後維持略偏空的短期傾向，金價回落至4,529美元的200日簡單移動平均線（SMA）下方。日線圖上的相對強弱指數（RSI）已自超買區回落至55附近，顯示看漲動能正在減弱。與此同時，移動平均收斂／發散指標（MACD）也略微跌破訊號線，進一步顯示上行壓力正在減弱。
下行方面，初步支撐位於4,370美元的100日SMA，其後為4,211美元的50日SMA。若持續跌破這些水準，可能打開下探4,000美元附近水平支撐的空間。上行方面，4,529美元的200日SMA構成即時阻力，其後為4,700美元的水平阻力。
（本文的技術分析是在AI工具的協助下撰寫。了解更多。）
黃金常見問答
黃金在人類歷史上一直扮演關鍵角色，因其長期被廣泛用作價值儲藏工具與交換媒介。如今，除了其光澤及珠寶用途外，這種貴金屬也被廣泛視為避險資產，意味著在市場動盪時期，它被認為是良好的投資標的。黃金也普遍被視為對抗通膨及貨幣貶值的避險工具，因為它不依賴任何特定發行機構或政府。
中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支撐本國貨幣，中央銀行往往會分散儲備配置，並買進黃金，以提升外界對經濟與貨幣強度的認知。高額黃金儲備可成為市場對一國償債能力的信心來源。根據世界黃金協會數據，2022年各國央行共增持1,136公噸黃金，價值約700億美元。這是有紀錄以來最高的年度購買量。中國、印度與土耳其等新興經濟體的央行，正迅速增加其黃金儲備。
黃金與美元及美國公債呈反向關係，而兩者同時也是主要的儲備資產與避險資產。當美元走貶時，黃金往往上漲，使投資人與中央銀行能在動盪時期分散資產配置。黃金也與風險資產呈反向關係。股市上漲往往會削弱金價，而風險較高市場出現拋售時，則通常有利於這種貴金屬。
黃金價格可能因多種因素而波動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂，可能因其避險地位而迅速推升金價。作為一種無孳息資產，黃金通常會在利率較低時上漲，而較高的資金成本通常會對這種黃色金屬構成壓力。不過，大多數走勢仍取決於美元（USD）的表現，因為黃金以美元計價（XAU/USD）。強勢美元往往會抑制金價，而疲弱美元則可能推動金價上行。
