白銀在聯準會會議紀要公布前回落至 65 美元附近，能源緊張局勢為前景蒙上陰影

• 白銀週二下跌逾 1%，交投於 65.00 美元附近，同時仍處於近期盤整階段之內。
• 市場對美國升息的預期降溫，為這種白色金屬提供支撐，但能源價格飆升則加劇了通膨憂慮。
• 投資人目前正等待週三公布的 Fed 會議紀要，以尋找有關利率前景的新線索。

白銀（XAG/USD）週二下跌，本文撰寫時交投於 65.00 美元附近，當日跌幅為 1.20%。儘管如此，這種白色金屬仍受困於約一週來主導交易的盤整區間，因為多空力量相互牽制，令明確方向尚未浮現。

美國（US）貨幣政策前景仍是推動白銀價格的主要因素之一。近期遜於預期的美國經濟數據，促使投資人下調對聯準會（Fed）在 9 月會議上再次升息的預期。

美國勞動市場走弱正促成這一預期轉變。最新的 7 月非農就業報告（NFP）意外低於預期，而近期的通膨與消費支出數據也降低了進一步收緊貨幣政策的壓力。

根據 CME FedWatch Tool，市場目前認為 Fed 在 9 月升息的機率約為 35%，低於一個月前的 47%。對更高利率的預期下降通常有利於白銀，因為較低利率會降低持有無孳息資產的機會成本。

然而，在美國（US）與伊朗之間持續緊張局勢的背景下，能源價格大幅上漲正在抵消這項支撐。停火協議未能續簽，以及圍繞伊朗港口海上封鎖的不確定性，正加劇市場對全球能源供應的擔憂。

因此，更高的油價可能重新點燃全球通膨壓力。由能源驅動的通膨，可能促使主要中央銀行在更長時間內維持限制性貨幣政策，甚至考慮進一步升息，這將對白銀等無孳息貴金屬構成阻力。

與此同時，地緣政治緊張局勢也透過避險資產需求，為這種白色金屬提供部分支撐。因此，華盛頓與德黑蘭關係的不確定性，使白銀陷於兩股力量之間：一方面是能源價格上漲帶來的通膨風險，另一方面則是地緣政治緊張所驅動的防禦性資金流。

投資人目前將焦點轉向週三公布的 7 月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要。該文件可能進一步揭示 Fed 官員如何評估風險平衡，以及在近期美國經濟出現放緩跡象後，他們是否願意繼續收緊貨幣政策。

在此背景下，白銀可能仍將對美國利率預期的變化保持敏感。若會議紀要釋出較不那麼鷹派的訊號，可能打壓美國公債殖利率與美元（USD），進而支撐這種白色金屬；但若通膨憂慮持續存在，則可能繼續限制其反彈空間。

XAG/USD 技術分析

在一小時圖上，XAG/USD 交投於 65.00 美元，短線仍維持偏空基調，因價格已跌破位於 65.26 美元的 100 小時簡單移動平均線（SMA），但仍守在位於 64.47 美元的 200 小時 SMA 之上。這一位置關係顯示，最新一波回調正對短期趨勢構成壓力，而較長期均線則提供暫時性支撐。相對強弱指數（RSI）報 41.38，仍處於輕微偏空區域，暗示上行動能正在減弱，而非已進入明顯超賣狀態。

下行方面，初步支撐位於 200 小時 SMA 附近的 64.47 美元，其後是接近 64.20 美元的水平位，再往下則是 63.51 美元與 63.00 美元的更深支撐。上行方面，第一道阻力見於 65.26 美元的 100 小時 SMA；若能持續回升並突破此一關卡，將為上探下一個重要阻力位 66.80 美元打開空間。

（本報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）