توقعات سعر الفضة: يظل XAG/USD دون مستوى 58.00 دولارًا وسط توقف متشدد من الاحتياطي الفيدرالي

• يتراجع سعر الفضة مع معارضة ثلاثة أعضاء من FOMC للسياسة الحالية وتفضيلهم رفع أسعار الفائدة من قبل Fed.
• أبقى Fed أسعار الفائدة دون تغيير عند 3.5%–3.75% رغم تصاعد الضغوط التضخمية الناجمة عن صراعات الشرق الأوسط.
• تعهد الرئيس ترامب برد عسكري قوي بعد أن شنت إيران هجوماً صاروخياً استهدف القوات الأمريكية في الأردن.

يتراجع سعر الفضة (XAG/USD) بعد تسجيل مكاسب متواضعة في اليوم السابق، ليتداول قرب 57.90 دولاراً للأونصة الترويسية خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الخميس. ومع ذلك، ارتفعت أسعار الفضة عقب أحدث قرار للسياسة النقدية من Federal Reserve (Fed)، مدعومة بتوقعات بأن تتبع بنوك مركزية كبرى أخرى مساراً مماثلاً.

خلال اجتماع يوليو، اختار Fed الإبقاء على أسعار الفائدة مستقرة ضمن نطاق 3.5%–3.75% رغم تنامي الضغوط التضخمية المرتبطة بتجدد الصراع في الشرق الأوسط. وقد وفر هذا القرار دعماً أساسياً للفضة، إذ إن ارتفاع تكاليف الاقتراض عادة ما يضعف الطلب على الأصول غير المدرة للعائد. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يبقي كل من Bank of England (BoE) وBank of Japan (BoJ) أسعار الفائدة دون تغيير هذا الأسبوع مع الحفاظ على موقف حذر تجاه التضخم.

ورغم الإبقاء على الوضع القائم، كان الخلاف الداخلي واضحاً داخل Federal Open Market Committee. فقد عارض كل من رئيسة Fed في دالاس لوري لوغان، ورئيسة Fed في كليفلاند بيث هاماك، ورئيس Fed في مينيابوليس نيل كاشكاري القرار، ودعوا بدلاً من ذلك إلى رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. وفي مؤتمره الصحفي عقب الاجتماع، عزز رئيس Fed كيفن وورش نبرة متشددة، مشيراً إلى أنه في حين سيمتنع البنك المركزي عن تقديم توجيهات مستقبلية صريحة بشأن تعديلات أسعار الفائدة المقبلة، فإنه لا يزال ملتزماً باستخدام جميع الأدوات اللازمة لإعادة التضخم إلى مستهدفه البالغ 2%.

سجل بيان السياسة النقدية لـ Fed درجة 7.4/10 على مؤشر FXS Speechtracker، ما يعكس ميلاً واضحاً نحو التشدد مقارنة بالمتوسط التاريخي البالغ 4.9/10. ومن خلال الإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي لليلة واحدة عند 3.50%-3.75% مع التشديد على ارتفاع التضخم، ومتانة النشاط الاقتصادي، وقوة الإنتاجية والاستثمار، يبعث Fed بإشارة ثقة في النمو والتزام راسخ باستقرار الأسعار. كما أن نتيجة التصويت المنقسمة 9-3، مع تأييد ثلاثة رؤساء لرفع بمقدار 25 نقطة أساس، تؤكد وجود ميل كامن نحو المزيد من التشديد، وهو ما يدعم الدولار على المدى المتوسط.

لم يطرأ تغيير على FXS Fed Sentiment Index، إذ تحرك بمقدار 0.00 نقطة إلى مستوى لا يزال مرتفعاً عند 128.64، ما يؤكد أن النبرة العامة للسياسة لا تزال راسخة في نطاق التشدد. ويشير الجمع بين المستوى المرتفع لـ FXS Fed Sentiment Index وقراءة FXS Speechtracker الأعلى من خط الأساس إلى أن Fed لا يزال يميل إلى سياسة تقييدية، وهي خلفية من شأنها أن تبقي تراجعات الدولار محدودة نسبياً أمام اليورو والين.

وفي الوقت نفسه، تواصل التوترات الجيوسياسية المتصاعدة في الشرق الأوسط التأثير في الأسواق العالمية. وقد تعهد الرئيس دونالد ترامب برد حاسم عقب هجوم حديث على القوات الأمريكية في الأردن. ولا تزال الجهود الدبلوماسية متعثرة، إذ يكافح الطرفان للتوصل إلى تسوية، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى إصرار طهران على الاحتفاظ بالسيطرة على مضيق هرمز ذي الأهمية الاستراتيجية.