Gold bleibt unter 4.000 US-Dollar unter Druck: Zinserhöhungsspekulationen der Fed und Nahostrisiken treiben USD auf neues Jahreshoch

• Gold gibt den dritten Tag in Folge nach, da die USD-Käufe nach den US-Inflationsdaten unvermindert anhalten.
• Zunehmende Zinserhöhungswetten auf die Fed und Risiken im Nahen Osten treiben den als sicheren Hafen gefragten USD auf den höchsten Stand seit April 2025.
• Die Konstellation deutet darauf hin, dass der Weg des geringsten Widerstands für XAU/USD weiterhin abwärts führt.

Gold (XAU/USD) steht den dritten Tag in Folge unter leichtem Verkaufsdruck und notiert während des asiatischen Handels unter der psychologisch wichtigen Marke von 4.000 US-Dollar. Damit liegt der Preis nahe dem tiefsten Stand seit mehr als einer Woche, der zuvor am heutigen Donnerstag erreicht wurde. Der US-Dollar (USD) setzt seine durch die hohen US-Verbraucherpreisdaten ausgelöste Rally fort, während sich die Erwartungen an Zinserhöhungen der US-Notenbank (Fed) verfestigen und die Unsicherheit im Nahen Osten anhält. Dies gilt wiederum als wesentlicher Belastungsfaktor für den Rohstoff.

Der Anfang dieser Woche veröffentlichte Bericht zum US-Verbraucherpreisindex (CPI) für Oktober untermauerte die Aussicht auf eine weitere geldpolitische Straffung durch die Fed. Zudem bestärkten restriktive Äußerungen mehrerer einflussreicher FOMC-Mitglieder die Markterwartungen, dass die US-Notenbank die Finanzierungskosten im Dezember erneut anheben wird. Darüber hinaus haben Händler begonnen, für den kommenden Monat auch die Möglichkeit eines großen Zinsschritts um 50 Basispunkte einzupreisen. Dieser Ausblick trieb die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe am Mittwoch wieder über die Schwelle von 5 % und verleiht dem US-Dollar weiterhin Rückenwind.

Fed-Falken festigen Erwartungen an Zinserhöhung im Dezember, während Sorgen vor politischem Druck nachlassen

Die Analysten der Rabobank betonen, dass die Marktreaktion auf die jüngsten restriktiven Signale von Fed-Vertretern, „darunter jene von Waller, die das Risiko einer Zinserhöhung um 50 Basispunkte ins Spiel brachten“, über die unmittelbare Neubewertung des geldpolitischen Kurses hinausgeht. Sie weisen darauf hin, dass der Markt inzwischen „eine Zinserhöhung im Dezember vollständig eingepreist“ habe. Entscheidend sei zudem, dass diese Äußerungen „keine nennenswerten Spekulationen ausgelöst haben, die Fed könnte von politischen Kräften unter Druck gesetzt werden, auf eine Zinserhöhung zu verzichten“.

Die Rabobank ergänzt: „Seit Fed-Chef Warsh den Markt im August in Jackson Hole mit einer restriktiven Haltung überrascht hat, sind die Befürchtungen einer schwindenden Glaubwürdigkeit der Fed abgeklungen.“ Ihrer Einschätzung nach „geben die Ergebnisse der Zwischenwahlen in der vergangenen Woche weniger Anlass, Druck aus dem Weißen Haus zu erwarten“. Dies bestärkt die Wahrnehmung, dass die Fed ihre Straffungspläne ohne erhebliche politische Einmischung umsetzen kann.

Unterdessen bleibt die geopolitische Risikoprämie angesichts der Konfrontation zwischen den USA und dem Iran um die Straße von Hormus bestehen. Beide Seiten haben in den vergangenen Tagen Inseln in der Meerenge angegriffen. Berichten zufolge führten US-Streitkräfte eine Reihe von Angriffen auf die iranische Insel Qeschm durch, während Teheran Schiffsnavigationssysteme auf der omanischen Insel Didamar am Eingang zum Persischen Golf angriff. Zudem erklärte der stellvertretende Generalstabschef der iranischen Streitkräfte, Brigadegeneral Kioumars Heidari, Teheran habe die strategisch wichtige Wasserstraße geschlossen und werde sie nur auf Anordnung des Revolutionsführers wieder öffnen.

Die genannten Faktoren treiben den US-Dollar-Index (DXY), der die Entwicklung des US-Dollars gegenüber einem Währungskorb abbildet, auf den höchsten Stand seit April 2025 und sprechen für weitere Kursgewinne. Dies deutet wiederum darauf hin, dass der Weg des geringsten Widerstands für den Goldpreis weiterhin abwärts führt und Erholungsversuche eher für Verkäufe genutzt werden dürften. Händler richten ihren Blick nun auf die Veröffentlichung der wöchentlichen US-Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe sowie auf Reden von Fed-Vertretern. Darüber hinaus könnten neue geopolitische Schlagzeilen für Volatilität sorgen und dem US-Dollar sowie dem Währungspaar XAU/USD Impulse geben.

XAU/USD-Stundenchart

Technische Analyse

Das Edelmetall bleibt kurzfristig bärisch ausgerichtet, nachdem es am Vortag am exponentiellen gleitenden 100-Stunden-Durchschnitt (EMA) bei 4.044 US-Dollar abgewiesen wurde. Der anschließende Rückgang unter das 50,0-%-Retracement und die Etablierung unterhalb der psychologisch wichtigen Marke von 4.000 US-Dollar bestätigen die negative Tendenz. Allerdings ist der Moving Average Convergence Divergence (MACD) gerade leicht ins Positive gedreht. Unterdessen bewegt sich der Relative-Stärke-Index (RSI) um 31 und erholt sich nur geringfügig aus dem überverkauften Bereich. Die Momentumindikatoren deuten lediglich auf eine Stabilisierung statt auf eine klare Aufwärtswende hin, während mehrere darüberliegende Widerstände das Aufwärtspotenzial von Gold begrenzen.

Die unmittelbare Unterstützung liegt unterdessen am 61,8-%-Retracement bei 3.976 US-Dollar. Darunter folgen weitere Fibonacci-Unterstützungen bei 3.930 US-Dollar (78,6 %) und 3.870 US-Dollar (100 %), an denen Käufer versuchen könnten, den übergeordneten Aufwärtstrend zu verteidigen, falls sich der aktuelle Rücksetzer ausweitet. Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand am 50,0-%-Retracement bei 4.009 US-Dollar. Es folgt eine ausgeprägte Widerstandszone um das 38,2-%-Retracement bei 4.041 US-Dollar, die mit dem 100-Perioden-EMA bei 4.044 US-Dollar zusammenfällt. Ein nachhaltiger Anstieg über Letzteren würde den Weg zum 23,6-%-Retracement bei 4.082 US-Dollar und zum Ausgangspunkt der Retracement-Messung am Zyklushoch nahe 4.147 US-Dollar ebnen.

(Die technische Analyse dieses Artikels wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)