ดอลลาร์ออสเตรเลียอ่อนค่าเข้าใกล้ระดับต่ำสุดของเดือนมีนาคม ขณะแนวโน้มนโยบายเฟดและธนาคารกลางออสเตรเลียแตกต่างกัน

AUD/USD ซื้อขายใกล้ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม ขณะที่การคาดการณ์นโยบายของเฟดและ RBA แตกต่างกัน
เงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่สูงกว่าคาดและถ้อยแถลงของเฟดที่สนับสนุนการคุมเข้มนโยบายหนุนดอลลาร์สหรัฐเข้าใกล้ระดับสูงสุดของปี
RBA ลดน้ำหนักการส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม หลังปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่ห้าในปีนี้

AUD/USD ยังคงเผชิญแรงกดดันในวันพุธ โดยเคลื่อนไหวใกล้ระดับที่เห็นครั้งล่าสุดในเดือนมีนาคม ดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) อ่อนค่าลง ท่ามกลางการคาดการณ์ที่เพิ่มขึ้นว่าเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) และธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) อาจดำเนินนโยบายการเงินในทิศทางที่แตกต่างกันในช่วงหลายเดือนข้างหน้า ณ เวลาที่เขียนรายงาน AUD/USD ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 0.6846 ลดลง 0.28% ในวันดังกล่าว

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่เฟดที่สนับสนุนการคุมเข้มนโยบายและข้อมูลเงินเฟ้อผู้บริโภคสหรัฐฯ ที่สูงกว่าคาด กระตุ้นให้ตลาดคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างแข็งกร้าวมากขึ้น ส่งผลให้ความต้องการดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้น ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดมูลค่าดอลลาร์สหรัฐเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ปรับขึ้น 0.68% ในวันดังกล่าว โดยเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่สอง และเข้าใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปีที่ 102.94 ซึ่งทำไว้ในเดือนตุลาคม

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนตุลาคม สูงกว่าคาดการณ์ที่ 0.3% แต่ชะลอลงจาก 0.6% ในเดือนกันยายน ส่วน CPI พื้นฐาน ซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 0.3% เท่ากับอัตราในเดือนกันยายน และสูงกว่าคาดการณ์ที่ 0.2%

เจ้าหน้าที่เฟดสายคุมเข้มตอกย้ำคาดการณ์ขึ้นดอกเบี้ยเดือนธันวาคม ขณะความกังวลเรื่องแรงกดดันทางการเมืองลดลง

นักวิเคราะห์ของ Rabobank เน้นย้ำว่า ปฏิกิริยาของตลาดต่อ “ถ้อยแถลงที่สนับสนุนการคุมเข้มนโยบายจากเจ้าหน้าที่เฟดเมื่อวานนี้ รวมถึงความเห็นของวอลเลอร์ที่เปิดโอกาสให้มีการขึ้นดอกเบี้ย 50 เบสิสพอยต์ สะท้อนอะไรมากกว่าสิ่งที่เห็นได้ชัด” โดยระบุว่า “ขณะนี้ตลาดสะท้อนการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมไว้ในราคาอย่างเต็มที่แล้ว” และที่สำคัญ ตลาดรับรู้ถ้อยแถลงเหล่านี้ “โดยแทบไม่มีการคาดเดาว่าเฟดจะถูกแรงกดดันทางการเมืองบีบไม่ให้ขึ้นดอกเบี้ย” ซึ่งตอกย้ำว่าตลาดให้ความสำคัญน้อยลงกับความเป็นไปได้ที่การเมืองจะเข้ามาแทรกแซงแนวทางนโยบายของเฟด

เจ้าหน้าที่เฟดรายอื่น ๆ รวมถึง Lorie Logan ประธานเฟดสาขาดัลลัส และ Anna Paulson ประธานเฟดสาขาฟิลาเดลเฟีย ต่างสนับสนุนการคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมเช่นกัน ขณะที่มิเชลล์ โบว์แมน รองประธานเฟดฝ่ายกำกับดูแล เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการควบคุมเงินเฟ้อ

ทางฝั่งออสเตรเลีย RBA ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 เบสิสพอยต์ (bps) สู่ระดับ 4.85% ในการประชุมเดือนพฤศจิกายนตามคาด ส่งผลให้ต้นทุนการกู้ยืมอยู่ที่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2008 การปรับขึ้นครั้งนี้เป็นครั้งที่ห้าในปีนี้ ขณะที่ผู้กำหนดนโยบายพยายามรับมือกับเงินเฟ้อที่มีแรงหนุนจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ธนาคารกลางลดน้ำหนักการส่งสัญญาณคุมเข้ม โดยตัดข้อความที่ระบุชัดเจนถึงการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมหากจำเป็นออกไป มิเชล บูลล็อก ผู้ว่าการธนาคารกลาง กล่าวว่า “การพักการปรับดอกเบี้ยและประเมินข้อมูลที่เข้ามาน่าจะเป็นทางเลือกที่ดีที่สุด”

นักวิเคราะห์ของ OCBC ระบุว่า “ตลาดเริ่มสะท้อนโอกาสบางส่วนที่จะมีการผ่อนคลายนโยบายในช่วงปลายปี 2027 ไว้ในราคาแล้ว” โดยราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยนโยบาย “ล่าสุดสะท้อนโอกาส 74% ที่จะมีการลดดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ภายในเดือนธันวาคม 2027” สอดคล้องกับการปรับคาดการณ์ของตลาดครั้งนี้ OCBC ย้ำว่าสมมติฐานหลักของธนาคารคือ “การลดดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ในไตรมาส 4 ปี 2027”

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ RBA

ธนาคารกลางออสเตรเลียคืออะไร และมีอิทธิพลต่อดอลลาร์ออสเตรเลียอย่างไร?

ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) กำหนดอัตราดอกเบี้ยและดำเนินนโยบายการเงินของออสเตรเลีย โดยคณะกรรมการบริหารเป็นผู้ตัดสินใจในการประชุมปีละ 11 ครั้ง รวมถึงการประชุมฉุกเฉินเฉพาะกิจตามความจำเป็น ภารกิจหลักของ RBA คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการรักษาอัตราเงินเฟ้อไว้ที่ 2-3% แต่ยังรวมถึง “...การมีส่วนร่วมรักษาเสถียรภาพของสกุลเงิน ส่งเสริมการจ้างงานเต็มที่ ตลอดจนความเจริญรุ่งเรืองทางเศรษฐกิจและความเป็นอยู่ที่ดีของประชาชนชาวออสเตรเลีย” เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายเหล่านี้คือการปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงจะช่วยให้ดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) แข็งค่าขึ้น และในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างต่ำจะทำให้สกุลเงินอ่อนค่าลง เครื่องมืออื่นของ RBA ได้แก่ มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณและมาตรการคุมเข้มเชิงปริมาณ

ข้อมูลเงินเฟ้อส่งผลต่อมูลค่าดอลลาร์ออสเตรเลียอย่างไร?

แม้ในอดีตเงินเฟ้อมักถูกมองว่าเป็นปัจจัยลบต่อสกุลเงิน เนื่องจากโดยทั่วไปทำให้มูลค่าของเงินลดลง แต่ในยุคปัจจุบันกลับเป็นไปในทิศทางตรงกันข้าม หลังมีการผ่อนคลายมาตรการควบคุมเงินทุนข้ามพรมแดน ปัจจุบันเงินเฟ้อที่สูงขึ้นในระดับปานกลางมักทำให้ธนาคารกลางปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งช่วยดึงดูดเงินทุนไหลเข้าจากนักลงทุนทั่วโลกที่มองหาแหล่งพักเงินที่ให้ผลตอบแทนดี ส่งผลให้ความต้องการสกุลเงินท้องถิ่นเพิ่มขึ้น ซึ่งในกรณีของออสเตรเลียคือดอลลาร์ออสเตรเลีย

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าดอลลาร์ออสเตรเลียอย่างไร?

ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคใช้ประเมินภาวะเศรษฐกิจและอาจส่งผลต่อมูลค่าของสกุลเงิน นักลงทุนต้องการนำเงินทุนไปลงทุนในเศรษฐกิจที่มีความมั่นคงและกำลังเติบโต มากกว่าเศรษฐกิจที่ไม่มั่นคงและกำลังหดตัว เงินทุนไหลเข้าที่เพิ่มขึ้นช่วยเพิ่มความต้องการโดยรวมและมูลค่าของสกุลเงินในประเทศ ตัวชี้วัดที่ใช้กันทั่วไป เช่น ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตและภาคบริการ การจ้างงาน และผลสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภค ล้วนมีอิทธิพลต่อ AUD เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งอาจกระตุ้นให้ธนาคารกลางออสเตรเลียปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเป็นปัจจัยหนุน AUD เช่นกัน

มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) คืออะไร และส่งผลต่อดอลลาร์ออสเตรเลียอย่างไร?

มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) เป็นเครื่องมือที่ใช้ในสถานการณ์รุนแรง เมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยไม่เพียงพอที่จะฟื้นฟูการไหลเวียนของสินเชื่อในระบบเศรษฐกิจ QE คือกระบวนการที่ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) สร้างเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) เพื่อซื้อสินทรัพย์ ซึ่งโดยทั่วไปคือพันธบัตรรัฐบาลหรือหุ้นกู้ภาคเอกชน จากสถาบันการเงิน เป็นการเติมสภาพคล่องที่จำเป็นอย่างยิ่งให้แก่สถาบันเหล่านั้น โดยทั่วไป QE ส่งผลให้ AUD อ่อนค่าลง

มาตรการคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) คืออะไร และส่งผลต่อดอลลาร์ออสเตรเลียอย่างไร?

มาตรการคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) เป็นมาตรการที่ตรงกันข้ามกับ QE โดยดำเนินการหลังจากใช้ QE เมื่อเศรษฐกิจอยู่ระหว่างการฟื้นตัวและเงินเฟ้อเริ่มสูงขึ้น ในขณะที่ QE เป็นการที่ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ซื้อพันธบัตรรัฐบาลและหุ้นกู้ภาคเอกชนจากสถาบันการเงินเพื่อเติมสภาพคล่อง แต่ภายใต้ QT นั้น RBA จะหยุดซื้อสินทรัพย์เพิ่มเติม และหยุดนำเงินต้นที่ได้รับคืนจากตราสารหนี้ที่ถือครองเมื่อครบกำหนดไปลงทุนต่อ มาตรการนี้จะเป็นปัจจัยบวกหรือหนุนแนวโน้มขาขึ้นของดอลลาร์ออสเตรเลีย

บทความถัดไป