ราคาน้ำมันดิบเป็นตัวกำหนดต้นทุนของเหมือง ไม่ใช่ของบาร์เรล
- WTI ซื้อขายใกล้ $85.00 เพิ่มขึ้น 2.5% แต่ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบของเดือนสิงหาคม
- มีการโจมตีเครื่องยิง 2 เครื่อง ไม่มีการสูญเสียกำลังการผลิต และยังไม่มีการยืนยันว่ามีน้ำมันหายไปแม้แต่บาร์เรลเดียว
- การขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซลดลงเหลือราววันละ 5 เที่ยวในช่วงสุดสัปดาห์
น้ำมันดิบซื้อขายใกล้ $85.00 และปรับขึ้น 2.5% ในรอบการซื้อขาย หลังจากกองกำลังสหรัฐโจมตีเครื่องยิงจรวดของอิหร่าน 2 เครื่องบนเกาะลารัก และเตหะรานตอบโต้ด้วยการโจมตีด้วยขีปนาวุธและโดรนต่อฐานทัพอากาศ 2 แห่งในจอร์แดน West Texas Intermediate (WTI) เปิดใกล้ $84.00 พุ่งขึ้นไปทำจุดสูงสุดของรอบที่ต่ำกว่า $86.00 เล็กน้อย และยังรักษาระดับการปรับขึ้นส่วนใหญ่ไว้ได้ เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นในช่วงสุดสัปดาห์ไม่ได้ทำให้น้ำมันหายไปจากตลาดแม้แต่บาร์เรลเดียว
เครื่องยิง 2 เครื่องนั้นคุกคามอะไรจริง ๆ
ในเชิงการทหาร เนื้อหาของการโจมตีเมื่อวันอาทิตย์แทบไม่มีนัยสำคัญ เครื่องยิงเคลื่อนที่ 2 เครื่องบนเกาะเล็ก ๆ ไม่ได้เปลี่ยนดุลยภาพของสิ่งใด และกองบัญชาการกลางก็อธิบายปฏิบัติการนี้ว่าเป็นการดำเนินการที่จำกัดและแม่นยำ ซึ่งเป็นถ้อยคำที่ใกล้เคียงกับการหยุดตรวจมากกว่าการเปิดฉากปฏิบัติการทางทหาร สิ่งที่เครื่องยิงเหล่านั้นบรรทุกอยู่ต่างหากคือประเด็นทั้งหมด
ทุ่นระเบิดทางทะเลเป็นเครื่องมือราคาถูกเพียงอย่างเดียวที่สามารถปิดช่องแคบฮอร์มุซได้ และกองบัญชาการกลางได้กวาดล้างทุ่นระเบิดชุดสุดท้ายออกจากเส้นทางเดินเรือระหว่างประเทศไปแล้วในสัปดาห์ก่อนหน้า อิหร่านกำลังบรรจุใหม่ ราคาน้ำมันกำลังประเมินความเป็นไปได้ใหม่ว่าทางน้ำที่เพิ่งประกาศว่าปลอดภัยอาจถูกวางทุ่นระเบิดอีกครั้ง ซึ่งเป็นความเสี่ยงด้านการขนส่ง ไม่ใช่การสูญเสียกำลังการผลิต และทั้งสองอย่างนี้ส่งผลต่อโครงสร้างเส้นอัตราล่วงหน้าแตกต่างกันมาก
ข้อมูลการขนส่งก็สอดคล้องกันว่าความเสียหายอยู่ที่การสัญจรผ่านช่องแคบ เรือสินค้าโภคภัณฑ์ที่สามารถติดตามได้ซึ่งข้ามช่องแคบลดลงเหลือประมาณวันละ 5 ลำในช่วงสุดสัปดาห์ และหน่วยงานทางทะเลของอังกฤษรายงานว่าเรือบรรทุกน้ำมันลำหนึ่งถูกวัตถุพุ่งชนระหว่างการเดินทางขาเข้าเมื่อวันเสาร์ ก่อนสงครามจะเริ่มขึ้นในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ น้ำมันดิบราวหนึ่งในห้าของโลกเคลื่อนผ่านน่านน้ำแห่งนี้
ช็อกด้านอุปทานที่ไม่มีใครระบุตำแหน่งได้
ข้อกล่าวอ้างด้านอุปทานที่ดังที่สุดในช่วงสุดสัปดาห์มาพร้อมกับการไร้หลักฐาน ประธานาธิบดี Trump โพสต์ว่าเกาะคาร์ก ซึ่งเป็นท่าเทียบเรือที่รองรับการส่งออกน้ำมันดิบของอิหร่านเกือบทั้งหมด กำลังถูกทำลาย และโพสต์ดังกล่าวมีคลิปที่สร้างขึ้นด้วยระบบปัญญาประดิษฐ์พร้อมทั้งไม่มีรายละเอียดเพิ่มเติมใด ๆ นับจากนั้นมาก็ยังไม่มีการยืนยันอย่างเป็นอิสระว่าเกาะดังกล่าวถูกโจมตีจริง
ขณะเดียวกัน ตัวเลขการไหลของอุปทานกลับดีขึ้นแทนที่จะทรุดตัว ประมาณการของธนาคารระบุว่าการส่งออกจากอ่าวอยู่ที่ราว 15 ล้านถึง 16 ล้านบาร์เรลต่อวัน เพิ่มขึ้นมากจากจุดต่ำสุด 5 ล้านถึง 6 ล้านบาร์เรลในเดือนมีนาคม แต่ยังต่ำกว่าระดับก่อนสงครามที่ 22 ล้านถึง 24 ล้านบาร์เรล ตลาดที่กำลังหักลดความเสี่ยงจากหายนะครั้งใหม่อย่างแท้จริง คงไม่เคลื่อนไหวกลับมาใกล้ภาวะปกติถึงสองในสามเช่นนี้
พฤติกรรมราคาเข้าข้างตัวเลขการไหลของอุปทานมากกว่าพาดหัวข่าว การปรับขึ้น 2.5% ในรอบการซื้อขายที่ยังไปไม่ถึงจุดสูงสุดปลายเดือนสิงหาคม และยังอยู่ในกรอบที่ราคาน้ำมันไม่สามารถทะลุออกไปได้ตั้งแต่สัปดาห์แรกของเดือน สะท้อนว่าตลาดกำลังเติมส่วนเพิ่มความเสี่ยง มากกว่ากำลังหักลดการสูญเสียอุปทาน
กลไกที่ทำให้น้ำมันหายไปจากตลาดจริง ๆ ในไตรมาสนี้เป็นเรื่องเชิงบริหารมากกว่าเชิงการทหาร กระทรวงการคลังสหรัฐคว่ำบาตรหน่วยงาน บุคคล และเรือเกือบ 60 รายการในวันจันทร์ และรัฐมนตรีคลังได้ส่งสัญญาณว่าจะมีมาตรการทุติยภูมิชุดใหม่ออกมาราวทุกสัปดาห์นับจากนี้ มาตรการคว่ำบาตรใช้เวลานานกว่าขีปนาวุธกว่าจะส่งผล และไม่ใช่สิ่งที่ถ่ายทอดเป็นภาพได้ชัดเจน จึงเป็นเหตุผลว่าทำไมราคาจึงยังตอบสนองต่อการโจมตีและมองข้ามเอกสารทางการ
สัปดาห์ที่ราคาน้ำมันเขียนเพดานของตัวเอง
การคาดการณ์ต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายนอยู่ใกล้ 60% หลังสุนทรพจน์หลักที่ Jackson Hole เมื่อวันศุกร์ เทียบกับราว 35% ก่อนหน้านั้น และราคาน้ำมันที่ทะลุ $85.00 เป็นหนึ่งในเหตุผลที่ทำให้ความคาดหวังดังกล่าวยังคงอยู่ ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต (PMI) ของ Institute for Supply Management (ISM) จะประกาศในวันอังคารเวลา 14:00 GMT โดยคาดว่าดัชนีราคาที่จ่ายจะอยู่ที่ 72 เทียบกับ 71.1 ครั้งก่อน และตัวเลขภาคบริการจะตามมาในวันพฤหัสบดี โดยองค์ประกอบดังกล่าวครั้งล่าสุดอยู่ที่ 70.3
ดัชนีย่อยทั้งสองตัวนี้คือจุดที่ช็อกด้านพลังงานจะสะท้อนก่อนจะไปถึงข้อมูลเงินเฟ้อใด ๆ ทำให้สัปดาห์นี้เป็นวงจรป้อนกลับมากกว่าปฏิทินข้อมูล พลังงานดันราคาที่จ่าย ราคาที่จ่ายดันโอกาสขึ้นดอกเบี้ย โอกาสขึ้นดอกเบี้ยดันค่าเงินดอลลาร์ และดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นก็จำกัดการปรับขึ้นของราคาน้ำมันที่เป็นจุดเริ่มต้นของลำดับนี้
รายงานการจ้างงานวันศุกร์เป็นเหตุการณ์สุดท้ายของสัปดาห์ โดยคาดว่าการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนสิงหาคมจะเพิ่มขึ้น 58K หลังหดตัว 23K และรายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงจะเร่งขึ้นเป็น 0.3% MoM จาก 0.1% ตัวเลขการจ้างงานภาคเอกชนจะประกาศในวันพุธเวลา 12:15 GMT ที่คาดไว้ 47K และ Beige Book จะตามมาในเวลา 18:00 GMT ของวันเดียวกัน ไม่มีสิ่งใดเปลี่ยนภาพอุปทาน แต่ทั้งหมดเปลี่ยนอัตราที่ภาพอุปทานนั้นถูกนำไปหักลด
ระดับที่ต้องจับตา
แนวต้าน: จุดสูงสุดของรอบที่ต่ำกว่า $86.00 เล็กน้อยเป็นแนวแรก โดยมีจุดสูงสุดปลายเดือนสิงหาคมใกล้ $86.50 อยู่เหนือขึ้นไป ถัดจากนั้น เพดานเดือนสิงหาคมใกล้ $87.00 ได้สกัดทุกความพยายามในเดือนนี้ และจุดสูงสุดแบบพุ่งขึ้นในเดือนกรกฎาคมที่เหนือ $92.00 เล็กน้อยเป็นระดับอ้างอิงเดียวที่เหลืออยู่ในกรอบนี้
แนวรับ: จุดต่ำสุดของรอบอยู่ในบริเวณ $83.50 โดยมีเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 50 วัน (EMA) ใกล้ $82.00 เป็นแนวถัดลงมา ต่ำกว่านั้น เส้น EMA 200 วันใกล้ $78.50 ยังไม่ถูกทดสอบนับตั้งแต่สัปดาห์แรกของเดือนสิงหาคม และฐานใกล้ $74.00 เป็นจุดยึดของเดือนนี้
มุมมอง: เป็นขาขึ้นตราบใดที่บริเวณ $83.50 ยังยืนได้ โดยมีเป้าหมายที่ $86.00 และถัดไปที่ $86.50 ดัชนี Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) รายวันใกล้ 75 กำลังไต่ขึ้นสู่เขตซื้อมากเกินไปโดยยังมีพื้นที่ด้านบนเหลืออยู่ และลำดับของจุดต่ำที่ยกสูงขึ้นตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคมยังคงไม่เสียไป การยืนยันมุมมองนี้เป็นโมฆะจะเกิดขึ้นหากราคาปิดรายวันต่ำกว่า
กราฟรายวัน WTI
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับน้ำมัน WTI
น้ำมัน WTI เป็นน้ำมันดิบประเภทหนึ่งที่ซื้อขายในตลาดระหว่างประเทศ โดย WTI ย่อมาจาก West Texas Intermediate ซึ่งเป็นหนึ่งในน้ำมันดิบหลัก 3 ประเภท ร่วมกับ Brent และ Dubai Crude นอกจากนี้ WTI ยังถูกเรียกว่า “light” และ “sweet” เนื่องจากมีความหนาแน่นและปริมาณกำมะถันค่อนข้างต่ำตามลำดับ จึงถือเป็นน้ำมันคุณภาพสูงที่กลั่นได้ง่าย มีแหล่งผลิตในสหรัฐอเมริกาและกระจายผ่านศูนย์กลางที่ Cushing ซึ่งได้รับการขนานนามว่าเป็น “ทางแยกท่อส่งของโลก” น้ำมันชนิดนี้เป็นเกณฑ์อ้างอิงสำคัญของตลาดน้ำมัน และราคาของ WTI มักถูกอ้างอิงในสื่ออยู่เสมอ
เช่นเดียวกับสินทรัพย์ทุกประเภท อุปสงค์และอุปทานเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนราคาน้ำมัน WTI ดังนั้น การเติบโตของเศรษฐกิจโลกจึงอาจเป็นแรงหนุนให้อุปสงค์เพิ่มขึ้น และในทางกลับกัน หากเศรษฐกิจโลกอ่อนแอ อุปสงค์ก็อาจลดลง ความไม่มั่นคงทางการเมือง สงคราม และมาตรการคว่ำบาตรสามารถรบกวนอุปทานและส่งผลต่อราคาได้ การตัดสินใจของ OPEC ซึ่งเป็นกลุ่มประเทศผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ ก็เป็นอีกปัจจัยสำคัญที่กำหนดราคา มูลค่าของดอลลาร์สหรัฐยังมีอิทธิพลต่อราคาน้ำมันดิบ WTI เนื่องจากน้ำมันส่วนใหญ่ซื้อขายกันเป็นดอลลาร์สหรัฐ ดังนั้นดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงอาจทำให้น้ำมันมีราคาที่เข้าถึงได้มากขึ้น และในทางกลับกัน
รายงานสต็อกน้ำมันรายสัปดาห์ที่เผยแพร่โดย American Petroleum Institute (API) และ Energy Information Agency (EIA) ส่งผลต่อราคาน้ำมัน WTI การเปลี่ยนแปลงของสต็อกสะท้อนถึงอุปสงค์และอุปทานที่ผันผวน หากข้อมูลแสดงให้เห็นว่าสต็อกลดลง ก็อาจบ่งชี้ว่าอุปสงค์เพิ่มขึ้นและผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น สต็อกที่สูงขึ้นอาจสะท้อนถึงอุปทานที่เพิ่มขึ้นและกดดันราคาให้ลดลง รายงานของ API เผยแพร่ทุกวันอังคาร และของ EIA จะตามมาในวันถัดไป โดยปกติผลลัพธ์ของทั้งสองมักใกล้เคียงกัน โดยอยู่ภายในกรอบต่างกันไม่เกิน 1% ถึง 75% ของเวลา ข้อมูลของ EIA ถือว่าน่าเชื่อถือมากกว่า เนื่องจากเป็นหน่วยงานของรัฐบาล
OPEC (Organization of the Petroleum Exporting Countries) เป็นกลุ่มประเทศผู้ผลิตน้ำมัน 12 ประเทศที่ร่วมกันกำหนดโควตาการผลิตสำหรับประเทศสมาชิกในการประชุมปีละ 2 ครั้ง การตัดสินใจของกลุ่มนี้มักส่งผลต่อราคาน้ำมัน WTI เมื่อ OPEC ตัดสินใจลดโควตา ก็อาจทำให้อุปทานตึงตัวและผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น เมื่อ OPEC เพิ่มการผลิต ก็จะให้ผลในทางตรงกันข้าม ส่วน OPEC+ หมายถึงกลุ่มที่ขยายออกไปซึ่งรวมสมาชิกนอก OPEC เพิ่มอีก 10 ประเทศ โดยประเทศที่โดดเด่นที่สุดคือรัสเซีย
