เดลีแห่งเฟดเตือน AI กำลังเร่งเงินเฟ้อ มองยังมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกในระยะข้างหน้า

แมรี เดลี ประธานเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) สาขาซานฟรานซิสโก ให้ความเห็นว่า ไม่ต้องสงสัยเลยว่าปัญญาประดิษฐ์ (AI) ได้กระตุ้นแรงกดดันด้านราคา และ “ส่งผลกระทบต่อตลาดแรงงานในวงจำกัด”

ในการกล่าวปาฐกถาที่สถาบันวิจัยนโยบายเศรษฐกิจสแตนฟอร์ด เดลีระบุว่า มีความเสี่ยงที่ AI อาจมีส่วนผลักดันเงินเฟ้อ และมุมมองในขณะนี้โน้มเอียงไปทาง “จำเป็นต้องใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นอีก” เดลีเสริมว่า เงินเฟ้อกำลังลุกลามเข้าสู่ภาคบริการ และ “แรงกดดันเงินเฟ้อกำลังเพิ่มขึ้น ไม่ใช่ลดลง”

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ประเด็นสำคัญ:

เศรษฐกิจกำลังได้รับแรงขับเคลื่อนจากการเติบโตอย่างคึกคักของเทคโนโลยี

มีโครงการ AI ที่รอดำเนินการอยู่อีกมาก จึงยังเดินหน้าต่อไปได้แม้จะชะลอตัวลง

ไม่ต้องสงสัยเลยว่า AI ได้กระตุ้นแรงกดดันด้านราคา

AI มีส่วนผลักดันเงินเฟ้อโดยตรงเพียงเล็กน้อยเท่านั้น

AI ส่งผลกระทบต่อตลาดแรงงานในวงจำกัด

เรามีปัญหาเงินเฟ้อ แต่ AI ไม่ใช่แรงขับเคลื่อนหลัก

มีความเสี่ยงที่ AI อาจมีส่วนผลักดันเงินเฟ้อมากขึ้น

มีการปรับมูลค่าประเมินของ AI แต่ไม่ได้หมายความว่าความสนใจหรือความตื่นตัวกำลังลดลง

สิ่งนี้บ่งชี้ว่าไม่มีความเสี่ยงต่อการเติบโต

การเติบโตของผลิตภาพมีแรงส่งเชิงบวก

มีการดำเนินงานอยู่มาก ซึ่งอาจทำให้เราเห็นผลิตภาพเติบโตมากขึ้นในอีก 1-3 ปีข้างหน้า

ยังเร็วเกินไปที่จะระบุว่าผลกระทบของ AI ต่อผลิตภาพจะปรากฏเมื่อใด

ตลาดแรงงานมีเสถียรภาพ เศรษฐกิจเติบโต ผลิตภาพเพิ่มขึ้น และเงินเฟ้ออยู่ในระดับสูง

เราต้องมุ่งลดเงินเฟ้อ

การที่เราต้องแก้ปัญหาเงินเฟ้อในขณะนี้ ไม่ได้หมายความว่าเราควรมองข้ามความเป็นไปได้ที่การเติบโตของผลิตภาพอาจช่วยลดเงินเฟ้อ

แรงกระแทกด้านเงินเฟ้ออาจทบซ้อนกันได้ เราจึงชะล่าใจไม่ได้

มุมมองโน้มเอียงไปทางจำเป็นต้องใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นอีก

เงินเฟ้อกำลังลุกลามเข้าสู่ภาคบริการ และเมื่อเงินเฟ้อภาคบริการเพิ่มขึ้นแล้ว ก็จะลดลงได้ยาก

ดิฉันเห็นด้วยกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน และจำเป็นต้องใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นอีก

แรงกดดันเงินเฟ้อกำลังเพิ่มขึ้น ไม่ใช่ลดลง

ดิฉันได้ยินบริษัทต่าง ๆ บอกมากขึ้นเรื่อย ๆ ว่าจะผลักภาระต้นทุนที่สูงขึ้นไปยังลูกค้า

แต่ตลาดไม่ได้ทำหน้าที่แทนเฟด และการรักษาเสถียรภาพด้านราคาเป็นหน้าที่ของเฟด

ตลาดการเงินเคลื่อนไหวสอดคล้องกับทิศทางที่เฟดจำเป็นต้องดำเนินไป

ภาวะการเงินที่ตึงตัวขึ้นทำให้เรามีเวลาตัดสินใจมากขึ้น

เฟดจะต้องเข้มงวดนโยบายการเงินมากเพียงใดและเมื่อใดนั้น เป็นเรื่องที่เรายังไม่จำเป็นต้องตัดสินใจในตอนนี้

เรายังมีเวลาอีกหลายต่อหลายไตรมาสในการตัดสินใจด้านนโยบาย

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐวันนี้

ตารางด้านล่างแสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) เทียบกับสกุลเงินหลักที่ระบุไว้ในวันนี้ โดยดอลลาร์สหรัฐแข็งค่ามากที่สุดเมื่อเทียบกับดอลลาร์ออสเตรเลีย

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.33%	0.33%	-0.05%	0.04%	0.64%	0.33%	0.32%
EUR	-0.33%		0.00%	-0.37%	-0.29%	0.32%	-0.00%	-0.02%
GBP	-0.33%	-0.01%		-0.36%	-0.28%	0.32%	-0.00%	-0.02%
JPY	0.05%	0.37%	0.36%		0.08%	0.68%	0.36%	0.36%
CAD	-0.04%	0.29%	0.28%	-0.08%		0.60%	0.29%	0.28%
AUD	-0.64%	-0.32%	-0.32%	-0.68%	-0.60%		-0.30%	-0.32%
NZD	-0.33%	0.00%	0.00%	-0.36%	-0.29%	0.30%		0.00%
CHF	-0.32%	0.02%	0.02%	-0.36%	-0.28%	0.32%	-0.00%

แผนที่สีแสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของสกุลเงินหลักเมื่อเทียบกัน โดยเลือกสกุลเงินหลักจากคอลัมน์ด้านซ้าย และเลือกสกุลเงินอ้างอิงจากแถวบนสุด ตัวอย่างเช่น หากเลือกดอลลาร์สหรัฐจากคอลัมน์ด้านซ้าย แล้วไล่ตามแนวนอนไปยังเงินเยนญี่ปุ่น เปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงที่แสดงในช่องนั้นจะเป็นของคู่ USD (สกุลเงินหลัก)/JPY (สกุลเงินอ้างอิง)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเฟด

ธนาคารกลางสหรัฐมีหน้าที่อะไร และส่งผลต่อเงินดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) เป็นผู้กำหนดนโยบายการเงินของสหรัฐฯ โดยมีพันธกิจสองประการ ได้แก่ การรักษาเสถียรภาพด้านราคาและการส่งเสริมการจ้างงานเต็มที่ เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายเหล่านี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ย เมื่อราคาสินค้าและบริการเพิ่มขึ้นเร็วเกินไป และเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งทำให้ต้นทุนการกู้ยืมทั่วทั้งระบบเศรษฐกิจสูงขึ้น ส่งผลให้เงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าขึ้น เนื่องจากสหรัฐฯ มีความน่าดึงดูดมากขึ้นสำหรับนักลงทุนต่างชาติในการนำเงินเข้ามาลงทุน เมื่อเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 2% หรืออัตราการว่างงานสูงเกินไป เฟดอาจลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการกู้ยืม ซึ่งจะกดดันค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ

เฟดจัดการประชุมนโยบายการเงินบ่อยเพียงใด?

เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จัดการประชุมนโยบายปีละแปดครั้ง โดยคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) จะประเมินภาวะเศรษฐกิจและตัดสินใจด้านนโยบายการเงิน ผู้เข้าร่วมประชุม FOMC ประกอบด้วยเจ้าหน้าที่เฟดสิบสองคน ได้แก่ สมาชิกคณะผู้ว่าการทั้งเจ็ดคน ประธานเฟดสาขานิวยอร์ก และประธานเฟดสาขาภูมิภาคอีกสี่คนจากทั้งหมดสิบเอ็ดคนที่เหลือ ซึ่งหมุนเวียนกันดำรงตำแหน่งวาระละหนึ่งปี

มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) คืออะไร และส่งผลต่อ USD อย่างไร?

ในสถานการณ์รุนแรง ธนาคารกลางสหรัฐอาจหันมาใช้นโยบายที่เรียกว่า มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ซึ่งเป็นกระบวนการที่เฟดเพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่ออย่างมากในระบบการเงินที่ติดขัด มาตรการนี้เป็นนโยบายรูปแบบพิเศษที่ใช้ในช่วงวิกฤตหรือเมื่อเงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำมาก และเป็นเครื่องมือที่เฟดเลือกใช้ในช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ในปี 2008 โดยเฟดจะพิมพ์เงินดอลลาร์เพิ่มขึ้นและนำไปซื้อพันธบัตรคุณภาพสูงจากสถาบันการเงิน โดยทั่วไป QE จะทำให้เงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง

มาตรการคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) คืออะไร และส่งผลต่อเงินดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

มาตรการคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) เป็นกระบวนการที่ตรงกันข้ามกับ QE โดยธนาคารกลางสหรัฐจะหยุดซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงิน และไม่นำเงินต้นที่ได้รับคืนจากพันธบัตรที่ถือครองจนครบกำหนดไปลงทุนซื้อพันธบัตรใหม่ โดยทั่วไปมาตรการนี้ส่งผลบวกต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ

บทความถัดไป