ทองคำอ่อนตัวลง ขณะที่ความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยราคาน้ำมันและความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ

• ทองคำพยายามต่อยอดแนวโน้มขาขึ้นติดต่อกันสองวันได้อย่างยากลำบาก ท่ามกลางแรงซื้อ USD ที่เริ่มกลับเข้ามาบางส่วน
• ราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นยังคงทำให้ความเสี่ยงเงินเฟ้อและการคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดยังคงอยู่ในภาพ ซึ่งช่วยหนุนดอลลาร์สหรัฐ
• ภาวะเผชิญหน้าระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านยังส่งผลบวกต่อสถานะสินทรัพย์ปลอดภัยของ USD และกดดันสินค้าโภคภัณฑ์ดังกล่าว

ทองคำ (XAU/USD) ดึงดูดแรงขายบางส่วนหลังจากขยับขึ้นเล็กน้อยในช่วงการซื้อขายเอเชียวันอังคาร ส่งผลให้การฟื้นตัวต่อเนื่องสองวันจากบริเวณ $4,300 ชะงักลง ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ต่อยอดการดีดตัวจากจุดต่ำสุดในรอบสองเดือนเมื่อคืนที่ผ่านมา เนื่องจากความเสี่ยงเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้นช่วยสนับสนุนมุมมองว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปี 2026 นอกจากนี้ ภาวะเผชิญหน้าระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านยังคงทำให้เบี้ยความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์อยู่ในตลาด และยิ่งหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งในทางกลับกันถูกมองว่ากำลังกดดันโลหะมีค่านี้

ในความคืบหน้าล่าสุดเกี่ยวกับวิกฤตตะวันออกกลาง ประธานาธิบดี Donald Trump ของสหรัฐฯ กล่าวว่า อิหร่านควรยอมจำนนเพื่อยุติสงครามที่ยืดเยื้อมานานเกือบหกเดือน Trump ยังเสริมว่า สหรัฐฯ ไม่ได้ต้องการขยายบันทึกความเข้าใจ (MoU) กับอิหร่าน ซึ่งหมดอายุลงเมื่อวันจันทร์ นอกจากนี้ Trump ยังย้ำแนวคิดของเขาในการประกาศให้ช่องแคบฮอร์มุซซึ่งมีความสำคัญเชิงยุทธศาสตร์เป็นดินแดนของสหรัฐฯ และเตือนว่าจะโจมตีโอมาน หากขัดขวางความพยายามในการเปิดเส้นทางน้ำยุทธศาสตร์ดังกล่าวอีกครั้ง ทั้งหมดนี้เกิดขึ้นในขณะที่กลุ่มกบฏฮูตีในเยเมนที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่าน ยกระดับการโจมตีต่อซาอุดีอาระเบีย

Yahya Saree โฆษกทางทหารของกลุ่มฮูตีกล่าวว่า กลุ่มได้ใช้ขีปนาวุธพิสัยไกลหลายลูกโจมตีเรือยกพลขึ้นบกทางทหารของซาอุดีอาระเบียและเรือตรวจการณ์อีกสี่ลำที่คุ้มกันอยู่บริเวณนอกชายฝั่งเมืองมอคคา เหตุการณ์นี้อาจยิ่งรบกวนการขนส่งทางเรือเชิงพาณิชย์ผ่านช่องแคบบับเอลมันเดบ ซึ่งเป็นหนึ่งในเส้นทางการค้าที่สำคัญที่สุดของโลก และกระตุ้นความกังวลด้านอุปทานพลังงาน ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสองสัปดาห์ นักลงทุนยังคงกังวลว่าราคาพลังงานที่สูงขึ้นจะจุดชนวนแรงกดดันเงินเฟ้ออีกครั้ง ซึ่งเมื่อรวมกับการคาดการณ์เชิงเข้มงวดของเฟด ยังคงสนับสนุนให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อยู่ในระดับสูง

ตามข้อมูลจาก TD Securities เฟดมีแนวโน้มที่จะ “คงอัตราดอกเบี้ยไว้” ตลอดช่วงคาดการณ์ของบริษัท โดยจุดยืนด้านนโยบายตั้งอยู่บนมุมมองที่ว่า “เงินเฟ้อน่าจะยังคงอยู่ในระดับสูงตลอดช่วงที่เหลือของปี” และ “ตลาดแรงงานได้ทรงตัวแล้ว ทำให้ FOMC สามารถเปลี่ยนโฟกัสไปที่พันธกิจด้านเงินเฟ้อได้” ธนาคารยังเสริมว่า “หากเฟดจะมีการเคลื่อนไหวในปีนี้ เราเชื่อว่าการเคลื่อนไหวนั้นมีแนวโน้มจะเป็นการขึ้นดอกเบี้ยมากกว่าการลดดอกเบี้ย” พร้อมระบุว่า ภายใต้ “ฝ่ายบริหารชุดใหม่ที่มีแนวทางตอบสนองที่ไม่ชัดเจนมากขึ้น การพึ่งพาข้อมูลจะมีบทบาทเด่นมากขึ้นในการกำหนดทิศทางนโยบายการเงินในระยะข้างหน้า”

ปัจจัยดังกล่าวหักล้างข้อมูลเงินเฟ้อและยอดค้าปลีกของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอในสัปดาห์ก่อน ซึ่งบีบให้นักลงทุนต้องลดการคาดการณ์ต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเร็ว ๆ นี้ ตามข้อมูลจาก FedWatch Tool ของ CME Group เทรดเดอร์ให้น้ำหนักราว 64% ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมเดือนกันยายน 2026 อย่างไรก็ตาม นักลงทุนยังคงประเมินความเป็นไปได้ที่สูงกว่าว่าเฟดจะปรับขึ้นต้นทุนการกู้ยืมอย่างน้อยหนึ่งครั้งภายในสิ้นปีนี้ แนวโน้มดังกล่าวช่วยฟื้นอุปสงค์ต่อดอลลาร์สหรัฐ และกระตุ้นแรงขายระหว่างวันบางส่วนในทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน แม้แรงลงดูเหมือนจะยังจำกัด

เทรดเดอร์อาจหลีกเลี่ยงการวางเดิมพันเชิงทิศทางอย่างจริงจัง และเลือกที่จะรอสัญญาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับเส้นทางนโยบายในอนาคตของเฟด ดังนั้น ความสนใจจะยังคงจับตาไปที่การเปิดเผยรายงานการประชุม FOMC ในวันพุธ ซึ่งจะมีบทบาทสำคัญต่อการกำหนดพลวัตราคาของ USD ในระยะสั้น และให้แรงขับเคลื่อนที่มีนัยสำคัญต่อโลหะมีค่านี้ ในระหว่างนี้ ปัจจัยพื้นฐานที่ผสมผสานกันยังบ่งชี้ว่าควรใช้ความระมัดระวังก่อนเข้าถือสถานะเพื่อคาดการณ์การอ่อนค่าต่อไป

กราฟรายวัน XAU/USD

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

จากมุมมองทางเทคนิค โลหะมีค่ายังคงเผชิญความยากลำบากในการยืนเหนือระดับรีเทรซเมนต์ 50% ของการปรับตัวลงในช่วงเดือนเมษายน-มิถุนายน อย่างไรก็ตาม ตัวชี้วัดโมเมนตัมยังคงส่งสัญญาณเชิงบวก โดยดัชนี Relative Strength Index (RSI) ที่ระดับ 63.47 ยังคงอยู่ในโซนขาขึ้น ขณะที่ตัวชี้วัด Moving Average Convergence Divergence (MACD) ยังคงเป็นบวก ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงขายที่เกิดขึ้นเป็นเพียงการปรับฐานมากกว่าการขายแบบเร่งตัว อย่างไรก็ดี ยังคงเป็นการรอบคอบกว่าหากรอให้ราคาทะลุจุดสูงสุดสวิงของสัปดาห์ก่อนบริเวณ $4,450 ก่อนจึงค่อยวางสถานะเพื่อคาดหวังการปรับขึ้นต่อไปสู่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 200 วัน (SMA) ที่ $4,508

ในฝั่งขาลง แนวรับแรกอยู่ที่ระดับรีเทรซเมนต์ 38.2% ที่ $4,302.33 โดยคาดว่าจะมีแรงซื้อเพิ่มเติมที่ระดับ 23.6% ที่ $4,164.44 และถัดไปบริเวณฐานโครงสร้างใกล้ $3,941.54 ซึ่งผู้ซื้อมีแนวโน้มจะพยายามสกัดการปรับฐานที่ลึกลง

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูข้อมูลเพิ่มเติม)