รูปีอินเดียทรงตัว แม้ RBI จะยุติหน้าต่างสวอปฟอเร็กซ์ FCNR ก่อนกำหนด

• รูปีอินเดียอาจเผชิญแรงกดดันขาลง หลัง RBI ตัดสินใจยุติ FX swap สำหรับเงินฝาก FCNR ก่อนกำหนด
• คาดว่า USD/INR จะเคลื่อนไหวในกรอบ 95.00 ถึง 95.50 ในสัปดาห์นี้ ท่ามกลางความต้องการเงินฝาก FCNR ก่อนวันที่ 31 สิงหาคม
• ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง หลังข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐออกมาอ่อนแอกว่าคาด ทำให้โอกาสที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยลดลง

รูปีอินเดีย (INR) แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในวันจันทร์ หลังอ่อนค่าต่อเนื่องสองวัน โดย ณ เวลาที่เขียน USD/INR เคลื่อนไหวอยู่แถว 95.50 อย่างไรก็ตาม รูปีอินเดีย (INR) อาจเผชิญความยากลำบากในช่วงต่อจากนี้ ซึ่งอาจผลักดันให้คู่เงินปรับตัวสูงขึ้น หลังธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ประกาศปิดโครงการ FX swap สำหรับเงินฝาก FCNR เร็วกว่ากำหนดหนึ่งเดือน ข้อมูลที่เผยแพร่พร้อมกับการตัดสินใจดังกล่าวชี้ให้เห็นว่า มาตรการเชิงนโยบายของธนาคารกลาง รวมถึงช่องทางสวอปเงินฝาก สามารถดึงดูดเงินทุนได้เกือบ 57 พันล้านดอลลาร์

นักเทรดในตลาดคาดว่า USD/INR จะผันผวนในกรอบ 95.00 ถึง 95.50 ในสัปดาห์นี้ บางส่วนคาดว่าจะมีแรงเร่งระยะสั้นจากลูกค้าต่างประเทศที่ต้องการล็อกเงินฝาก FX ก่อนที่โครงการจะปิดอย่างเป็นทางการในวันที่ 31 สิงหาคม ขณะที่กระแสเงินทุนพอร์ตจากต่างชาติและกิจกรรมป้องกันความเสี่ยงตามปกติจะเป็นอีกปัจจัยที่กำหนดทิศทางค่าเงิน

นักลงทุนจะจับตาการเผยแพร่รายงานการประชุมของ RBI ประจำเดือนสิงหาคมอย่างใกล้ชิด ซึ่งในการประชุมดังกล่าวมีมติคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง เมื่อมองไปข้างหน้า นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดว่า RBI จะเริ่มวงจรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยแบบค่อยเป็นค่อยไปในเดือนธันวาคม หรือคงการพักการดำเนินนโยบายไว้ตลอดช่วงที่เหลือของปี 2026

เงินเฟ้ออินเดียที่เร่งตัวขึ้นสนับสนุนท่าทีคงนโยบายของ RBI

นักวิเคราะห์จาก Societe Generale ระบุว่า ภาพรวมเงินเฟ้อของอินเดียยังคงอยู่ในระดับที่ควบคุมได้โดยรวม โดยชี้ว่า CPI ทั่วไป “ขยับขึ้นเล็กน้อยสู่ 4.45% yoy ในเดือนกรกฎาคม จาก 4.38% ในเดือนมิถุนายน” ซึ่งพวกเขามองว่า “ยิ่งตอกย้ำการตัดสินใจล่าสุดของ RBI ที่จะคงนโยบายไว้”

USD/INR ยังคงอยู่ในแดนลบ ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐ (USD) อ่อนค่าลงท่ามกลางข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่อ่อนแอกว่าคาดและความคาดหวังต่อธนาคารกลางที่เปลี่ยนแปลงไป สำนักงานสำมะโนประชากรสหรัฐรายงานเมื่อวันศุกร์ว่า ยอดค้าปลีกลดลง 0.6% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนกรกฎาคม หลังเพิ่มขึ้น 0.2% ในเดือนมิถุนายน และออกมาต่ำกว่าที่ตลาดคาดว่าจะขยายตัว 0.1% ในเชิงรายปี ยอดค้าปลีกเพิ่มขึ้น 5.0% ในเดือนกรกฎาคม เทียบกับ 6.8% ในเดือนก่อนหน้า

นักเทรดได้ลดการคาดการณ์ต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ หลังข้อมูลสหรัฐหลายรายการออกมาอ่อนแอลง รวมถึง CPI, PPI และยอดค้าปลีก ขณะนี้ตลาดให้น้ำหนักโอกาส 33.1% ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้า ลดลงจาก 44% ในสัปดาห์ก่อน ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch

เฟดถูกมองว่าจะควบคุมเสียงสายเหยี่ยวไว้ได้ ขณะที่หลักฐานเงินเฟ้อชะลอตัวมีมากขึ้น

นักกลยุทธ์จาก Scotiabank ให้ความเห็นว่า ข้อมูลในสัปดาห์ที่แล้วน่าจะให้ความมั่นใจเพียงพอในด้านเงินเฟ้อ เพื่อสนับสนุนท่าทีที่อดทนมากขึ้นของผู้กำหนดนโยบาย โดยพวกเขาชี้ว่า “ข้อมูลในสัปดาห์ที่แล้วน่าจะมีหลักฐานเพียงพอเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อชะลอตัว (รวมถึงสัญญาณการชะลอลงของตลาดแรงงาน) ที่จะทำให้ประธานเฟด Warsh สามารถควบคุมกลุ่มสายเหยี่ยวด้านเงินเฟ้อไว้ได้” ซึ่งยิ่งตอกย้ำความคาดหวังว่าเฟดสามารถต้านทานแรงกดดันต่อการหันกลับไปใช้นโยบายคุมเข้มเชิงรุกได้ก่อนเวลาอันควร

บทวิเคราะห์ทางเทคนิค: USD/INR ยังคงอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ภายในกรอบขาขึ้น

USD/INR ยังคงขาดทุนหลังปรับขึ้นต่อเนื่องสองวัน โดย ณ เวลาที่เขียนซื้อขายอยู่แถว 95.50 การวิเคราะห์ทางเทคนิคจากกราฟรายวันบ่งชี้ว่าคู่เงินยังคงเคลื่อนไหวอยู่ภายในกรอบขาขึ้น ซึ่งสะท้อนอคติขาขึ้นที่ยังคงเด่นอยู่

นอกจากนี้ USD/INR ยังมีอคติเชิงบวกเล็กน้อย เนื่องจากราคาสปอตยังอยู่เหนือทั้งเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล (EMA) 9 ช่วงที่ 95.4418 และ EMA 50 ช่วงที่ 95.3913 ซึ่งบ่งชี้ว่าการอ่อนตัวในระยะสั้นยังได้รับแรงพยุงจากแนวรับแบบไดนามิก

ดัชนี Relative Strength Index (RSI) 14 วัน เคลื่อนไหวอยู่ต่ำกว่าระดับ 50 เล็กน้อยที่ 49.2 สะท้อนโมเมนตัมที่โดยรวมยังสมดุลหลังการย่อตัวล่าสุด ขณะที่ค่าล่าสุดของ FXS Fed Sentiment Index บริเวณ 134.6 ช่วยเสริมภาพรวมมหภาคในเชิงบวกเล็กน้อย แต่ยังไม่มากพอที่จะส่งผลเป็นการเบรกเอาต์ของทิศทางที่ชัดเจนบนกราฟ

(บทวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือ AI ดูเพิ่มเติม)