เงินเยนญี่ปุ่นคืนกำไรกลับไปครึ่งหนึ่งจากที่โตเกียวเข้าซื้อไว้

• USD/JPY ซื้อขายอยู่เหนือ 159.00 มากกว่า 4 เยนจากจุดต่ำสุดหลังการแทรกแซง
• ดัชนีราคาผู้ผลิตของญี่ปุ่นในเดือนกรกฎาคมคาดว่าจะเร่งตัวขึ้นสู่ 7.4% YoY จาก 7.1%
• ช่องว่างด้านนโยบายที่ขับเคลื่อนการเทรดยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 275 เบสิสพอยต์ (bps)

ดอลลาร์ปรับตัวสูงขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปเมื่อเทียบกับเยนตลอดวันพุธโดยไม่มีปัจจัยข่าวพาดหัวหนุน โดยซื้อขายใกล้ 159.50 หลังจากทำจุดต่ำสุดเล็กน้อยต่ำกว่า 158.60 และปรับขึ้นไม่ถึงหนึ่งในสิบของเปอร์เซ็นต์ เกือบ 2 เยนถูกบวกเพิ่มในช่วง 4 เซสชันที่ผ่านมา โดยไม่มีเซสชันใดเกิดจากข่าว ซึ่งเป็นลักษณะของสกุลเงินที่ถูกซื้อเพราะผลตอบแทนดอกเบี้ยที่มันจ่าย

ตำแหน่งที่ราคาอยู่ในตอนนี้คือประเด็นสำคัญทั้งหมด ปฏิบัติการในตลาดเงินที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีการบันทึกไว้ทำให้อัตราแลกเปลี่ยนนี้ร่วงจากต่ำกว่า 164.00 เล็กน้อยลงสู่จุดต่ำสุดแบบพุ่งลงที่เหนือระดับ 155.00 เพียงเล็กน้อยในช่วงต้นเดือนสิงหาคม นับจากนั้นในช่วง 8 เซสชันที่ผ่านมา ราคากลับคืนมาประมาณครึ่งหนึ่งของระยะดังกล่าว และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 200 วัน (EMA) ใกล้ 158.00 ตอนนี้อยู่ต่ำกว่าราคาแทนที่จะอยู่เหนือราคา

14 ล้านล้านเยนซื้ออะไรได้จริง

กระทรวงการคลังญี่ปุ่นใช้เงินราว 8.45 ล้านล้านเยนในวันเดียว ซึ่งเป็นปฏิบัติการวันเดียวที่ใหญ่ที่สุดเป็นประวัติการณ์ ก่อนตามด้วยอีกประมาณ 5.3 ล้านล้านเยน กระทรวงการคลังสหรัฐเข้าร่วมในระยะที่สอง ซึ่งเป็นการดำเนินการซื้อเยนร่วมกันครั้งแรกของสองรัฐบาลนับตั้งแต่ปี 1998 และธนาคารกลางสหรัฐสาขานิวยอร์กเป็นผู้ดำเนินการโดยการขายยูโรแทนดอลลาร์

นับจากนั้นทั้งสองรัฐบาลได้ให้คำมั่นว่าจะทำซ้ำอีก ทั้งต่อสาธารณะและเป็นลายลักษณ์อักษร ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงหลักการมากกว่าการเปลี่ยนแปลงเชิงยุทธวิธี คำมั่นดังกล่าวกลายเป็นสินทรัพย์ในตัวเองแล้ว และการยับยั้งจะได้ผลก็ต่อเมื่อยังไม่มีใครทดสอบมัน ตลาดที่ดึงกลับมาได้ 4 เยนโดยไม่ถูกลงโทษ กำลังทำการทดสอบนั้นทีละหนึ่งเซสชัน

Federal Reserve ที่ผ่อนคลายมากขึ้นไม่ได้ทำให้ดอลลาร์ถูกขาย

เงินเฟ้อสหรัฐในเดือนกรกฎาคมออกมาตรงตามคาดทุกตัวชี้วัดเมื่อเวลา 12:30 GMT โดยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ทั่วไปอยู่ที่ 0.1% MoM และ 3.4% YoY ขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ 0.2% และ 2.5% ซึ่งตัวเลขรายปีทั้งสองต่ำกว่าเดือนมิถุนายน 0.1 จุด ฟิวเจอร์สลดโอกาสการปรับขึ้นในเดือนกันยายนลงสู่ระดับต่ำกว่า 40% จากที่เคยใกล้เคียง 50/50 ในวันอังคาร และราวสามในสี่เมื่อสิ้นเดือนกรกฎาคม

อัตราแลกเปลี่ยนที่ขับเคลื่อนด้วยช่องว่างอัตราดอกเบี้ยควรจะปรับลดลงจากปัจจัยดังกล่าว แต่กลับปรับขึ้นแทน เพราะช่องว่างที่ตลาดกำลังเทรดคือช่องว่างที่มีอยู่จริง ไม่ใช่ช่องว่างที่ถูกคาดการณ์ไว้ Federal Reserve คงกรอบอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.50% ถึง 3.75% เทียบกับธนาคารกลางญี่ปุ่นที่ 1.00% ดังนั้น 275 เบสิสพอยต์จึงเป็นผลตอบแทนที่ได้รับทุกวันที่ราคาไม่ขยับ และไม่มีการประชุมใดในปีนี้ที่มีแนวโน้มจะลดดอกเบี้ย

ราคาภายในประเทศของญี่ปุ่นเองยิ่งสนับสนุนมุมมองว่าโตเกียวจะไม่ทำเช่นนั้น

ข้อมูลสำคัญจะประกาศในคืนนี้เวลา 23:50 GMT และเป็นข้อมูลของญี่ปุ่น ดัชนีราคาผู้ผลิตเดือนกรกฎาคมมีคาดการณ์ที่ 0.6% MoM หลังจาก 0.4% โดยอัตรารายปีคาดว่าจะเร่งตัวขึ้นสู่ 7.4% จาก 7.1% เงินเฟ้อสินค้าภาคธุรกิจที่สูงกว่า 7% เป็นสิ่งที่เหมาะกับธนาคารกลางที่อยู่ท่ามกลางวัฏจักรการคุมเข้มนโยบาย ไม่ใช่ธนาคารกลางที่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายสู่ 1.00% ในเดือนมิถุนายนแล้วหยุด

ธนาคารกลางญี่ปุ่นคงอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมด้วยมติ 8 ต่อ 1 โดยเสียงคัดค้านสนับสนุน 1.25% และการอภิปรายโดยรอบชี้ไปที่ความเสี่ยงด้านราคาขาขึ้นและจังหวะการปรับขึ้นที่เร็วกว่าที่ตลาดคาด กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ประเมินว่าอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางในเชิงนามของญี่ปุ่นอยู่ระหว่าง 1.1% ถึง 2.2% ซึ่งทำให้นโยบายปัจจุบันยังต่ำกว่าขอบล่างของกรอบอัตราที่เป็นกลางของตัวเอง เงิน 14 ล้านล้านเยนเป็นเพียงการรักษาอาการจากสิ่งนั้น

สิ่งที่จะเกิดขึ้นก่อนวันศุกร์

ปฏิทินเศรษฐกิจสหรัฐจะเป็นตัวนำในอีกสองวันข้างหน้า ดัชนีราคาผู้ผลิตเวลา 12:30 GMT วันพฤหัสบดีมีคาดการณ์ที่ 0.2% MoM หลังจาก -0.3% โดยอัตราพื้นฐานรายปีคาดที่ 4.2% จาก 4.7% พร้อมกับจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานที่ 202K จาก 199K และมีประธานธนาคารกลางสหรัฐระดับภูมิภาคสองรายมีกำหนดกล่าวสุนทรพจน์ทั้งก่อนและหลังการประกาศข้อมูล ยอดค้าปลีกจะตามมาในวันศุกร์ที่ 0.1% MoM พร้อมดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคเบื้องต้นเดือนสิงหาคมที่ 54.5 จาก 55.2

ข้อมูลกระแสเงินทุนของญี่ปุ่นจะเข้ามาเติมเต็มช่องว่างรอบ ๆ นั้น คำสั่งซื้อเครื่องมือกลจะประกาศในวันพฤหัสบดีเวลา 06:00 GMT เทียบกับตัวเลขก่อนหน้าที่สูงกว่า 52% YoY พร้อมกับข้อมูลการลงทุนในพันธบัตรต่างประเทศเวลา 23:50 ส่วนข้อมูล Commitments ที่เผยแพร่ในวันศุกร์เวลา 19:30 GMT ล่าสุดแสดงให้เห็นว่านักเก็งกำไรยังถือสถานะขายสุทธิในสัญญาเยน 45.5K สัญญาแม้หลังการแทรกแซงแล้ว ดังนั้นสถานะที่ทำให้การเทรดนี้แออัดจึงยังไม่เคยถูกคลี่คลายจริง ๆ

ระดับราคาและมุมมอง

แนวต้าน: ระดับ 160.00 คือเส้นสำคัญ เป็นระดับที่ทางการเคยปกป้องไว้และเป็นระดับที่การแทรกแซงรอบใหม่จะมุ่งเป้าไปหา เหนือขึ้นไปเล็กน้อย EMA 50 วันที่กำลังลดลงใกล้ 160.50 ยิ่งเพิ่มความแข็งแกร่งให้แนวกั้นนี้ ขณะที่จุดสูงสุดปลายเดือนกรกฎาคมที่ต่ำกว่า 164.00 เล็กน้อยอยู่ไกลออกไปมาก

แนวรับ: 159.00 เป็นชั้นรองรับแรก จากนั้นคือ EMA 200 วันใกล้ 158.00 ซึ่งถูกยึดคืนได้เมื่อสัปดาห์ที่แล้วและกำลังไต่ขึ้น ต่ำกว่านั้น จุดต่ำสุดแบบพุ่งลงช่วงต้นเดือนสิงหาคมที่เหนือระดับ 155.00 เล็กน้อยคือระดับที่โตเกียวได้พิสูจน์แล้วว่าพร้อมจ่ายเพื่อปกป้อง

มุมมอง: มีแนวโน้มปรับขึ้นต่อไปหาโซน 160.00 ตราบใดที่ EMA 200 วันใกล้ 158.00 ยังรับอยู่ โดย Stoch RSI รายวันอยู่ใกล้ 27 และกำลังหันขึ้นจากก้นกรอบ จึงยังมีพื้นที่มากพอสำหรับการเคลื่อนไหวครั้งนี้ ควรขายเมื่อราคาเข้าใกล้ 160.00 ถึง 160.50 มากกว่าจะไล่ขายทะลุผ่านระดับดังกล่าว เพราะโซนนั้นมีทั้ง EMA 50 วันที่กำลังลดลงและจุดกระตุ้นการแทรกแซงที่พิสูจน์แล้วมาซ้อนกัน สัญญาณล้มล้างมุมมองนี้คือการปิดรายวันต่ำกว่า 158.00

กราฟรายวัน USD/JPY