ดอลลาร์สหรัฐ: ผลลัพธ์ CPI จะชี้นำทิศทางของเฟด – BBH
Elias Haddad จาก Brown Brothers Harriman (BBH) ระบุว่า ดอลลาร์สหรัฐ (USD) อ่อนค่าลงจากความแข็งแกร่งในวงกว้างของเงินเยนญี่ปุ่น ก่อนจะฟื้นตัวกลับมาบางส่วน หลังตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐในเดือนสิงหาคมที่แข็งแกร่งช่วยหนุนการคาดการณ์ว่าเฟดอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน Haddad เน้นย้ำว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐในเดือนสิงหาคมจะเป็นปัจจัยชี้ขาดต่อการตัดสินใจครั้งถัดไปของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) และทิศทางของ USD โดยความเสี่ยงที่ค่อนข้างสมดุลบ่งชี้ว่าอาจเกิดความผันผวนของราคาอย่างมาก
ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐจะเป็นตัวขับเคลื่อน USD
"USD ปรับตัวลงในสัปดาห์ที่แล้ว โดยส่วนใหญ่สะท้อนถึงความแข็งแกร่งในวงกว้างของ JPY หลังตลาดปรับคาดการณ์ชั่วคราวไปในเชิงเข้มงวดมากขึ้นต่อธนาคารกลางญี่ปุ่น USD ฟื้นตัวกลับมาบางส่วนในวันศุกร์ ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐในเดือนสิงหาคมที่แข็งแกร่งได้จุดกระแสคาดการณ์อีกครั้งว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย Fed funds ในเดือนกันยายน ซึ่งก่อนหน้านี้ John Williams ประธานเฟดนิวยอร์ก และ Christopher Waller ผู้ว่าการเฟด ได้ช่วยลดความร้อนแรงของการคาดการณ์ดังกล่าวด้วยการชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มเงินเฟ้อที่น่าพอใจ"
"การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย Fed funds ในวันที่ 16 กันยายนจะขึ้นอยู่กับตัวเลข CPI ของสหรัฐเดือนสิงหาคมที่จะประกาศในวันศุกร์ Kevin Warsh ประธานเฟดกล่าวในสุนทรพจน์ที่ Jackson Hole เมื่อเดือนสิงหาคมว่า เขายินดีกับตัวเลข PCE และ CPI ในช่วงฤดูร้อนนี้ที่ออกมาดีกว่าคาด แต่ก็เตือนว่า “สิ่งเหล่านี้ไม่ได้บอกผมว่าแนวโน้มพื้นฐานได้ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ” ดังนั้น หากตัวเลข CPI ออกมาสูง ก็แทบจะเป็นการยืนยันการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน และจะช่วยหนุนให้ USD แข็งค่าขึ้น"
"ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น แม้ว่าการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายนจะกลายเป็นสิ่งที่แน่นอนแล้วก็ตาม เราสงสัยว่า USD จะสามารถทำจุดสูงสุดใหม่ตามวัฏจักรได้ การคุมเข้มนโยบายการเงินของธนาคารกลางรายใหญ่อื่น ๆ จำกัดความแตกต่างของนโยบาย โดยตลาดคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bps เป็นครั้งที่สองของปีในวันพฤหัสบดี"
"ความเสี่ยงรอบตัวเลข CPI ของสหรัฐเดือนสิงหาคมยังคงสมดุลอย่างละเอียดอ่อน ซึ่งปูทางไปสู่ปฏิกิริยาของตลาดที่ผันผวนอย่างมากเป็นพิเศษ การปรับขึ้นของดัชนี ISM Prices Paid ในเดือนสิงหาคมบ่งชี้ว่า ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อขาขึ้นยังไม่ลดลง อย่างไรก็ตาม การชะลอตัวต่อเนื่องของการเติบโตของค่าจ้างรายชั่วโมงเฉลี่ยของสหรัฐในเดือนสิงหาคมยังคงเป็นแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่สำคัญ"
"PPI ของสหรัฐเดือนสิงหาคม (วันพฤหัสบดี) จะเป็นเหมือนการอุ่นเครื่องก่อนรายงาน CPI สำคัญในวันศุกร์ จับตา PPI ภาคบริการหักหมวดการค้า การขนส่ง และคลังสินค้า เนื่องจากมีส่วนสะท้อนเข้าสู่การคำนวณ PCE ที่เกี่ยวข้องกับการกำหนดนโยบายบางส่วน ค่าธรรมเนียมการบริหารพอร์ตการลงทุนอาจยังคงบิดเบือน PPI ได้อีกครั้ง แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงวิธีการคำนวณของ BEA ในวันที่ 30 กันยายนมีแนวโน้มจะแก้ไขปัญหาดังกล่าวได้"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)
