ดอลลาร์สหรัฐ: Warsh ช่วยเสริมความน่าเชื่อถือของนโยบาย – OCBC
นักกลยุทธ์ฟอเร็กซ์ของ OCBC อย่าง Sim Moh Siong และ Christopher Wong ระบุว่า สุนทรพจน์ของประธานเฟด Warsh ที่ Jackson Hole ได้ช่วยคลายความกังวลเรื่องการด้อยค่าของสกุลเงินและหนุนดอลลาร์ โดยทองคำปรับตัวลงและเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐแบนราบมากขึ้น พวกเขากล่าวว่า ความกังวลเชิงโครงสร้างเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของเฟดได้ลดลง ทำให้จุดสนใจกลับไปอยู่ที่ข้อมูลวัฏจักรเศรษฐกิจสหรัฐก่อนการประชุม FOMC เดือนกันยายน ซึ่งขณะนี้ตลาดกำลังสะท้อนการคุมเข้มนโยบายการเงินเพียงเล็กน้อย แต่ OCBC ยังคงคาดว่าจะไม่มีการขึ้นดอกเบี้ย
ท่าทีของเฟดยังคงหนุนดอลลาร์
"ความกังวลเรื่องการด้อยค่าของสกุลเงินจางหายไปหลังสุนทรพจน์ของประธานเฟด Warsh ที่ Jackson Hole โดย USD แข็งค่าขึ้น ทองคำปรับตัวลง และเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐแบนราบลง แม้ข้อมูลเงินเฟ้อจะปรับดีขึ้นในช่วงที่ผ่านมา แต่ Warsh เน้นย้ำว่าเงินเฟ้อยังคงสูงเกินไปและยังเป็นความกังวลหลักของเฟด เขายืนยันอีกครั้งถึงความมุ่งมั่นของเฟดในการทำให้อัตราเงินเฟ้อ PCE กลับสู่เป้าหมาย 2% และเน้นว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นยังคงเป็นเครื่องมือนโยบายหลักของเฟดในการบรรลุพันธกิจคู่"
"การที่ตลาดฟอเร็กซ์ให้ความสนใจกับแรงกดดันเชิงโครงสร้างต่อ USD ในช่วงที่ผ่านมา ซึ่งมีสาเหตุจากความไม่แน่นอนด้านนโยบายเกี่ยวกับการแทรกแซง EUR/JPY แบบไม่คาดคิดของกระทรวงการคลังและการประกาศขยายโครงการซื้อคืน ได้ท้าทายมุมมองเชิงบวกต่อ USD ของเราในระดับพอประมาณ อย่างไรก็ตาม สุนทรพจน์ของ Warsh ที่ Jackson Hole ได้ลดความกังวลที่ว่าความน่าเชื่อถือของเฟดอาจกลายเป็นปัจจัยถ่วง USD ในระยะยาว"
"ขณะนี้ตลาดกำลังสะท้อนการคุมเข้มราว 15 bps สำหรับการประชุม FOMC เดือนกันยายน เพิ่มขึ้นจากเพียง 8 bps ก่อนสุนทรพจน์ของ Warsh แม้ถ้อยแถลงของ Warsh จะบ่งชี้ว่าการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนมีความเป็นไปได้ หาก CPI เดือนสิงหาคมออกมาสูงกว่าคาด แต่กรณีฐานของเรายังคงเป็นว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ อย่างไรก็ดี ตลาดแรงงานที่ยังแข็งแกร่ง เงินเฟ้อที่ยังเหนียวตัว และความมุ่งมั่นของเฟดในการรักษาความน่าเชื่อถือด้านการต่อสู้กับเงินเฟ้อ น่าจะยังคงทำให้นโยบายมีอคติไปทางคุมเข้มและช่วยหนุน USD ต่อไป"
"ฟอเร็กซ์เอเชียอาจเริ่มต้นสัปดาห์ด้วยทิศทางที่อ่อนตัวลง หลัง USD ฟื้นตัวตามสุนทรพจน์ของ Warsh ที่ Jackson Hole แม้ว่าสุนทรพจน์ดังกล่าวจะไม่ใช่การส่งสัญญาณล่วงหน้าว่าจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน แต่ก็ช่วยตอกย้ำความน่าเชื่อถือของเฟดในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ และยังเปิดทางให้มีการคุมเข้มเพิ่มเติม หากเงินเฟ้อไม่ชะลอลงอย่างมีนัยสำคัญ USD ที่แข็งค่าขึ้นอาจเป็นแรงกดดันต่อฟอเร็กซ์เอเชีย แต่ยังไม่มากพอที่จะลบความแตกต่างระหว่างประเทศต่าง ๆ ในภูมิภาค"
"การอ่อนค่าของ USD ในระยะนี้อาจถูกจำกัดมากขึ้นเช่นกัน โดยฝั่งที่มองลบต่อ USD น่าจะต้องการข้อมูลสหรัฐที่อ่อนแอลงเพื่อกลับมาสร้างความเชื่อมั่น จุดสนใจหันไปที่ข้อมูลตลาดแรงงานและเงินเฟ้อของสหรัฐที่กำลังจะประกาศ ก่อนการประชุม FOMC เดือนกันยายน"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)
