โลหะเงินดีดตัวกลับ แต่ภัยคุกคามจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดยังคงกดดันโลหะมีค่านี้

• ราคา Silver ปรับขึ้น 0.40% ในวันจันทร์ หลังจากร่วงลงแรงในช่วงปลายสัปดาห์ที่ผ่านมา
• การคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนยังคงเป็นแรงกดดันสำคัญต่อโลหะที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยชนิดนี้
• ความตึงเครียดที่กลับมาปะทุขึ้นอีกครั้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านช่วยหนุนความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ก็เพิ่มความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อเช่นกัน

Silver (XAG/USD) ฟื้นตัวในวันจันทร์และซื้อขายอยู่บริเวณ $66.70 ณ เวลาที่เขียน เพิ่มขึ้น 0.40% ในวันดังกล่าว อุปสรรคหลักต่อการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งขึ้นของ Silver ยังคงเป็นการเปลี่ยนแปลงของการคาดการณ์เกี่ยวกับนโยบายการเงินของเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ประธานเฟด Kevin Warsh ส่งสัญญาณเชิงเข้มงวดมากขึ้นเมื่อวันศุกร์ในการประชุม Jackson Hole Symposium โดยเน้นย้ำว่าผู้กำหนดนโยบายยังคงมี “งานที่ต้องทำ” หากแรงกดดันเงินเฟ้อพื้นฐานยังไม่ชะลอลงเพียงพอ

ความเห็นดังกล่าวทำให้นักลงทุนปรับเพิ่มคาดการณ์ต่อการคุมเข้มนโยบายการเงินอย่างมีนัยสำคัญ ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch ขณะนี้ตลาดให้น้ำหนักราว 61% ต่อโอกาสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ ในการประชุมเดือนกันยายน เทียบกับประมาณ 35% ก่อน Warsh กล่าวสุนทรพจน์ แนวโน้มที่อัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับสูงนานขึ้นอาจกดดัน Silver ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน

อย่างไรก็ดี โลหะเงินยังได้รับแรงหนุนจากการอ่อนตัวลงเล็กน้อยของดอลลาร์สหรัฐ (USD) ซึ่งช่วยพยุงการฟื้นตัวในวันจันทร์ หลังจากแข็งค่าขึ้นในวันศุกร์จากการที่ตลาดประเมินแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของเฟดใหม่ Greenback สูญเสียแรงส่งไปบางส่วน ช่วยผ่อนคลายแรงกดดันต่อโลหะมีค่าที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐ

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางยังช่วยหนุน Silver ผ่านการเพิ่มความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย สหรัฐฯ และอิหร่านเปิดฉากโจมตีกันรอบใหม่หลังจากการสงบศึกที่เปราะบางยาวนานกว่าหนึ่งเดือน กองกำลังสหรัฐฯ โจมตีสถานที่ของอิหร่านบนเกาะ Larak เมื่อวันอาทิตย์ ขณะที่เตหะรานระบุในเวลาต่อมาว่าได้โจมตีสถานที่ทางทหารของสหรัฐฯ ในจอร์แดนและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (UAE)

อย่างไรก็ตาม การยกระดับความขัดแย้งดังกล่าวส่งผลต่อ Silver แบบผสมผสาน ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นท่ามกลางความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลางทำให้ความเสี่ยงเงินเฟ้อสูงขึ้น และอาจยิ่งสนับสนุนเหตุผลของเฟดในการคงจุดยืนนโยบายการเงินแบบเข้มงวด ซึ่งเป็นปัจจัยลบต่อโลหะที่ไม่มีผลตอบแทน

ขณะนี้ความสนใจหันไปที่ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่กำลังจะประกาศ ซึ่งรวมถึงผลสำรวจของ Institute for Supply Management (ISM) และรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) เดือนสิงหาคมในวันศุกร์ หากยังคงมีสัญญาณอ่อนแออย่างต่อเนื่องในตลาดแรงงาน ก็อาจลดทอนคาดการณ์ต่ออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและช่วยหนุน Silver ขณะที่ข้อมูลที่แข็งแกร่งหรือแรงกดดันเงินเฟ้อที่กลับมาอีกครั้งอาจยิ่งสนับสนุนการคุมเข้มนโยบายการเงินในเดือนกันยายน

จับตาข้อมูลสหรัฐฯ ขณะที่เฟดเปลี่ยนโฟกัสจากการจ้างงานไปสู่เงินเฟ้อ

นักวิเคราะห์จาก Rabobank ชี้ให้เห็นถึงชุดข้อมูลสหรัฐฯ ที่แน่นขนัด โดยเริ่มจากรายงาน JOLTS เดือนกรกฎาคม พวกเขาระบุว่า “แม้โดยปกติจะไม่ใช่ข้อมูลที่ขับเคลื่อนตลาด แต่ก็อาจช่วยให้เห็นภาพชัดขึ้นเกี่ยวกับการชะลอตัวล่าสุดของการเติบโตในการจ้างงาน” ซึ่งจะช่วยเพิ่มบริบทก่อนการประกาศข้อมูลตลาดแรงงานหลักในช่วงปลายสัปดาห์

สำหรับตัวชี้วัดกิจกรรมทางเศรษฐกิจ Rabobank ระบุว่า “หากผลสำรวจภาคการผลิต ISM ของสหรัฐฯ เดือนสิงหาคมลดลงเพียงเล็กน้อยเท่านั้น (ตามที่ตลาดคาด) ตลาดอาจตีความได้ว่าเป็นสัญญาณว่ากิจกรรมภาคการผลิตของสหรัฐฯ รวมถึงทั่วโลก กำลังฟื้นตัว แม้ยังมีความกังวลต่อเนื่องเกี่ยวกับความตึงเครียดในตะวันออกกลาง”

ธนาคารดังกล่าวเน้นว่า “ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรและอัตราการว่างงานของสหรัฐฯ เป็นไฮไลต์สำคัญของวัน” โดย “ตลาดคาดว่าการจ้างงานสุทธิจะเพิ่มขึ้น 55,000 ตำแหน่งในเดือนสิงหาคม หลังจากลดลงอย่างไม่คาดคิดในเดือนกรกฎาคม” อย่างไรก็ตาม พวกเขาเตือนว่า “แม้รายงานการจ้างงานจะเป็นข้อมูลที่ขับเคลื่อนตลาดอยู่เสมอ แต่ความเห็นของประธานเฟด Warsh ที่ Jackson Hole บ่งชี้ว่า ขณะนี้เฟดให้ความสำคัญกับทิศทางเงินเฟ้อในระยะใกล้มากกว่าตลาดแรงงาน” ซึ่งอาจลดทอนนัยเชิงนโยบายจากความประหลาดใจใด ๆ ในตัวเลขพาดหัว