Đồng franc Thụy Sĩ giảm giá khi triển vọng lãi suất của Fed và SNB phân hóa

• Số liệu lạm phát Mỹ cao hơn dự báo khiến thị trường đánh giá xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 12 ở mức 85%.
• Đà tăng của đồng đô la Mỹ nhờ vai trò trú ẩn an toàn có thể chịu áp lực khi căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông có dấu hiệu hạ nhiệt.
• SNB được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 0% vào tháng tới khi lạm phát vẫn hoàn toàn trong tầm kiểm soát.

USD/CHF nối dài đà tăng sang ngày thứ hai liên tiếp, giao dịch quanh mức 0,8260 vào đầu phiên châu Âu hôm thứ Tư. Cặp tiền này tiếp tục đi lên khi đồng đô la Mỹ (USD) duy trì sức mạnh sau báo cáo lạm phát mới nhất của Mỹ. Số liệu này củng cố kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất vào tháng 12, với công cụ CME FedWatch hiện phản ánh xác suất tăng lãi suất vào tháng tới ở mức 85%.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ tăng 0,4% so với tháng trước trong tháng 10, vượt dự báo 0,3% dù chậm lại so với mức tăng 0,6% của tháng 9. CPI lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng vốn biến động mạnh, tăng 0,3%, bằng tốc độ của tháng 9 và cao hơn mức dự báo 0,2%. Cục Thống kê Lao động Mỹ không công bố các chỉ số lạm phát so với cùng kỳ năm trước của tháng 10 do đợt đóng cửa chính phủ năm ngoái.

Theo Commerzbank, lạm phát Mỹ vẫn cao ở mức đáng lo ngại. Ngân hàng này nhấn mạnh rằng “giá cả vẫn tăng quá nhanh, mặc dù mức tăng có phần nhỏ hơn so với tháng 9”. Theo quan điểm của ngân hàng, việc tốc độ tăng giá theo tháng chậm lại gần đây chưa cho thấy sự chuyển biến đủ thuyết phục hướng tới ổn định giá cả.

Tuy nhiên, đồng bạc xanh có thể gặp trở ngại trong ngắn hạn do nhu cầu trú ẩn an toàn suy giảm khi căng thẳng địa chính trị có dấu hiệu hạ nhiệt. Tổng thống Mỹ Donald Trump phát tín hiệu rằng có thể không cần tiến hành thêm hành động quân sự nhằm vào Iran, quan điểm cũng được Ngoại trưởng Mỹ Marco Rubio nhắc lại tại cuộc họp G7. Trong khi đó, các nghị sĩ Đảng Dân chủ tại Quốc hội đang tìm cách tận dụng thời hạn cấp ngân sách chính phủ sắp tới để thúc đẩy chính quyền hướng tới một giải pháp ngoại giao hòa bình.

Về phía Thụy Sĩ, Chủ tịch Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) Schlegel nhận định áp lực giá cả vẫn được kiềm chế và ngân hàng trung ương đã hoàn thành tốt nhiệm vụ ổn định giá cả trong trung hạn. Giá dầu giảm càng giúp giảm bớt rủi ro lạm phát. Vì vậy, SNB được kỳ vọng rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 0% tại cuộc họp sắp tới. Trong khi thị trường tài chính đang phản ánh khả năng tăng lãi suất vào đầu năm 2027, phần lớn các nhà kinh tế dự báo lần tăng đầu tiên sẽ diễn ra gần cuối năm 2027 hơn.

Phân tích kỹ thuật:

Trên biểu đồ ngày, USD/CHF giao dịch ở mức 0,8260. Do không có thông tin về các đường trung bình động chủ chốt hay các mức giá mang tính cấu trúc, xu hướng ngắn hạn chủ yếu được định hướng bởi động lượng. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) 14 ngày quanh mức 54 cho thấy thiên hướng tích cực nhẹ sau khi phục hồi từ vùng trung tính, hàm ý áp lực giảm đã dịu bớt và bên mua đang dần lấy lại quyền kiểm soát.

Ở chiều giảm, việc bộ dữ liệu không đưa ra các mức hỗ trợ rõ ràng cho thấy các nhà giao dịch sẽ tiếp tục tham chiếu các đáy đảo chiều gần đây và diễn biến giá trong ngày. Ở chiều tăng, bất kỳ nhịp phục hồi nào cũng có khả năng gặp lực bán trước tiên tại các đỉnh phản ứng trước đó, vốn không được nêu bằng con số cụ thể ở đây. Chỉ số Tâm lý Fed của FXS mới nhất đạt 145,61, gần đỉnh của biên độ gần đây, phần nào củng cố bối cảnh thuận lợi cho đồng đô la. Điều này có thể giúp USD/CHF nối dài đà tăng nếu giá vượt qua các đỉnh lân cận trên khung thời gian ngày.

Goolsbee cảnh báo về “vấn đề lạm phát thực sự” khi giọng điệu diều hâu thúc đẩy đồng đô la

Ông Goolsbee của Fed thể hiện giọng điệu diều hâu hơn đáng kể, với điểm FXS Speechtracker đạt 8/10 so với mức trung bình lịch sử 6,8/10, cho thấy lo ngại ngày càng tăng về áp lực giá cả dai dẳng. Việc ông nhấn mạnh rằng số liệu CPI mới nhất “gần đến mức đáng lo ngại”, lạm phát dịch vụ “không hạ nhiệt” và đang có “một vấn đề lạm phát thực sự” mà Fed “sẽ phải giải quyết” cho thấy mức độ chấp nhận thấp hơn đối với những bất ngờ lạm phát cao hơn dự báo, dù thị trường lao động vẫn “vững vàng và ổn định”. Việc liên tục nhấn mạnh nguy cơ lạm phát ăn sâu vào kỳ vọng, cùng khẳng định rằng “mọi phương án luôn được cân nhắc”, để ngỏ khả năng thắt chặt trở lại hoặc kéo dài lập trường chính sách hiện tại. Bối cảnh này thường hỗ trợ đồng đô la và gây bất lợi cho các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro.

Chỉ số Tâm lý Fed của FXS tăng 1,69 điểm lên 145,61, củng cố nhận định rằng bài phát biểu mang tính diều hâu rõ rệt, cao hơn nhiều so với mốc trung tính 100. Đà tăng này của Chỉ số Tâm lý Fed của FXS, cùng với điểm FXS Speechtracker ở mức cao, được cho là sẽ củng cố kỳ vọng chính sách thắt chặt được duy trì và có thể tiếp tục tạo lợi thế cho đồng đô la so với đồng euro và đồng yên trong ngắn hạn.

(Phần phân tích kỹ thuật trong bài viết này được biên soạn với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)