ตลาดฟอเร็กซ์วันนี้: ตลาดยังคงระมัดระวังก่อนการเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อฝั่งผู้ผลิตของสหรัฐฯ

ประเด็นสำคัญที่ต้องรู้ในวันศุกร์ที่ 13 พฤศจิกายน:

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (USD) ซึ่งติดตามการเคลื่อนไหวของดอลลาร์เทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ยังคงพักฐานเหนือระดับ 103.00 หลังปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง 3 วันจนแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 ปฏิทินเศรษฐกิจยุโรปในวันศุกร์จะมีการเปิดเผยข้อมูลดุลการค้าเดือนกันยายน และตัวเลขปรับปรุงการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ไตรมาส 3 ต่อมาในวันเดียวกัน สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐ (BLS) จะเผยแพร่ข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เดือนตุลาคม

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

การเคลื่อนไหวของดอลลาร์สหรัฐในสัปดาห์นี้

ตารางด้านล่างแสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของดอลลาร์สหรัฐ (USD) เทียบกับสกุลเงินหลักที่ระบุไว้ในสัปดาห์นี้ โดยดอลลาร์สหรัฐแข็งค่ามากที่สุดเมื่อเทียบกับฟรังก์สวิส

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.66%	0.84%	0.91%	0.96%	1.00%	0.34%	1.94%
EUR	-0.66%		0.19%	0.28%	0.32%	0.45%	-0.30%	1.29%
GBP	-0.84%	-0.19%		0.08%	0.11%	0.26%	-0.50%	1.09%
JPY	-0.91%	-0.28%	-0.08%		0.03%	0.02%	-0.56%	0.96%
CAD	-0.96%	-0.32%	-0.11%	-0.03%		0.02%	-0.64%	1.01%
AUD	-1.00%	-0.45%	-0.26%	-0.02%	-0.02%		-0.75%	0.75%
NZD	-0.34%	0.30%	0.50%	0.56%	0.64%	0.75%		1.61%
CHF	-1.94%	-1.29%	-1.09%	-0.96%	-1.01%	-0.75%	-1.61%

แผนภาพสีแสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของสกุลเงินหลักเมื่อเทียบกัน โดยเลือกสกุลเงินฐานจากคอลัมน์ด้านซ้าย และเลือกสกุลเงินอ้างอิงจากแถวบนสุด ตัวอย่างเช่น หากเลือกดอลลาร์สหรัฐจากคอลัมน์ด้านซ้าย แล้วเลื่อนไปตามแนวนอนจนถึงเงินเยนญี่ปุ่น เปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงที่แสดงในช่องนั้นจะเป็นของคู่ USD (สกุลเงินฐาน)/JPY (สกุลเงินอ้างอิง)

ท่ามกลางการไม่มีข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญที่ส่งผลกระทบสูงเผยแพร่ในวันพฤหัสบดี ดอลลาร์สหรัฐได้รับแรงหนุนจากภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยง และแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นอัตราอ้างอิง ปรับขึ้นเหนือ 5% หลังเจ้าหน้าที่เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) แสดงความเห็นสนับสนุนนโยบายการเงินที่เข้มงวด และเป็นแรงหนุนเพิ่มเติมต่อดอลลาร์

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐระบุในโพสต์บน Truth Social เมื่อวันพฤหัสบดีว่า สหรัฐไม่ “จำเป็นต้องทำข้อตกลงกับอิหร่าน” ราคาน้ำมันขยับสูงขึ้นหลังความเห็นดังกล่าว โดยราคาน้ำมันดิบ West Texas Intermediate (WTI) ต่อบาร์เรลปรับขึ้นมากกว่า 2% ในวันนั้น ขณะเดียวกัน ดัชนีหลักของวอลล์สตรีทยังคงเผชิญแรงกดดันขาลงเล็กน้อยหลังเปิดตลาด ตามข่าวที่ว่าเจนเซน หวง ผู้ร่วมก่อตั้งและซีอีโอที่ดำรงตำแหน่งมายาวนานของ Nvidia (NVDA) ลาออกจากตำแหน่งซีอีโอ ท่ามกลางการตรวจสอบจากคณะกรรมการบริษัทเกี่ยวกับหลายประเด็น ในช่วงเช้าวันศุกร์ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าดัชนีหุ้นสหรัฐปรับตัวลงเล็กน้อย

วิลเลียมส์แห่งเฟดชี้เศรษฐกิจสหรัฐยังยืดหยุ่น แต่ย้ำความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ

จอห์น วิลเลียมส์ ประธานเฟดสาขานิวยอร์ก กล่าวสุนทรพจน์ที่มีท่าทีสนับสนุนการใช้นโยบายการเงินเข้มงวดมากกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตเล็กน้อย โดยได้คะแนนจาก FXS Speechtracker ที่ 7/10 เทียบกับค่าฐาน 6.1/10 เขาเน้นย้ำว่าเศรษฐกิจสหรัฐมีความยืดหยุ่นและแข็งแกร่ง โดยกำลังแข็งแกร่งขึ้นแต่ไม่ได้ร้อนแรงเกินไป การย้ำว่าเงินเฟ้อยังคง “ยืดเยื้อและอยู่ในระดับสูงอย่างลดลงได้ยาก” และธนาคารกลาง “ยังมีงานที่ต้องทำ” เพื่อให้บรรลุจุดยืนด้านนโยบายการเงินที่เหมาะสม ตอกย้ำท่าทีที่อิงข้อมูลเป็นหลัก แต่เอนเอียงไปทางการเพิ่มความเข้มงวดอย่างชัดเจน

ในทำนองเดียวกัน แมรี เดลี ประธานเฟดสาขาซานฟรานซิสโก เน้นว่า แม้ปัญญาประดิษฐ์ (AI) จะมีส่วนเพิ่มเงินเฟ้อในปัจจุบันเพียงเล็กน้อย แต่แรงส่งจากเทคโนโลยีและราคาบริการที่ลดลงได้ยากกลับเพิ่มความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะปรับสูงขึ้น การเน้นย้ำถึง “แนวโน้มเอนเอียง” ไปทางการเพิ่มความเข้มงวดต่อไป ความพร้อมที่จะสนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน และมุมมองที่ว่าแรงกดดันเงินเฟ้อกำลัง “เพิ่มขึ้น ไม่ใช่ลดลง” ตอกย้ำจุดยืนของเฟดที่ให้ความสำคัญกับการลดเงินเฟ้อ แม้จะยอมรับว่าการเพิ่มขึ้นของผลิตภาพจาก AI ที่อาจเกิดขึ้นในอนาคตอาจเป็นแรงช่วยชะลอเงินเฟ้อได้

นักกลยุทธ์จาก National Bank of Canada เน้นย้ำว่า ดอลลาร์ “ยังคงได้รับแรงหนุนจากเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อและแนวโน้มที่เฟดจะเพิ่มความเข้มงวดต่อไป” โดยระบุว่า “หลังจากการหยุดปรับอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม รายงาน CPI อีกฉบับที่ยังคงแข็งแกร่งตอกย้ำการคาดการณ์ของเราว่าจะมีการใช้นโยบายที่เข้มงวดขึ้นก่อนสิ้นปี” พร้อมเสริมว่า “ความต้องการรับความเสี่ยงทั่วโลกที่ลดลงอาจให้แรงหนุนเพิ่มเติมผ่านความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย”

ทองคำร่วงลงมากกว่า 2.5% ในวันพฤหัสบดี และแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2025 ใกล้ $3,850 โดยโลหะมีค่านี้ฟื้นตัวขึ้นในวันศุกร์ แต่ยังคงอยู่ต่ำกว่า $4,000

EUR/USDฟื้นตัวในช่วงการซื้อขายยุโรป และซื้อขายเหนือระดับ 1.1050 อย่างไรก็ตาม คู่เงินนี้ยังมีแนวโน้มปิดสัปดาห์ด้วยการปรับตัวลง

GBP/USDเคลื่อนไหวในกรอบแคบต่ำกว่า 1.3250 ในวันศุกร์ หลังปรับตัวลงติดต่อกัน 3 วัน โดยตั้งแต่ต้นสัปดาห์ คู่เงินนี้ลดลงมากกว่า 0.8%

USD/JPY ปรับขึ้นแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนกันยายนเหนือ 160.00 ในช่วงการซื้อขายเอเชีย แต่ปรับฐานลงอย่างรวดเร็วก่อนเข้าสู่ช่วงการซื้อขายยุโรป ณ เวลาที่รายงาน คู่เงินนี้แทบไม่เปลี่ยนแปลงจากวันก่อนหน้า โดยอยู่ที่ 159.80 ซานาเอะ ทาคาอิจิ นายกรัฐมนตรีญี่ปุ่น กล่าวเมื่อวันศุกร์ว่า รัฐบาลกำลังติดต่อประสานงานอย่างใกล้ชิดกับหน่วยงานด้านการเงินของสหรัฐเกี่ยวกับตลาดเงินตรา และย้ำว่าเจ้าหน้าที่จะพยายามรักษาความเป็นระเบียบเรียบร้อยของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินเฟ้อ

เงินเฟ้อคืออะไร?

เงินเฟ้อวัดการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าและบริการในตะกร้าที่ใช้เป็นตัวแทน โดยปกติเงินเฟ้อทั่วไปแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า (MoM) และเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) ส่วนเงินเฟ้อพื้นฐานไม่รวมองค์ประกอบที่มีความผันผวนสูง เช่น อาหารและเชื้อเพลิง ซึ่งราคาอาจผันผวนจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์และฤดูกาล เงินเฟ้อพื้นฐานเป็นตัวเลขที่นักเศรษฐศาสตร์ให้ความสำคัญ และเป็นอัตราที่ธนาคารกลางใช้กำหนดเป้าหมาย โดยธนาคารกลางมีหน้าที่รักษาเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับที่ควบคุมได้ ซึ่งโดยทั่วไปอยู่ที่ประมาณ 2%

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) คืออะไร?

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) วัดการเปลี่ยนแปลงของราคาสินค้าและบริการในตะกร้าในช่วงเวลาหนึ่ง โดยปกติแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า (MoM) และเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) ดัชนี CPI พื้นฐานเป็นตัวเลขที่ธนาคารกลางใช้กำหนดเป้าหมาย เนื่องจากไม่รวมราคาอาหารและเชื้อเพลิงที่มีความผันผวน เมื่ออัตราเงินเฟ้อจาก CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้นเหนือ 2% มักส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น และในทางกลับกัน เมื่ออัตราดังกล่าวลดลงต่ำกว่า 2% อัตราดอกเบี้ยมักลดลง เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยบวกต่อสกุลเงิน เงินเฟ้อที่สูงขึ้นจึงมักส่งผลให้สกุลเงินแข็งค่าขึ้น ส่วนเมื่อเงินเฟ้อลดลง ผลที่เกิดขึ้นจะเป็นไปในทิศทางตรงกันข้าม

เงินเฟ้อส่งผลต่อตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างไร?

แม้อาจดูขัดกับความเข้าใจทั่วไป แต่เงินเฟ้อที่สูงในประเทศหนึ่งจะผลักดันให้สกุลเงินของประเทศนั้นแข็งค่าขึ้น ส่วนเงินเฟ้อที่ลดลงจะส่งผลในทางตรงกันข้าม เนื่องจากโดยปกติธนาคารกลางจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งดึงดูดเงินทุนจากนักลงทุนทั่วโลกที่มองหาแหล่งพักเงินที่ให้ผลตอบแทนดีให้ไหลเข้ามามากขึ้น

เงินเฟ้อมีอิทธิพลต่อราคาทองคำอย่างไร?

ในอดีต ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่นักลงทุนหันไปถือครองในช่วงเงินเฟ้อสูง เพราะสามารถรักษามูลค่าไว้ได้ และแม้นักลงทุนยังมักซื้อทองคำด้วยคุณสมบัติการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงที่ตลาดปั่นป่วนอย่างหนัก แต่โดยส่วนใหญ่แล้วทองคำไม่ได้รับแรงหนุนในลักษณะนี้ เนื่องจากเมื่อเงินเฟ้อสูง ธนาคารกลางจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยลบต่อทองคำ เพราะเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองทองคำเมื่อเทียบกับการถือสินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ยหรือการนำเงินไปฝากในบัญชีเงินฝาก ในทางกลับกัน เงินเฟ้อที่ลดลงมักเป็นปัจจัยบวกต่อทองคำ เพราะส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยลดลง ทำให้ทองคำเป็นทางเลือกในการลงทุนที่น่าสนใจมากขึ้น

บทความถัดไป