ฟรังก์สวิสยังคงแข็งค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ แม้แนวโน้มนโยบายของเฟดส่งสัญญาณเข้มงวด

USD/CHF อาจฟื้นตัว เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐได้รับแรงหนุนจากการคาดการณ์ว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม
ตลาดประเมินโอกาส 13% ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยแรงถึง 50 เบสิสพอยต์ในเดือนธันวาคม
คาดว่าธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 0% เนื่องจากเงินเฟ้อยังอยู่ในระดับควบคุมได้และราคาน้ำมันปรับตัวลดลง

USD/CHF ปรับตัวลงเล็กน้อยหลังจากปรับขึ้นติดต่อกันสองวัน โดยซื้อขายอยู่บริเวณ 0.8330 ในช่วงตลาดเอเชียวันพฤหัสบดี คู่เงินนี้อาจกลับมาฟื้นตัว เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐ (USD) ได้รับแรงหนุนจากแนวโน้มนโยบายของเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ที่เข้มงวดมากขึ้น หลังข้อมูลเงินเฟ้อจากดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐออกมาสูงกว่าคาด

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

เทรดเดอร์เพิ่มการคาดการณ์ว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม หลังจากคริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการเฟด ส่งสัญญาณเมื่อต้นสัปดาห์นี้ว่า เขาจะสนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ หรืออาจถึง 0.50 จุดเปอร์เซ็นต์ หากเงินเฟ้อรุนแรงขึ้น ข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ระบุว่า ขณะนี้ตลาดประเมินโอกาส 87% ที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม และโอกาสเกือบ 13% ที่จะปรับขึ้นแรงถึง 50 เบสิสพอยต์

ความเป็นอิสระของเฟดและบทบาทสินทรัพย์ปลอดภัยที่ยังคงอยู่ช่วยหนุนดอลลาร์

นักกลยุทธ์ของ Rabobank มองว่าปัจจัยแวดล้อมสำหรับ USD ปรับตัวดีขึ้น เนื่องจาก “ความกังวลที่ลดลงเกี่ยวกับการแทรกแซงเฟดทางการเมืองเป็นปัจจัยสนับสนุน USD” พร้อมเสริมว่าปฏิกิริยาของตลาด “ในช่วงเริ่มต้นสงครามอ่าวเปอร์เซีย” ซึ่ง “ความต้องการ USD ที่แข็งแกร่งได้หักล้างข้อกล่าวอ้างเมื่อปีที่แล้วว่า USD สูญเสียคุณค่าในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยไปแล้วอย่างน้อยบางส่วน” ยิ่งตอกย้ำบทบาทของสกุลเงินนี้ในการป้องกันความเสี่ยง ในมุมมองของนักกลยุทธ์ สถานะสินทรัพย์ปลอดภัยของดอลลาร์มีรากฐานเชิงโครงสร้าง โดยความน่าดึงดูดของดอลลาร์ “เชื่อมโยงกับบทบาทที่ฝังรากลึกในระบบการชำระเงินทั่วโลก ซึ่งอาจต้องใช้เวลาหลายทศวรรษกว่าจะสั่นคลอนได้”

ขณะเดียวกัน มีการคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่าธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 0% ในการประชุมครั้งถัดไป แม้ว่าตลาดการเงินจะสะท้อนความเป็นไปได้ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในช่วงต้นปี 2027 แต่นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกจะเกิดขึ้นใกล้ช่วงปลายปี 2027 มากกว่า

ชเลเกล ประธาน SNB ระบุว่าแรงกดดันด้านราคายังคงอยู่ในระดับที่ควบคุมได้ และธนาคารกลางได้บรรลุพันธกิจในการรักษาเสถียรภาพด้านราคาในระยะปานกลางแล้ว โดยราคาน้ำมันที่ปรับตัวลดลงช่วยบรรเทาความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อลงอีก

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับฟรังก์สวิส

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนฟรังก์สวิส?

ฟรังก์สวิส (CHF) เป็นสกุลเงินทางการของสวิตเซอร์แลนด์ และเป็นหนึ่งในสิบสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก โดยมีปริมาณการซื้อขายสูงกว่าขนาดเศรษฐกิจของสวิตเซอร์แลนด์อย่างมาก มูลค่าของฟรังก์สวิสขึ้นอยู่กับปัจจัยต่าง ๆ เช่น บรรยากาศโดยรวมของตลาด ภาวะเศรษฐกิจของประเทศ และการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ในช่วงปี 2011 ถึง 2015 ฟรังก์สวิสผูกค่าเงินไว้กับยูโร (EUR) ก่อนที่จะยกเลิกการผูกค่าเงินอย่างกะทันหัน ส่งผลให้ฟรังก์สวิสแข็งค่าขึ้นมากกว่า 20% และสร้างความปั่นป่วนให้กับตลาด แม้ปัจจุบันจะไม่มีการผูกค่าเงินแล้ว แต่ทิศทางของ CHF มักมีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับยูโร เนื่องจากเศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์พึ่งพายูโรโซนซึ่งเป็นภูมิภาคเพื่อนบ้านอย่างมาก

เหตุใดฟรังก์สวิสจึงถูกมองว่าเป็นสกุลเงินปลอดภัย?

ฟรังก์สวิส (CHF) ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย หรือสกุลเงินที่นักลงทุนมักเข้าซื้อในช่วงที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด เนื่องจากภาพลักษณ์ของสวิตเซอร์แลนด์ในเวทีโลก ทั้งเศรษฐกิจที่มีเสถียรภาพ ภาคการส่งออกที่แข็งแกร่ง เงินสำรองของธนาคารกลางที่มีขนาดใหญ่ และจุดยืนทางการเมืองที่ยึดมั่นในความเป็นกลางต่อความขัดแย้งทั่วโลกมาอย่างยาวนาน ปัจจัยเหล่านี้ทำให้สกุลเงินของประเทศเป็นทางเลือกที่ดีสำหรับนักลงทุนที่ต้องการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ในช่วงที่เกิดความปั่นป่วน CHF มีแนวโน้มแข็งค่าเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงในการลงทุนสูงกว่า

การตัดสินใจของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ประชุมปีละสี่ครั้ง หรือไตรมาสละครั้ง ซึ่งน้อยกว่าธนาคารกลางหลักอื่น ๆ เพื่อกำหนดนโยบายการเงิน โดยมีเป้าหมายให้อัตราเงินเฟ้อรายปีต่ำกว่า 2% เมื่อเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย หรือคาดว่าจะสูงกว่าเป้าหมายในอนาคตอันใกล้ ธนาคารกลางจะพยายามควบคุมการปรับขึ้นของราคาด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยบวกต่อฟรังก์สวิส (CHF) เพราะทำให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น และเพิ่มความน่าดึงดูดของประเทศในสายตานักลงทุน ในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงมักทำให้ CHF อ่อนค่า

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของฟรังก์สวิสอย่างไร?

การเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสวิตเซอร์แลนด์มีความสำคัญต่อการประเมินภาวะเศรษฐกิจ และอาจส่งผลต่อมูลค่าของฟรังก์สวิส (CHF) โดยรวมแล้ว เศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์มีเสถียรภาพ แต่การเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันของการเติบโตทางเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ บัญชีเดินสะพัด หรือทุนสำรองเงินตราของธนาคารกลาง ล้วนมีโอกาสกระตุ้นให้ CHF เคลื่อนไหว โดยทั่วไป การเติบโตทางเศรษฐกิจที่สูง อัตราว่างงานที่ต่ำ และความเชื่อมั่นที่สูง เป็นปัจจัยบวกต่อ CHF ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจบ่งชี้ว่าแรงส่งทางเศรษฐกิจกำลังอ่อนลง CHF ก็มีแนวโน้มอ่อนค่า

นโยบายการเงินของยูโรโซนส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

ในฐานะเศรษฐกิจขนาดเล็กที่เปิดกว้าง สวิตเซอร์แลนด์พึ่งพาภาวะเศรษฐกิจของประเทศเพื่อนบ้านในยูโรโซนอย่างมาก สหภาพยุโรปในภาพรวมเป็นคู่ค้าทางเศรษฐกิจหลักและพันธมิตรทางการเมืองที่สำคัญของสวิตเซอร์แลนด์ ดังนั้น เสถียรภาพด้านเศรษฐกิจมหภาคและนโยบายการเงินในยูโรโซนจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อสวิตเซอร์แลนด์ และส่งผลต่อเนื่องถึงฟรังก์สวิส (CHF) ด้วยความเชื่อมโยงดังกล่าว แบบจำลองบางส่วนจึงชี้ว่าทิศทางของยูโร (EUR) และ CHF มีความสัมพันธ์กันมากกว่า 90% หรือเกือบสมบูรณ์แบบ

บทความถัดไป