ฟรังก์สวิสยังคงอ่อนค่า ท่ามกลางส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างเฟดกับธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์

USD/CHF ปรับขึ้น ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐทรงตัวจากการคาดการณ์ว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม
CME FedWatch แสดงให้เห็นว่าเทรดเดอร์ประเมินโอกาสเกือบ 85.5% ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ในเดือนธันวาคม
ต้นทุนการกู้ยืมที่ 0% เอื้อต่อการขายฟรังก์เพื่อทำแคร์รีเทรด แต่ความเสี่ยงด้านหนี้ยูโรโซนและ AI กระตุ้นแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยและการปิดสถานะ

USD/CHF ปรับขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่สี่ โดยซื้อขายบริเวณ 0.8360 ในช่วงตลาดเอเชียวันศุกร์ คู่เงินปรับขึ้นท่ามกลางการคาดการณ์ที่เพิ่มขึ้นว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง ซึ่งจะยิ่งทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐอเมริกากับสวิตเซอร์แลนด์กว้างขึ้น

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ทรงตัวจากความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่ยังคงมีอยู่และการคาดการณ์ว่านโยบายการเงินจะเข้มงวดขึ้น ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐที่สูงกว่าคาด ซึ่งเผยแพร่เมื่อต้นสัปดาห์นี้ ตอกย้ำการคาดการณ์ว่าเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม โดยเฉพาะหลังจากคริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการเฟด ระบุว่าควรพิจารณาขึ้นดอกเบี้ย 50 เบสิสพอยต์ หากเงินเฟ้อพื้นฐานยังอยู่ในระดับสูง

ขณะเดียวกัน เครื่องมือ CME FedWatch ระบุว่า ขณะนี้เทรดเดอร์ประเมินโอกาสเกือบ 85.5% ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมครั้งถัดไปวันที่ 8-9 ธันวาคม และประเมินโอกาสที่จะขึ้นดอกเบี้ยครึ่งจุดเปอร์เซ็นต์ไว้ที่ 14.5% นักลงทุนกำลังหันไปจับตารายงานดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐในวันศุกร์ เพื่อประเมินแนวทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางเพิ่มเติม โดยคาดว่า PPI ทั่วไปเดือนตุลาคมจะเพิ่มขึ้น 6.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน และ PPI พื้นฐานจะเพิ่มขึ้น 5.0%

ต้นทุนการกู้ยืมของสวิตเซอร์แลนด์ที่คาดว่าจะทรงตัวที่ 0% ซึ่งต่ำที่สุดในโลก ทำให้ฟรังก์สวิส (CHF) เผชิญแรงกดดันด้านอ่อนค่า เนื่องจากนักลงทุนใช้เป็นสกุลเงินสำหรับระดมทุนเพื่อทำแคร์รีเทรด โดยขายฟรังก์เพื่อลงทุนในสินทรัพย์ต่างประเทศที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า อย่างไรก็ตาม ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่กลับมาอีกครั้งจากความกังวลเรื่องวิกฤตหนี้ภาครัฐในยูโรโซนและความเสี่ยงในตลาดที่เกี่ยวข้องกับ AI ได้บั่นทอนผลตอบแทนจากแคร์รีเทรด ส่งผลให้นักลงทุนทยอยปิดสถานะเหล่านี้ ซึ่งกลับสร้างแรงกดดันให้ฟรังก์แข็งค่าขึ้น

แม้ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) จะปรับท่าทีในการส่งสัญญาณเกี่ยวกับการแทรกแซงค่าเงินให้อ่อนลง แต่เจ้าหน้าที่ได้ย้ำต่อสมาชิกรัฐสภาเมื่อวันพุธว่า ยังคงพร้อมเข้าแทรกแซงหากจำเป็น เพื่อสกัดการแข็งค่าอย่างรวดเร็ว

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับฟรังก์สวิส

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนฟรังก์สวิส?

ฟรังก์สวิส (CHF) เป็นสกุลเงินทางการของสวิตเซอร์แลนด์ และเป็นหนึ่งในสิบสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก โดยมีปริมาณการซื้อขายสูงกว่าขนาดเศรษฐกิจของสวิตเซอร์แลนด์อย่างมาก มูลค่าของฟรังก์สวิสขึ้นอยู่กับปัจจัยต่าง ๆ เช่น ความเชื่อมั่นโดยรวมของตลาด ภาวะเศรษฐกิจของประเทศ หรือการดำเนินการของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ระหว่างปี 2011 ถึง 2015 ฟรังก์สวิสถูกตรึงอัตราแลกเปลี่ยนไว้กับยูโร (EUR) ก่อนจะมีการยกเลิกอย่างกะทันหัน ส่งผลให้ฟรังก์แข็งค่าขึ้นมากกว่า 20% และสร้างความปั่นป่วนให้ตลาด แม้ปัจจุบันจะไม่มีการตรึงอัตราแลกเปลี่ยนแล้ว แต่ทิศทางของ CHF มักมีความสัมพันธ์สูงกับทิศทางของยูโร เนื่องจากเศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์พึ่งพายูโรโซนซึ่งเป็นภูมิภาคเพื่อนบ้านอย่างมาก

เหตุใดฟรังก์สวิสจึงถูกมองว่าเป็นสกุลเงินปลอดภัย?

ฟรังก์สวิส (CHF) ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย หรือสกุลเงินที่นักลงทุนมักเข้าซื้อในช่วงที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด ทั้งนี้เป็นผลจากภาพลักษณ์ของสวิตเซอร์แลนด์ในเวทีโลก ไม่ว่าจะเป็นเศรษฐกิจที่มีเสถียรภาพ ภาคการส่งออกที่แข็งแกร่ง เงินทุนสำรองของธนาคารกลางที่มีขนาดใหญ่ หรือจุดยืนเป็นกลางต่อความขัดแย้งระหว่างประเทศที่ยึดถือมาอย่างยาวนาน ปัจจัยเหล่านี้ทำให้สกุลเงินของประเทศเป็นตัวเลือกที่ดีสำหรับนักลงทุนที่ต้องการหลีกหนีความเสี่ยง ในช่วงที่สถานการณ์ผันผวน CHF มีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงในการลงทุนสูงกว่า

การตัดสินใจของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ประชุมปีละสี่ครั้ง หรือไตรมาสละครั้ง ซึ่งน้อยกว่าธนาคารกลางหลักอื่น ๆ เพื่อตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงิน ธนาคารกลางตั้งเป้าให้อัตราเงินเฟ้อรายปีต่ำกว่า 2% เมื่อเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย หรือคาดว่าจะสูงกว่าเป้าหมายในอนาคตที่พอจะประเมินได้ ธนาคารกลางจะพยายามควบคุมการเพิ่มขึ้นของราคาด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นส่งผลบวกต่อฟรังก์สวิส (CHF) เพราะทำให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้นและเพิ่มความน่าสนใจในการลงทุนในประเทศ ในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงมักทำให้ CHF อ่อนค่า

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าฟรังก์สวิสอย่างไร?

การเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสวิตเซอร์แลนด์มีความสำคัญต่อการประเมินภาวะเศรษฐกิจ และอาจส่งผลต่อมูลค่าฟรังก์สวิส (CHF) โดยรวมแล้ว เศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์มีเสถียรภาพ แต่การเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันของการเติบโตทางเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ ดุลบัญชีเดินสะพัด หรือทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของธนาคารกลาง ล้วนมีโอกาสกระตุ้นให้ CHF เคลื่อนไหว โดยทั่วไป การเติบโตทางเศรษฐกิจที่สูง อัตราว่างงานที่ต่ำ และความเชื่อมั่นที่สูง ล้วนเป็นปัจจัยบวกต่อ CHF ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจเริ่มสูญเสียแรงส่ง CHF ก็มีแนวโน้มอ่อนค่า

นโยบายการเงินของยูโรโซนส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

ในฐานะประเทศที่มีเศรษฐกิจขนาดเล็กและเปิดกว้าง สวิตเซอร์แลนด์จึงพึ่งพาภาวะเศรษฐกิจของประเทศเพื่อนบ้านในยูโรโซนอย่างมาก สหภาพยุโรปโดยรวมเป็นคู่ค้าทางเศรษฐกิจหลักและพันธมิตรทางการเมืองที่สำคัญของสวิตเซอร์แลนด์ ดังนั้น เสถียรภาพด้านเศรษฐกิจมหภาคและนโยบายการเงินในยูโรโซนจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อสวิตเซอร์แลนด์ และส่งผลต่อเนื่องถึงฟรังก์สวิส (CHF) ด้วยการพึ่งพาดังกล่าว แบบจำลองบางส่วนจึงชี้ว่า ทิศทางของยูโร (EUR) กับ CHF มีความสัมพันธ์กันมากกว่า 90% หรือเกือบสมบูรณ์

บทความถัดไป