Euro giảm xuống mức thấp nhất trong hai tuần giữa kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất mạnh tay

• EUR/USD giảm ngày thứ hai liên tiếp khi đồng đô la Mỹ mạnh lên trên diện rộng.
• Lạm phát Mỹ cao hơn dự báo cùng những phát biểu mang tính diều hâu của Fed củng cố kỳ vọng lãi suất sẽ tiếp tục tăng.
• Bất ổn về chính trị và tài chính công tại Pháp tiếp tục gây sức ép lên đồng euro.

EUR/USD tiếp tục giảm ngày thứ hai liên tiếp, xuống mức thấp nhất trong hai tuần trong phiên giao dịch Mỹ ngày thứ Tư. Đồng euro (EUR) chịu áp lực khi đồng đô la Mỹ (USD) mạnh lên trên diện rộng, trong bối cảnh kỳ vọng ngày càng gia tăng về một lộ trình tăng lãi suất quyết liệt hơn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Tại thời điểm viết bài, cặp tiền giao dịch quanh mức 1,1116, giảm 0,42% trong ngày. Trong khi đó, Chỉ số đô la Mỹ (DXY), đo lường sức mạnh của đồng bạc xanh so với rổ sáu đồng tiền chủ chốt, giao dịch quanh mức 102,70, tiến gần mức cao nhất từ đầu năm là 102,94 được ghi nhận vào tháng 10.

Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện đã phản ánh đầy đủ vào giá khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 12, với xác suất tăng 25 điểm cơ bản (bps) là 88,5% và xác suất tăng mạnh hơn ở mức 50 điểm cơ bản là 11,5%. Các nhà giao dịch cũng kỳ vọng chính sách sẽ tiếp tục được thắt chặt trong năm tới, khi thị trường đã phản ánh vào giá thêm ba đợt tăng, mỗi đợt 0,25 điểm phần trăm, tính đến giữa năm 2027.

Sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất diễn ra sau khi dữ liệu lạm phát tiêu dùng Mỹ công bố hôm thứ Ba cao hơn dự báo, cùng với những lời kêu gọi tiếp tục thắt chặt tiền tệ từ các quan chức Fed. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ tăng 0,4% so với tháng trước trong tháng 10, cao hơn mức dự báo 0,3% nhưng thấp hơn mức 0,6% của tháng 9. CPI lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, tăng 0,3%, bằng tốc độ của tháng 9 và vượt mức dự báo 0,2%.

Bình luận của Waller làm dấy lại khả năng Fed tăng 50 điểm cơ bản, khiến cán cân rủi ro nghiêng về phía có lợi cho đồng đô la

Các nhà phân tích tại MUFG nhận định đợt điều chỉnh kỳ vọng lãi suất mới nhất chịu tác động từ bối cảnh chính sách nhiều hơn là từ bản thân dữ liệu lạm phát, khi “thị trường đánh giá lại … để cân nhắc khả năng tăng 50 điểm cơ bản”. Họ nhấn mạnh rằng “khả năng này chỉ đến bây giờ mới được cân nhắc là do những bình luận của Waller trước báo cáo CPI, chứ không phải do chính báo cáo CPI”, sau khi Thống đốc Fed Waller cho rằng “số liệu CPI cao hơn có thể là cơ sở để tăng 50 điểm cơ bản”.

MUFG vẫn coi kịch bản này “là một rủi ro hơn là nhận định cơ sở”; các nhà phân tích cảnh báo rằng điều đó sẽ “làm thay đổi kỳ vọng hiện đang cân bằng trên thị trường đối với các ngân hàng trung ương chủ chốt và khiến kỳ vọng tăng lãi suất nghiêng mạnh hơn nhiều theo hướng có lợi cho đồng đô la”. Theo đó, họ cho rằng điều này “có thể sẽ khiến EUR/USD tiếp tục giảm mạnh và mở ra khả năng tỷ giá xuống dưới ngưỡng 1,1000”.

Ở bên kia Đại Tây Dương, những thách thức dai dẳng về chính trị và tài khóa tại Pháp, cùng với sự bất định quanh khả năng Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) Christine Lagarde rời nhiệm sở sớm, gia tăng sức ép lên đồng euro, ngay cả khi ECB vẫn duy trì lập trường chính sách diều hâu. Các nhà giao dịch dự đoán sẽ có thêm một đợt tăng lãi suất vào tháng 12, đánh dấu lần tăng thứ ba trong năm nay của ngân hàng trung ương này, đồng thời cũng phản ánh vào giá các đợt tăng tiếp theo trong năm 2027.