El dólar neozelandés se ve presionado frente al dólar estadounidense ante la posibilidad de que la Fed suba los tipos con mayor contundencia, según valoran los operadores

• El NZD/USD mantiene las pérdidas cerca de 0,5560 ante la fortaleza del dólar estadounidense.
• El índice del dólar estadounidense alcanza un nuevo máximo de 18 meses cerca de 103,06.
• Los operadores también contemplan la posibilidad de una subida de tipos de mayor magnitud por parte de la Fed en diciembre.

El dólar neozelandés (NZD) se encuentra bajo presión frente al dólar estadounidense (USD) este jueves y mantiene las pérdidas acumuladas en dos días, en torno a 0,5560 durante la sesión asiática.

El par se muestra vulnerable ante la persistente fortaleza del dólar estadounidense, mientras los mercados financieros comienzan a descontar la posibilidad de una subida de tipos de interés de mayor magnitud por parte de la Reserva Federal (Fed) en su reunión de política monetaria de diciembre.

En el momento de redactar este artículo, el índice del dólar estadounidense (DXY), que mide el valor del billete verde frente a seis divisas principales, sube un 0,18 % y se sitúa en torno a 103,06, su nivel más alto en más de 18 meses.

Se intensifica el debate sobre las subidas de tipos de la Fed tras reavivar Waller la posibilidad de un alza de 50 puntos básicos

Los analistas de MUFG señalan que el último replanteamiento del mercado ha consistido en «contemplar la posibilidad de una subida de 50 puntos básicos» y subrayan que este cambio «solo se está considerando ahora por los comentarios de Waller previos al informe del índice de precios al consumidor (IPC), y no por el propio informe del IPC». Destacan que «el comentario de Waller de que un dato del IPC más elevado podría justificar una subida de 50 puntos básicos ha suscitado un debate sobre si Waller conocía el dato del IPC», lo que ha contribuido a impulsar las rentabilidades a corto plazo y a reajustar las expectativas sobre la Fed.

Waller, de la Fed, adoptó el martes un tono notablemente más restrictivo, con una puntuación de 9/10 en FXS Speechtracker, muy por encima de la media histórica de 7,3/10, lo que pone de relieve un claro giro hacia una orientación monetaria más restrictiva. Su respaldo condicionado a una subida de tipos de medio punto porcentual en diciembre si el IPC subyacente de octubre registra un aumento del 0,3 % o más, junto con su apoyo a un alza de un cuarto de punto incluso si los datos de inflación mejoran, apunta a una respuesta contundente ante cualquier señal de que la inflación se aleja del objetivo. El énfasis en la amplitud de las subidas de precios, el carácter insuficientemente restrictivo de la política actual y la necesidad de tipos de interés reales más altos refuerza los riesgos al alza para las rentabilidades estadounidenses y respalda al dólar. Por su parte, la visión pesimista de Waller sobre las mejoras de productividad impulsadas por la inteligencia artificial a corto plazo sugiere un alivio limitado de las presiones inflacionistas por el lado de la oferta.

El índice FXS Fed Sentiment subió 3,17 puntos hasta 145,50, claramente en terreno restrictivo y en consonancia con la elevada lectura de FXS Speechtracker. Este movimiento confirma que la comunicación de la Fed se inclina de forma más contundente hacia un mayor endurecimiento monetario, un contexto que debería seguir respaldando al dólar y presionando a las divisas sensibles al riesgo a medida que los mercados reajustan las probabilidades de una subida de tipos en diciembre.

Entretanto, la herramienta FedWatch de CME muestra que la probabilidad de una subida de tipos de interés de 50 puntos básicos (pb) en la reunión de diciembre es de apenas el 10 %.

En cuanto al dólar neozelandés, el principal catalizador serían las expectativas del mercado sobre la reunión de política monetaria del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) de diciembre. Es probable que el RBNZ eleve su tipo de interés oficial (OCR) en 25 puntos básicos (pb), hasta el 3 %, tras mantenerlo sin cambios en la reunión de octubre, ya que señaló que «probablemente se necesite una política monetaria más restrictiva» ante los riesgos al alza para la inflación.

Análisis técnico del NZD/USD

En el gráfico diario, el NZD/USD cotiza en 0,5559 y prolonga su caída por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 20 períodos, situada en 0,5618, manteniendo un sesgo bajista a corto plazo. El par cotiza por debajo de este indicador de tendencia a corto plazo, lo que sugiere que las recuperaciones siguen limitadas. Por su parte, el índice de fuerza relativa (RSI) de 14 períodos, en torno a 39, apunta a una presión vendedora débil, aunque no extrema, tras la última caída.

Al alza, la resistencia inicial se sitúa en la EMA de 20 días, en 0,5618, que constituye el primer obstáculo para cualquier rebote correctivo. Sería necesaria una ruptura sostenida por encima de este nivel para aliviar el actual tono bajista. Si no logra recuperarlo, el NZD/USD seguirá expuesto a nuevos mínimos, y es probable que el soporte solo aparezca en suelos previos de cotización más bajos que no quedan reflejados en el conjunto actual de indicadores.

(El análisis técnico de este artículo se elaboró con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial. Más información.)